8月18日晚间，“西北啤酒王”公布中报数据，实现1.44亿元，同比下降22.37%；实现2288.77万元，同比增长1801.53%。值得一提的是，公司扣非净利润本为负值，靠高超的“炒股”技艺才得以成功扭亏。
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中报靠“炒股”扭亏？
中报数据显示，今年上半年公司实现营业收入1.44亿元，同比下跌22.37%；净利润2288.77万元，同比增长1801.53%。
而值得注意的是，尽管净利润为正，上半年公司扣非净利润却是负值，为-346.3万元，同比有7.29%的增长。
财报显示，主要原因在于公司投资收益的贡献，上半年公司证券投资净收益为2586.73万元，同比大幅增长。
兰州黄河是一家地域性品牌啤酒生产企业，主要业务是啤酒、麦芽及饮料的研发、生产、加工与销售，主要生产“黄河”、“青海湖”啤酒和“黄河”麦芽等系列产品。公司的啤酒产品主要在甘肃和青海两省市场销售，主要竞争对手是华润雪花和。
(图片来源：公司官网)
经营方面，上半年公司生产啤酒饮料4.48万千升，销售啤酒饮料4.62万千升，实现销售收入 1.23亿元，分别较去年同期下降19.44%，16.14%和14.2%。
同期兰州黄河的啤酒、饮料销售收入下滑，分别为1.06亿元、1604.26万元，分别同比下降15.11%、7.63%，但麦芽的销售收入有所增加，实现营业收入1562.5万元，同比上涨19.07%。
对此公司解释称，今年上半年主要受3、4月份新冠肺炎疫情在甘、青两省省会城市及周边地区爆发影响，公司主营业务业绩未达预期，仍出现亏损。
同时公司指出，许多啤酒生产企业产销受疫情影响出现不同程度下降或延迟，为消化前期麦芽库存，公司麦芽客户大都要求延迟发货或降低售价，甚至有些客户直接减少或取消订单，造成公司麦芽产量同比大幅下滑。
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投资获利超2000万
公司披露的证券投资情况显示，上半年个股包括中国巨石、、、、。虽然其中三只个股投资在报告期内均出现亏损，但中国巨石期内实现盈利2191.09万元，投资深圳机场实现盈利31.52万元。
公司并非第一次通过炒股“扭亏”，此前在2010年兰州黄河就在股市获利近亿元，而当年企业扣非净利润仅为1572万元。此后十几年里，公司“炒股”有盈有亏。而由于主营业务的景气度不断下行，公司的投资盈利对业绩影响逐渐加强。
据报道，2020年，该公司形成账面亏损1167万元，叠加主营业务亏损，全年形成净利润亏损2988.57万元。
2014年，兰州黄河就通过投资中国北车、等10余只蓝筹股，获得投资收益4691.64万元，而当年兰州黄河归属于上市公司的净利润仅7790.23万元。2015年一季度，兰州黄河期末证券投资账面值一度飙升至2.80亿元，而在年初这一数字仅为1.70亿元。
2021年，该公司啤酒主业出现较大亏损，期内扣非净利润亏损2507.91万元，亏损额同比扩大10.53%。但兰州黄河净利润仍成功扭亏为盈，实现盈利1911.39万元。据悉2021年兰州黄河证券投资收益为1880.84万元。此外，该公司通过处置孙公司部分股权，也获得了超过2000万元的收益。
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啤酒消费市场景气不振
对于下半年业绩情况，兰州黄河的预期也不乐观，公司表示，受俄乌战争影响，进口大麦价格上涨已带动国内地产大麦价格出现明显上涨，公司麦芽主业原料成本将进一步上升，再加上受疫情影响啤酒滞销导致各大酒企对麦芽需求减少等不利因素影响，2022下半年公司麦芽主业仍将承受巨大的经营压力。
而与此同时，啤酒消费市场的景气度也不容乐观。国家统计局数据显示，2022年上半年，我国规模以上企业啤酒产量1844.2万千升，由于主要受到新冠肺炎疫情影响，同比下降约2%。
随着近年来我国老龄化趋势日益加剧，中青年消费群体人数减少，叠加国产啤酒产品同质化明显以及疫情防控等不利因素影响，我国啤酒行业进入了量稳价增、降本增效的存量博弈时代。
据分析，我国啤酒市场目前主要有华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、嘉士伯以及百威英博等品牌，这五个品牌的市场份额达到70%以上，行业集中度较高，其他中小和地域性品牌瓜分剩下不到30%的市场份额，市场竞争异常激烈。
而兰州黄河啤酒产品主要在甘肃和青海两省市场销售，主要竞争对手为雪花和青岛啤酒。
雪花啤酒品牌的拥有者近期披露半年报显示，上半年该公司实现营收210.13亿元，较去年同期上升约7%。股东应占溢利38.02亿元，如剔除去年因搬迁补偿协议出让土地的一次性初始补偿收益，同比增长27.8%。
此外近年来也维持业绩增长，2022年上半年实现营业收入79.36亿元，同比增长11.16%，净利润7.28亿元，同比增长16.93%。据了解，目前青岛啤酒还未公布中报数据。
（文章来源：研究中心）