来源｜价值线

编辑｜边江 海荣

亲爱的A股投资者：

本周，北上资金继续开启“买买买”模式，多空围绕3000点附近鏖战。

最近指数没怎么涨，但不少科技白马股正批量创历史新高！剔除次新股，本周五共有28只票创历史新高，典型的就是科技白马，如兆易创新、闻泰科技、沪电股份、韦尔股份、立讯精密、汇顶科技、深南电路、欣旺达、生益科技等。

科技股行情渐入佳境，上车的、没上车的投资者都在纠结这波科技股行情到底能走多远？

指数不涨的背后，我们同时也看到了大金融较为冷清，本周券商、银行基本没怎么动，后面指数空间能有多高主要取决于大金融能否发力。

下周即将迎来国庆长假，持股过节还是持币过节？

请看《股市鸡毛信》正文

价值线编辑部

9月22日

历史数据：大盘节后偏暖

统计近十年国庆后首周A股市场数据看，整体以上涨居多。Wind数据显示，除2018年国庆后首周上证综指、深证成指和创业板指三大股指深幅回调外，2009年至2017年整体表现较好。

近十年国庆节后上涨概率如此之高，是否意味着应该持股过节？

事实上，考虑到假期较长，为了应对不确定性，部分机构已经提前有所减仓。

光大证券研报显示，截至9月20日，股票型基金平均仓位为84.51%，相比上周下滑了1.37个百分点; 偏股混合型基金平均仓位为76.58%，相比上周下滑了2.21个百分点。从板块配置比例角度来看，本周TMT、消费、金融板块的配置比例下滑，基础设施板块的配置比例小幅提升。

不过，也有前期减仓的机构考虑在节前将仓位适度加回来。

价值线研究院提示，毕竟国庆节假日时间过长，欧美消息面存在诸多不确定性，投资者因根据个人实际情况及承受能力控制好仓位。

“大科技”如火如荼

仍未到头

2019年以来，A股科技股领涨全球，电子、通信、计算机行业涨幅显著。

众所周知，业绩是A股科技股上涨的主要驱动力。从半年报数据和三季报预告数据来看，PCB、IDC等细分行业业绩表现出色，龙头公司业绩大幅上涨，驱动股价上行。

本周A股市场最亮眼的无疑是科技白马的再度大涨，中国长城、沪电股份、歌尔股份、圣邦股份、长电科技等大涨，闻泰科技涨停，生益科技、深南电路等再创历史新高。

PCB龙头沪电股份龙头沪电股份周五收在28.72元，距离32.6元的10倍目标，只剩下13.5%。俨然成为科技股不断前冲的一面旗帜。

那么科技股的春天还能坚持多久?

中信证券称，中国科技板块已进入2-3年的基本面上行周期，目前已率先下发5G牌照，新一轮建设周期正启动。

展望未来！

首先，我们正处于“移动互联网”红利向“5AIoT”红利发展的过程中；

其次，软件/SaaS/5G/IoT是投资主线，贸易摩擦和科技战使得“安全可控”的重要性持续提升；

另外，MSCI外资涌入，国有资本/产业资本助推相惯公司股价。

方正证券称，从中长期来看，科技引领的结构性行情逐步演绎。目前。科技股估值的提升进入下半场，估值到业绩逐步切换，精选景气反转或持续提升的细分领域。后续估值提升的契机有两方面，一是政策持续加力并进一步引导科技创新发展，风险偏好继续上行；二是经济实质性企稳，压制风险偏好的因素阶段性消除。

中信证券同时给出了科技股选股逻辑：从PEG到ROE，产业地位和安全可控形成溢价。关注企业在细分赛道的地位，关注不可替代性。重点关注：软件&SaaS领域的广联达、恒生电子、上海钢联、石基信息、用友软件等；5G&物联网领域的鹏鼎控股、歌尔股份、立讯精密、信维通信、深南电路、烽火通信、移远通信、韦尔股份等；IDC领域的光环新网、数据港、宝信软件等。

一

这个周末，发生了这些事

1、财政部：划转部分国资充实社保基金今年推开，明年底基本完成。划转国有资本充实社保基金后，承接主体获取收益的方式是“分红为主，运作为辅”。在资本运作时，社保基金会等承接主体要履行3年以上的禁售期义务，并应承继原持股主体的其他限售义务。在禁售期内，如划转涉及的相关企业上市，还应承继原持股主体的禁售期义务。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受上证报记者采访时表示，“保守估算，划转总规模在3万亿元到5万亿元之间。一旦划转到位，可以极大提振大家对未来养老金储备的信心。”

2、外交部回应联邦快递飞行员在中国被拘捕。9月12日上午，广州白云机场海关在一美籍出境旅客的行李中查获疑似气枪弹一盒，共681发。经查，该旅客为联邦快递的飞行员。9月11日，他曾作为联邦快递货机的副机长，驾驶联邦快递的货机从广州入境，12日拟乘坐航班由广州离境前往香港。广州白云机场海关以涉嫌走私武器弹药罪，已对该名旅客采取拘传、取保候审的强制措施。9月13日，中方已经向美国驻广州总领馆进行了领事通报，目前此案正在进一步侦办当中。

3、央行辟谣：“80天内落地数字货币”内容不实。据中国互联网联合辟谣平台9月21日消息，近日，中国人民银行明确“加快推进我国法定数字货币(DC/EP)研发步伐”为2019年下半年重点工作之一。随之，有大量网传消息称：“中国央行发行数字货币80天内落地，初期将向四大行、阿里巴巴、腾讯和银联七家机构发行”。

4、港交所总裁李小加表示，科创板纳入内地与香港资本市场的互联互通机制只是时间问题。港交所推动资本前移服务生物科技，科创板提供新选择。针对新股上市破发等情况，目前港交所正在尝试通过技术手段大规模压缩定价到交易时间，拟将T+5压缩到T+1，甚至有可能T+0，预计明年改革。

5、周杰伦新歌《说好不哭》四天总销量已突破897万，销售额突破2691万元。业内人士表示，随著版权意识和付费产品体验的大幅度改进，音乐付费黄金时代一定会到来。

二

下周，这些重磅财经事件值得关注

1、下周一：继MSCI在8月二次扩容后，富时罗素和标普道琼斯指数都将在下周纳入A股。8月23日，富时罗素指数将公布指数季度调整结果，同时预计会宣布将A股纳入因子从5%提升到15%。9月6日，标普道琼斯指数将发布中国A股纳入名单，届时预计会宣布A股纳入因子为25%，该变动同样将于9月23日生效。

2、下周二，美国公布9月谘商会消费者信心指数和里奇蒙德制造业指数等数据。圣路易斯联储主席布拉德将发表讲话。

3、下周三，美国公布8月新屋销售月率等数据。芝加哥联储主席埃文斯和堪萨斯联储主席乔治将发表讲话。

4、下周四，美国公布二季度GDP（初值2.1%）、个人消费支出物价指数年化季率终值，8月成屋销售月率和9月堪萨斯联储制造业指数等数据。美联储副主席克拉里达、旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等将发表讲话。

5、下周五，美国公布8月个人、核心个人消费支出PCE月率，这也是美联储最关注的通胀指标之一，市场预期可能进一步升至1.8%。此外8月耐用品订单指数和9月密歇根大学消费者信心指数终值也将公布。费城联储主希拉克将发表讲话。

三

一周全球市场概览

1、美股

截至北京时间周六凌晨收盘，道指跌0.59%报26935.07点，标普500跌0.49%报2992.07点，纳指跌0.8%报8117.67点。三大股指均终结三周连涨走势。

2、港股

周五，香港恒生指数收盘跌0.13%，报26435.67点，本周跌3.35%。恒生国企指数跌0.09%，本周跌2.92%。

AH溢价率最小前10名

AH溢价率最大前10名

3、人民币

截至本周日发稿，离岸人民币（香港）（USDCNH）收报7.1120美元/人民币，本周涨0.85%，本月以来跌0.60%，今年以来涨3.55%。

4、黄金

截至本周收盘，COMEX黄金期货收涨1.20%，报1524.41美元/盎司，当日涨1.20%，本周涨1.92%，本月以来跌0.31%，今年以来涨18.66%。

5、原油

截至本周收盘，NYMEX原油期货收涨0.34%报58.344美元/桶，当日跌0.49%，本周涨6.43%，本月以来涨5.81%，今年以来涨27.36%。

6、比特币

截至本周日15：23分，比特币报收9927.50美元，今日跌0.38%，本周跌3.23%，本月以来涨3.51%，今年以来涨169.09%。