观点网经过长达六年的等待，博纳影业回A之路终于迎来了曙光。
7月28日，证监会官网发布《关于核准博纳影业集团股份有限公司首次公开发行股票的批复》，核准博纳影业公开发行不超过2.75亿股新股。
证监会指出，本次发行股票应严格按照报送证监会的招股说明书和发行承销方案实施，本批复自核准发行之日起12个月内有效。
业绩还稳健
据了解，博纳影业成立于2003年，是国内头部影视公司，累计出品影片超过250部，包含《长津湖》《长津湖之水门桥》《中国机长》《我和我的祖国》《红海行动》等影片。
其中，有10部影片票房超过10亿元，67部影片票房超过1亿元，累计总票房超过350亿元。
据博纳影业2020年披露的招股书(目前未有更新招股书)显示，过去几年间业绩颇为稳健。
2017-2019年，公司营收分别为19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元；归母净利润分别为1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元。
即使是在项目积压、电影行业全线停工的2020年上半年疫情期间，博纳影业也保持着抗风险能力。2020年1-6月，营收仍然实现了5836万元，归母净利润达到2795万元，同比增长144.57%。
据了解，博纳影业主营业务覆盖电影行业全产业链，包含主要包含投资业务（包括主投和参投两种方式）、发行业务（包括代理发行和买断/保底发行）、院线业务（院线管理为主）及影院业务（电影放映、影院卖品、广告及其他）。
截至2019年末，上述四大业务的营收分别占比为31.45%、30.84%、0.77%、37.14%。
值得注意的是，影院业务已成为博纳影业最大的收入来源。据悉，影院主要提供影片放映服务，并从事餐饮、卖品、衍生品销售等增值服务，以及贴片广告、场地广告等影院广告经营业务。
2019年，博纳影业旗下影院实现票房收入9.57亿元，同比增长18.44%，增速位于行业前列；市场占有率为1.49%，位列国内影投公司第八名。截至2019年底，公司共拥有开业影院79家（包括海外影院1家），银幕总数654块。
院线业务方面，由于博纳影业在2019年2月取得电影院线资质，对以资产联结或签约加盟方式加入院线的影院进行统一品牌、统一排片、统一经营、统一管理，所以营收占比较少。
截至2019年底，博纳院线旗下共有加盟影院73家，银幕605块。其中，资产联结型自有影院共有68家，签约加盟影院共有5家。
而在股权方面，博纳影业实控人为公司董事长于冬，通过直接和间接的方式合计持有公司发行前总股本的28.03%。
同时，博纳影业前十大股东中亦不乏阿里、腾讯、万达电影等知名公司身影。其中，浙江东阳阿里巴巴影业有限公司持股7.72%，林芝腾讯科技有限公司持股为4.84%，万达电影股份有限公司持股为1.88%。
另外，黄晓明、张涵予、陈宝国、章子怡、韩寒等演艺界明星直接持有博纳影业股份。
“回A”漫长路
2010年前后，随着国内影视行业快速升温，华谊兄弟、博纳影业、光线传媒作为当时国内最顶尖的的三家民营电影公司，纷纷踏上了资本化道路。
不同于华谊兄弟、光线传媒在A股创业板上市，博纳影业选择赴美登陆上市，成为纳斯达克“中国内地影视第一股”。
最终，博纳影业共发行了普通股587万股，发行价为每股17美元，总计融资9979万美元。
然而，博纳影业登陆美股当天即遭遇“破发”，此后股价一直萎靡不振，与在国内上市的另外两家企业形成了鲜明对比。
据了解，相较于美国，国内资本市场对于影视类上市公司一直给予较高估值。
相关数据显示，于2015年，在美国上市传媒娱乐类公司包括迪斯尼、时代华纳、维亚康姆、狮门影业等，市盈率一般在14-19倍之间，而彼时国内影视上市公司市盈率则高达50-90倍。
截至2015年末，华谊兄弟总市值为577亿、光线传媒总市值达444亿，而博纳影业在美上市期间市值最高仅有60亿元人民币。
估值长期低迷使得博纳影业董事长于冬有了回国上市的打算，真正让他下定决心的是电影《智取威虎山》上映。
他曾公开表示：“《智取威虎山》取得了那么好的票房成绩，受到了国内市场一致好评，但同一时期博纳在纳斯达克的股价一直在跌，这让我非常难过。”
于是，2015年6月12日，博纳影业收到来自于冬、红杉资本及复星国际提交的无约束力私有化交易要约。
随后，2016年4月8日，博纳影业境外全资子公司BFG宣布完成私有化交易，正式从纳斯达克退市。
2016年4月9日，博纳影业集团正式宣布以8.6亿美元（约合55亿元人民币）完成私有化，从纳斯达克退市。私有化买家包括：阿里、腾讯、中信证券复星国际、红杉资本、软银赛富以及博纳影业创始人于冬。
完成私有化后，博纳影业正式开启了回A之路。
“博纳不借壳，不走捷径，就老老实实排队IPO。”这是于冬许下的诺言，为此，博纳影业完成了多轮增资，做了充足的准备。
2017年5月份，万达院线以3亿元入股博纳影业，博纳影业由此估值达到160亿元。此外，包含章子怡、黄晓明、张涵予、陈宝国等在内多位明星也被引入了股东行列。
2017年10月，博纳影业首次提交了在深交所上市的申请材料。
不过，彼时正逢影视行业泡沫破灭，电影票房增速放缓，证监会出具的反馈意见多达38条，涉及到财务数据、股权变动及私有化进程中的融资细节。
此后，服务博纳影业IPO的瑞华会计师事务所暴雷被查，IPO审核状态变成了“中止审查”，回归A股之路无奈搁置。
2020年8月，博纳影业再次递交招股书。2020年11月5日，证监会2020年第159次发审会上博纳影业IPO顺利过会，但迎接它的又是漫长的等待。
直到2022年7月28日，博纳影业终于等来了批准上市的好消息。
历经六年蹉跎后，国内电影市场环境已然发生了巨大变化，竞争对手光线传媒当前市值下滑至245亿，而华谊兄弟市值仅剩77亿。
尤其是自2020年新冠疫情以来，行业遭遇重创、票房增速放缓，此前涌入行业的热钱纷纷撤离，在前方等待着博纳影业的又将会是什么，还犹未可知。
但在业内人士看来，此时博纳影业上市，无疑是为正处于低谷的整个影视行业打上了一剂“强心针”。