文|JX kin
编辑|文刀
8月14日，OKEx发布了有关强制平仓标准的行业倡议，提出业内一些交易所因保证金率设置较高导致用户“提前爆仓”的风险与质疑，并表示将拿出1000BTC成立产业基金，用于补偿用户在友商平台提前爆仓的损失。
当天，OKEx CEO JayHao的微博平均每两小时一条，其中批评友商用词毫不客气。
CEO的表态也透露出OKEx稳固合约交易市场地位的决心，背后是其合约产品在“阵痛”中逐步提升风控能力和产品丰富度后的自信。
这些“阵痛”既有过去一年用户针对OKEx合约产品的批评，也有迭代老系统时遭遇的挑战。有时，两者叠加起来涌向OKEx，成为产品团队无法回避的压力。
“承认问题、加快解决几乎是去年到今年整个团队从上到下的共识。”他说，从去年3月开始，合约产品团队从技术导向转向了专业金融导向，风控成为重点，在后来永续合约的研发中，新的系统验证了一整套风控方案的可行性，“这套方案逐步嵌入到交割合约中，带来了整个合约产品革命性的蜕变。”
优化系统架构，采用新的智能风控模型等等，这些细节的不断迭代支撑着OKEx合约交易的蜕变，也是OKEx后来推出永续合约和计划上线期权交易的底气。
在Jay看来，商业竞争是推动OKEx改变的外因，“更重要的是你想成为什么？OKEx的目标是做为用户提供优质服务的中立平台，从而引导行业正向发展，这要求我们不断向上突破自身和行业的天花板。”
直面问题 改或“怼回去”
“‘杰伦’又和火币撕起来了。”8月19日，币圈吃瓜群众再次聚集在OKEx CEO JayHao的微博下。
当晚，网上流传着一封“疑似”火币全球站CEO七爷评价合约保证金率的内部信，其中认为友商炒作“提前爆仓”，混淆了与“调整系数”的概念。
Jay则应网友“别总打嘴炮”的要求，直接甩出了同等仓位、同样杠杆倍数下，OKEx与火币两家平台在合约交易强平价格上的差异截图。
火币、OKEx两家的CEO隔空对撕
加密货币倡导的点对点属性、社区共识等特点，似乎也将企业高管从人们印象中高不可攀的地位上拉下了“神坛”，交易所的创始人、CEO们在社交网络上直接与用户对话成了家常便饭。币安何一、火币李林都曾以“首席客服”自谦地对外回应用户问题。如今，“首席客服”的名单上又多了个Jay。
他去年12月底开始以OKEx CEO的身份对外发声，今年4月，在为OKEx的打新通道Jumpstart“发声”后备受关注。之后的Jay在社交网络上的表现越来越活跃，不光适应来自外界的一切“炮轰”，干脆直接用网友赐名的“币圈杰伦”频频自嘲式发言。
事实上，从8月13日火币合约亮出交易量释放了“争夺”市场地位的信号后，Jay在微博上就没有停歇过。
8月14日，他从凌晨到夜里11点半，共发了16条微博，几乎一整天都在表达他对友商高设合约保证金率的不满，即便一些批评声认为他的做法有失一个企业管理者的风范，但Jay并不打算停下来。
“符合事实的批评我们就接受、改，不符合实情就怼回去。”Jay在接受蜂巢财经采访时表示，他带着情绪化的对外表达，更深层的目的是引起用户对合约市场公平竞争和行业标准的关注。
“合约的存量市场不够成熟，它加杠杆，放大收益也放大风险，本来是给专业交易者用来对冲风险的工具，常被误读为‘以小博大’。”Jay对“不合理风控机制”的担忧在于，平台风险导致的用户亏损将造成连锁反应，交易体验得不到好转，基于用户体量的合约交易深度和整个市场规模将停滞不前。
如此考虑，或许来自于OKEx在合约交易吃过的亏。
整个2018年，外界给这家独占交割合约市场的平台贴上了各种标签，每隔一段时间的用户爆仓事件，都会将焦点聚集在它身上，平台宕机、回滚、插针行情的批评声接连涌向这家平台。
8月14日，Jay在当天的最后一条微博上说，“OKEx历史上宕机过，回滚过，分摊过，今天仍然存在很多问题，但是我们的承认我们所有存在的问题，并且积极面对，积极改进。”
“承认问题”几乎是2018年OKEx产品团队应对“合约危机”的内部共识，“改进”才是破局的根本办法，风控能力则是解决方案的核心。
反求推导 力求治愈宕机沉疴
从时间线上看，这些危机很多是Jay加入OKEx之前就存在的历史问题，正式入手前，他进行过梳理。
OKEx合约全面的革新方案是在去年7月实现清晰化的，“我们有一个时间表，包括优化系统架构，采用新的智能风控模型等等。”Jay向产品团队了解过，他们几乎每天的工作时长都超过12小时，“攻坚”的重点包括系统完善和提升风控。
“设身处地的想，外面一直有人在批评你的产品，产品团队也没有专门的发声渠道，唯一能做的就是听取有价值的批评，找到到底是哪出了问题，改好再来给用户体验，这是从根儿上改变用户看法的方式。”
2017年5月，OKEx以交割合约为主营业务，正式切入到交易所领域。
合约交易是创新型的加密货币金融衍生品，对用户来说，除了具有“7x24小时”长时交易的特性外，靠看多、看空的价格趋势判断来获取收益的特点增加了获利方式，“加杠杆”的操作更能在准确判断后放大收益。
那时，作为加密货币市场上鲜有的提供交割合约的平台，OKEx可谓独领风骚，“那时候市场没有现在大，合约交易是一个需要技术积累和经验的专业领域，业内特别是交割合约这一块，可供参考的先例不多。”
回过头看，当时的系统满足基本的交易需求没问题。Jay介绍，后来需求增加，系统性能不足就暴露了出来；机制逻辑设计也比较简单，对抗市场波动和恶意操作的抵抗力相对薄弱。
总被用户诟病的“宕机”事实上是交易需求激增时系统性能的问题。Jay说，产品部门将合约品种进行数据库存储上优化。
除了基础性能的优化，OKEx的产品团队将更多的精力用在风控提升上。平台上曾出现过的异常账号大量建仓再恶意平仓而引发的“连环爆仓”事件，催促着产品团队开始引入限价方案，降低大仓位爆仓时对市场的冲击程度，以避免连环爆仓甚至穿仓带来的用户分摊问题。
在回顾这些不断变化的细节时，不可避免地会提到外界对平台因插针行情出现而开始的“定点爆仓论”。
“这是外界的一种想象。”Jay说，他能理解大家这么去想的原因，因为用户的数据在平台上，但是OKEx不会碰这条底线，“如果靠爆用户的仓来获利，那根本是在驱逐用户，你在合约市场这一块就没法做了。OKEx在的时候，BitMEX早就在了，用户是会用脚投票的，靠爆仓获利，最终的结果是用户没了，那深度哪里来，流动性哪里来？交易所竞争多激烈，如果追逐短期利益，我想OK早就不存在了。”
他解释，避免插针行情出现，考验的是合约系统对价格参数设计的专业能力，“这需要深入了解合约期货运作原理和各种市场场景的人才。”Jay透露，OKEx在合约系统加强金融导向属性方面，有一个具备传统期货市交易、投行经验等金融业强背景的专家团。
经过几个月的排查、规划，产品团队给出一套技术架构升级的组合拳的方案，7月，OKEx给自己列了一个具体时间表，着手推进。
后来存在于OKEx合约交易上的一系列风控优化制度都是在那时打磨出来的。
规避穿仓 取消一次性强平
规划在2018年上半年已初步成型，不过从想法到落地，OKEx经历大约半年的时间。
7月，这套规划方案落地的最大挑战，集中在往旧系统上嵌套新机制的实现难度，“就像一些互联网产品要做改造，迭代难度可能比重做更大。合约又是一个直接涉及到用户资产的产品，我们从功能上设计的构想很好，但上线了是否能保证平稳运行都需要谨慎，一步走错可能会波及到用户的资产安全。”
OKEx的产品团队选择了另一条路——在永续合约的搭建过程中验证风控模型。
在外界的印象中，OKEx上线永续合约，常常被视作火币进军交割合约的突围之举，二者上线的时间也差不多。2018年12月18日，火币正式上线了合约交易；次日，OKEx 就上线了永续合约。
但事实上，永续合约市场是OKEx这家以合约交易起家的平台早就设计好的“题中之意”。早在2018年7月，在公布合约产品技术框架迭代的同时，OKEx就发布了计划上线永续合约的公告。
那时，BitMEX是永续合约领域最具权威性的平台，用户不少，“我们认为市场是存在这个需求的。”
进入11月，以“模拟盘大赛”的方式，OKEx的永续合约进入到用户测试阶段。有了这块试验田，产品团队开始在其中检测一系列风控优化制度的有效性。
12月，OKEx首张正式上线的BTC永续合约支持1-100倍杠杆。标记价格、梯度保证金等重要的风控指标也正式在系统中落地。
验证取得了预期效果，“至今未出现过穿仓分摊”，风险准备金稳步上涨。
今年1月9日，OKEx交割合约正式上线了标记价格，代替了以往使用的“最新成交价”，有效遏制了短时间内因异常操控造成的用户风险。
4月4日，OKEx 阶段性的总结了新风控系统的成效——当日，其24小时合约成交量达94亿美金，创下年度新高，海报上直接用了用户喜欢吐槽他们的那个词“宕机”。不过，这两字前面加上了“无”，实现了“无宕机，0分摊”。
OKEx也开始调整合约价格的指数参考成分。5月5日以前，该成分在OKEx上有GEMINI、Coinbas、Bitstamp以及Kraken，之后，成分中又增加了OKCoin的价格，进一步增加了恶意用户操纵单一交易所现货价格、同时利用合约交易获利的难度。
目前OKEx比特币合约标记价格参考指数包含5家交易所现货指数
谁也没想到，就在OKEx调整完成分的一周后，市场考验真的来了。
5月12日，Bitstamp出现BTC大幅下跌，不到半小时跌幅13%。单一交易所现货市场出现“插针”，OKEx的合约价格未受影响，其预估强平价没有偏离市场的真实定价，平台上也未出现穿仓状况，且市场最低价明显高于BitMEX和火币，成为该突发事件中的价格最稳的合约平台。
5月13日开始，OKEx开始在在交割合约上线梯度保证金模式。推出一个月后，80%以上的用户及仓位切换成梯度保证金。
7月10日，一次性强平模式正式退出了OKEx的历史舞台，所有老模式持仓用户将默认切换至梯度保证金模式。
优化服务 试水期权交易
今年开始，Jay几乎是眼看着OKEx的合约产品完成了这些蜕变。
“OKEx的合约走到现在很不轻松，内外都背负着很大压力，好在一切都是向好的，但我们依然不敢松懈。”今年3月1日，Jay以个人名义捐赠总价值130万美元的数字资产，注入至交割合约的风险准备金。
“2月时也经历了一次BTC短时下跌的极端行情，我们的BTC合约上并未出现分摊。”Jay说，他捐赠一方面是为了让OKEx在提升风控能力的前提保持“零分摊”的记录，另一方面也是鼓励团队为了这个记录的付出。
尽管交割合约和永续合约的全布局已经完成，但OKEx的产品团队仍旧把一部分精力投入到优化用户服务上。
今年8月，OKEx上线了合约大数据，为用户提供当天BTC多空人数持仓比、合约基差、持仓量以及交易量、主动买入卖出等多维度走势分析，给投资者的决策判断提供参考。
市场上一直有传言说OKEx要做期权交易，Jay也向蜂巢财经证实了这一点，“都在计划中了。”
去年5月，BitMEX已经瞄准了加密货币期权交易市场，今年5月公开发布了期权交易“即将上线”的消息。
Jay透露，期权交易产品本是在2018年的规划中，但是因为交割合约迭代和永续合约上新的客观现实，导致这个新品出现了搁置。
相比交割合约交易，期权交易更为复杂。
尽管难度不小，但Jay在微博上表示，今年年内，期权交易会与用户见面。他相信，有了交割合约和永续合约的产品积累，实战过的产品团队有自信将这个新的衍生品做好。
在OKEx CEO JayHao 看来，商业竞争永远是推动改变的外因，“更重要的是你想成为什么？OKEx的目标是做为用户提供优质服务的中立平台，从而引导行业正向发展，这要求我们不断向上突破自身和行业的天花板。”
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