1宏观股指
观点：政治局会议首提六保，维 稳行情或进入后半段
周末中央政治局工作会议首提关于就业、民生、产业链供应等六保，并明确表示将运用降准、降息等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行。上述政策利好将中长期利好市场资金面，提升市场整体估值水平。短期需要注意的是，周末因美官方宣布分阶段重启经济，美三大股指延续大幅上涨，但在国内外政策利好频出的情况下，同步交易的富时A50指数仅微涨0.04%。
尽管从历史走势看，美股经历快速大幅下跌后，大概率出现5--8周的超跌反弹概率较大，目前美中股市整体，仍处于超跌反弹进程中。但从国内的市场层面看，经过近3周的反弹后，国内部分核心优质股、以及疫情受益板块已基本完成阶段性上涨，随着本周初板块轮动补涨后，市场整体的反弹空间或有限，当下的维 稳行情整体进入后半段的概率较大。
投资策略：周初板块轮动补涨，股指惯性走高后，若两市成交量出现快速缩减，可考虑先扬后抑思路应对，仅供参考。
2贵金属
观点：乐观情绪好转，美元下滑，黄金暴跌
上周五美元指数走低，因有关美国经济可能分阶段重新开放的前景和有关新冠药物可能有效的报道刺激市场乐观情绪；商品货币涨幅居前；金价大跌，COMEX黄金刷新最深跌幅达2.20%，刷新4月13日以来低点至1691.2美元/盎司。国内方面，上周五沪金主力合约AU2006收回落中阴线。
策略方面，目前COMEX金价主力合约冲高回落，短期有回调风险，下方支撑暂看1670美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多为主，破位止损离场。国内方面来看， AU2006下方支撑暂看367.5元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
3黑色品种
钢材
观点：表需高位上行，成材震荡飘红
由于近期正处于螺纹消费旺季，国内市场较好。本周供给端，螺纹产量继续上升、热卷产量稳定。需求端，螺纹表需高位上行，热卷表需小幅上扬。螺卷均大幅去库。螺纹、热卷期现价格共振上扬，螺纹，热卷基差回升。预计短期内盘面处于震荡上扬态势，后续需要关注螺纹的消费情况，以及海外疫情对板材消费的影响。
铁矿石
观点：供给数据波动，连铁下跌空间有限
库存方面，港口库存连续两周累库，分量方面，巴西矿库存下降。供给方面，澳洲巴西发货下降；到货量上升。需求方面，疏港量继续维持高位，高炉开工率持续上升。主力基差高位震荡。块矿溢价不变，球团溢价减少。下游钢厂需求旺盛，连铁强势态势可能仍维持一段时间。
焦煤焦炭
观点：港口库存累积，双焦上涨有限
供给方面，全国焦企本周开工继续小幅增长。需求方面，钢厂方面高炉开工率上升趋势仍维持。库存方面，焦炭上中下游中，港口累库，钢厂和焦企库存去化；焦煤方面，港口、钢厂增加，焦化厂库存下降。现货一轮提涨后焦企扭亏为盈。注意到下游需求增长可能已经告一段落，港口库存开始累积。焦炭上涨空间可能有限。
玻璃
国内浮法玻璃市场弱势运行，局部地区重心继续下探。沙河、京津冀向下操作，厂家出货价格继续走跌；华东地区弱势整理操作，在外埠玻璃冲击下厂家出货承压难改；华中、东北地区部分企业重心下滑。国内玻璃现货市场弱势延续。操作上，09多单持有，不可加仓。
4有色金属
观点：全球疫情新增人数放缓，欧美经济重启计划提振铜价
铜
4月17日，沪铜06合约收于42280元/吨，涨幅1.90%；上周铜价在小幅回调后继续反弹走高，周五铜价站上42000元/吨。中国一季度GDP同比萎缩大都在意料之中，关键是3月金融数据和零售销售数据均显示出我国经济的韧性，二季度经济反弹应该是板上钉钉。不过反弹是一方面，怎样可以弥补一季度的损失，后期在全球疫情形势仍然严峻的情况下 ，又如何保证经济增长才是关键。从国家经济工作会议的研判中，我国在逆周期调节政策上的空间还比较足，后期政策将逐渐加码。另外欧美开始着手重启经济，整体宏观氛围好于3月份；加之国内消费回升，库存下降，铜价将在二季度处于一个反弹窗口期，不过反弹过程应该较为曲折，或呈重心上移的震荡走势，上方44000元/吨阻力较大，操作上建议逢低短多，轻仓交易，不宜追高。
铅
当前铅初端消费边际走弱或将难以避免，再生铅周度开工率已经恢复至年前水平。市场对于铅供需结构转变的预期已经开始生成，累库或将只是时间问题。短期铅价高位回调压力并未减轻，操作上建议逢高沽空。
锌
随着终端基建和地产复工的持续推进，国内镀锌消费开始明显改善，内需市场的提振暂时弥补了需求外溢造成的减量。但是过高的成品库存压力仍是压制锌价修复的因素之一。供给端短期对于库存去化将起到重要支撑。短期锌价或仍能维持偏强震荡，操作上维持偏多思路对待。
5化工品种
原油
在供应减产未落定之前，油价缺乏更好的利多支撑。内盘在交易所扩容及调涨仓储费的影响下正套离场，近月承压。从供应端来看，即使是减产1000万桶/日，仍不足以抵消二季度疫情防控导致的需求下降。我们看到美国页岩油企业的破产案例增多，且钻井平台数量连续四周减少了179台钻机，至504台。当下持续的低油价将会继续影响着页岩油企业的状况，需要密切关注。短周期原油市场的库存压力仍大，中期寄希望于减产的落地和需求的恢复。操作上，等待油价震荡筑底的机会，短周期操作上高抛低吸，中线以布伦特26美元/桶为锚，等待内盘SC机会。
PTA
成本方面短期不会成为PTA的主要驱动影响因素，首先是油价进入低估值的震荡阶段，下方空间有限；另外，PX方面，国内PX装置仍有180万吨产能处于停车状态，亚洲PX装置陆续兑现检修计划，PX供应整体来看持稳。PTA供应端的改变不大，阶段性的高加工费刺激着企业维持高开工，本周除了计划中的天津石化进入检修一个月以外，并无其他装置意外变动。由于PTA现金流扩大导致企业检修意愿下滑。因此后期装置检修逐步重启后，开工还将继续走高，下周的开工持续在94%的高位。短周期通过供应收缩来达到改善PTA供需格局的概率较小。
需求方面形成的劈叉较大，一方面是聚酯工厂库存压力得到缓解，叠加新凤鸣30万吨新装置投产，预计聚酯开工维持在82%-83%。另一方面是终端需求支撑不足，欧美纺织服装出口订单依然稀少，织造加弹整体开工同比处于低位，此次疫情对于整个纺织产业链都是一个巨大的考验。
策略：成本影响减弱，PTA波动来自于供需基本面驱动，在供应端压力凸显的情况下，需求支撑短期尚可但难以持续， PTA反弹动能不足，后期仍有压力。操作上，PTA相对于MEG继续空配，自身缺乏持续反弹的基础。
6农产品
棉花
观点：成品库存累积来单下降，郑棉持续低迷
今日观点延续。下游基本面低迷，暂无上冲动力。纱布产销率调查显示，纱布长效率环比均有所下滑，纱线产销率同比下滑24.5个百分点。库存累积同比增加13.6天。下游基本面暂无好转。纱线让利出售较多，多数企业减少开台。除口罩相关订单外，订单断档情况增多，多数纱线品种降价销售。棉花价格回落筑底。中短期基本面依旧低迷，未有显著利多驱动。目前来单情况依旧未缓解，新订单多为小散单。宏观冲击下，市场对棉花后市消费看淡，持续深跌。多数企业生产积极性有限，选择维持原料库存，随用随买，暂无大规模棉花采购计划。受疫情冲击影响，产业方面相对悲观。目前资金驱动为主，难言拐点，谨慎入多。
当前产业方面难有支撑，来单问题压制市场预期，国家棉花检测市场再度下调棉花消费预估，综上所述，棉花消费预期持续走低、叠加宏观冲击，市场底部震荡。
豆粕
观点：压榨有所回升，豆粕下行风险增加
4月17日豆粕窄幅震荡。大豆供给方面，美豆预期播种面积好于上年，美农业部将推动疫情期间的农业救助；巴西大豆销售较快，装船较多，虽然大豆产量有所下调，但整体仍然丰产；国内大豆到港逐渐有所好转。豆粕供给方面，油厂压榨量已经出现回升，且之后预计仍然维持这种趋势至4月底；豆粕库存较低。需求方面，国家储备猪肉投放猪价受到抑制，生猪存栏恢复较慢；禽类需求随返工开学有所增加；淡水鱼养殖逐渐恢复。豆粕建议持震荡思维，进行波段偏空操作。套利方面建议关注5-9反套机会。
鸡蛋
观点：现货稳中趋弱，期货震荡偏强
上周五现货稳中趋弱，期货震荡走强，以收盘价计普遍收涨。经过前期大涨，期价有震荡回调需求，同时现货端产能释放缓慢，蛋价大跌驱动不足，预计现货短期仍已震荡整理为主，盘面短期缺乏现货指引下，预计已区间整理为主。建议稳健型投资者以观望为主，已经持有的高位空单，注意仓位控制，等待技术性回调止盈。
套利：暂时观望。
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