中国经济的增长不仅关系到本国的发展,也关系到世界其他地区。当下,中国已成为140多个国家和地区的主要贸易伙伴,在全球经济中所占的份额约为18.5%,预计今年将为全球经济增长贡献35%左右。
首先,与许多其他国家不同的是,中国没有经历严重的通货膨胀。今年10月,中国消费者价格指数(cpi)同比下降0.2%,现行贷款利率徘徊在 4-4.5% 左右。如此看来,中国的实际利率仍高于欧美,而欧美的利率还必须“在更长时间内保持在较高水平”。
中国各银行必须存放在央行的现金存款平均比率约为7.5%,而发达经济体的这一比例在0%至1%之间。因此,中国有很大的空间放松货币政策。
其次,中国的财政状况也更为有利。中国的金融净值为正,而美国和日本等其他国家则深陷债务。
再者,中国在代表第四次工业革命的产业——绿色能源、数字化、工业机器人、人工智能等领域处于世界领先地位。在太阳能和风能设备、民用无人机、手机、高铁、锂屏障和机器人等行业,中国的全球市场份额超过50%。与此同时,中国还是全球最大的电动汽车出口国。
即使是在美国长期的“贸易战”之下,中国的增长势头也没有收到影响。去年,中美贸易额达到7000亿美元左右,创历史新高。此外,中国通过第三国对美国的间接出口也大幅增加。例如,在东南亚和印度,对美国的最终产品出口与从中国进口中间产品的增长是同步的。
这种模式反映出,中国制造业正向着高端产品迈进,并且进一步融入全球供应链。2019年,中国为iphone创造的附加值仅占其零售价值的4%左右,但这一比例目前已攀升至25%。
尽管美国限制了向中国出口先进半导体等高科技产品,但这些限制只能是在短期内阻碍中国发展,从长期来看不会阻止中国的技术进步。中国拥有强大的科技和制造业基础、庞大的人才库、充足的风险资本和庞大的市场,具备在任何技术领域赶超和领先的必要条件。
目前,中国在研发支出方面与美国都处于全球领先地位。值得注意的是,中国每年申请的全球专利数量已超过了美国、欧洲、日本和韩国的总和。与此同时,由于某些科技产品的进口限制,中国近两年反而开始加速进步,包括在半导体、量子计算甚至人工智能芯片方面取得突破。
现在普遍的一种观点是,随着人口老龄化的到来,中国的长期增长将受到人口结构阻力的抑制。不过虽然中国的劳动年龄人口规模在2012年达到顶峰,但在那之后的10年里,中国的GDP却增长了一倍多。这是因为中国的研发支出和生产率提高使其有别于其他陷入“中等收入陷阱”的发展中经济体。中国目前的劳动力尚未得到充分利用,在可预见的未来也不会出现劳动力短缺。
中国确实面临着经济挑战。企业和消费者信心疲软,信心低迷,需要几年的政策稳定和对私营部门的支持才能完全恢复信心。但中国的经济基本面是良好的,政府有很大的政策空间,工业发展也为未来做好了准备。因此在可预见的未来,中国的增长将会继续。