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答：今日的关键点在于缩量。成交量萎缩意味着有大量资金今日没有表态，他们的态度不明朗会造成后市走势的不确定。每次大跌之后对于买卖双方都有巨大影响，对于卖方尤其是没有及时跑出被套住的卖方来说，他们往往选择观望，在大跌之后的几天中如果行情平稳，这部分人一般不会有太多动作，如果行情有所上涨接近他们的成本线，他们一般会选择赶紧出逃。而对于买方来说，如果市场信心水平并非特别高，他们也倾向于继续观望，等待市场企稳信号，这就是每次大跌后市场缩量的原因。更加棘手的因素在于部分高抛低吸盘、短线投机盘对于市场产生的脉冲式扰动。在买方接盘意愿不强的情况下，有些高抛低吸盘略微冲高了结、短线投机盘发现无利可图选择卖出，往往会对市场产生较一般情况下更强的影响，这种下跌往往从个股的突然下跌开始，进而带动板块下跌，进而带动市场整体下探。这种情况在市场处于相对高位时更容易发生，因为这时的高抛低吸盘和短线投机盘更为活跃，当前市场就属于相对高位，投资者需要特别注意，判断相对高位和低位是与近几个月的整体情况相比，而非与过往的历史走势比较。由于以上原因，我们本周一直建议投资者降低短线仓位，但中长线投资逻辑并未发生改变，投资者可选择持有。
答：回购金额大幅增加的直接导火索是2018年11月份出台的《关于支持上市公司回购股份的意见》，该意见明确了回购股份的用途，大量公司将回购股份用于后续员工持股计划。市场普遍认为上市公司回购股份有正面意义，体现出上市公司主动市值管理意愿和现金流充沛，对于股东是负责任的表现。从金额来讲，平安和伊利两家公司合计回购金额超过百亿，TCL集团也回购了近17亿的股票。但这对于股东真的是最好的吗？实际上随着现代企业治理理念的进化，回购股票在某些情况下未必是最好的选择。努力持续优化上市公司资产质量，提升上市公司的盈利能力才是最根本的，尤其是在公司需要资金才能做上述动作时，这时无论上市公司的股价被低估多少，经营者的最优选择也应该是用资金持续优化上市公司质量，而非回购。
答：从明年1月1日起就取消煤电价格联动机制，将标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制，对火电企业影响如下：1）这次改革的主要目的在于促进电力市场化交易，降低企业用电成本，且硬性规定明年暂不允许电价上浮。所以火电企业要保证盈利能力只能从成本端，煤价下手，这将加速火电行业洗牌，成本控制能力差的企业面临淘汰。2）当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价明显低于标杆上网电价。短期来看，市场整体用电量需求增速放缓，市场化将压低电价，火电企业业绩承压。3）煤价的波动与经济整体变化使得火电上网价有一定的周期性，长期来看，“基准价+上下浮动”机制创造的下限将改善这种情况，提高火电企业的盈利稳定性。