一直在和大家说要根据市场位置来投资，在市场进入低位别人因为恐慌在卖出的时候，我们买过来这些便宜的筹码，当牛市来临，别人开始买入的时候，再把之前便宜的筹码卖出获利。
但是这个市场高位还是低位怎么判断，很多人对此困惑不已，每月总结一次全市场估值情况，用数据说明市场的位置在哪里。
这里用到的参考标的是沪深A股，发布于1994年1月1日包含3585个样本。该指数用以反应整个A股市场估值全貌，每年的1月和7月的第一个工作日更新样本。2005年1月1日之前的指数点位数据使用上证指数替代，并按中证全指做了相应回溯，之后的点位数据使用中证全指。收盘点位数据来源于：中证全指(000985.sh)。
以下分析基于20年过往历史数据
等权PE高位分析和低位分析
历史上PE最高点发生在2007年2月26日234.95，最低点发生在2008年11月4日19.86。
其它几个估值高点分别是2002年9月20日172.28，2015年6月12日112.04，2019年5月7日73。
其它几个估值低点分别是2005年4月1日41.73，2012年1月5日26.36，2018年10月18日26.86。
最大值：234.95，平均值：78.06，最小值：19.86。历史趋势是估值高位不断下移，近10年大部分时间估值集中在30到55之间。沪深A股（等权）PE在70以上就要开始减仓，超过100倍就要准备清仓；在40倍以下是极具投资价值。
当前沪深A股（等权）PE63.74，分位点（20年）49.81%。
9月末沪深A股（等权）PE61.08，分位点（20年）47.48%。
加权PE高位分析和低位分析
历史上PE最高点发生在2001年6月13日80.72，最低点发生在2014年5月19日11.45。
其它几个估值高点分别是2007年10月12日56.13，2015年6月12日31.16。
其它几个估值低点分别是2008年11月7日13.67，2018年12月28日13.09。
最大值：80.72，平均值：30.83，最小值：11.45。历史趋势最高点不断下移，最低点相差不大。沪深A股（加权）PE在25倍以上时就要开始减仓，在20倍以下时极具投资价值。
当前沪深A股（加权）PE16.88，分位点（20年）24.45%。
9月末沪深A股（加权）PE16.78，分位点（20年）23.97%。
等权PB高位分析和低位分析
历史上PB最高点发生在2007年5月29日6.5，最低点发生在2005年7月18日1.36。
其它几个估值高点分别是2001年6月29日5.98，2015年6月12日6.22。
其它几个估值低点分别是2008年10月31日1.61，2018年10月18日1.65。
最大值：6.50，平均值：3.30，最小值：1.36。历史上几次最高点和最低点都比较相近，沪深A股（等权）PB在4倍以上时就要开始减仓，在2.5倍以下时极具投资价值。
当前沪深A股（等权）PB1.93，分位点（20年）8.58%。
9月末沪深A股（等权）PB1.96，分位点（20年）9.00%。
加权PB高位分析和低分分析
历史上PB最高点发生在2007年10月16日7.29，最低点发生在2019年1月3日1.4。
其它几个估值高点分别是2001年1月5日5.4，2015年6月12日3.57。
其它几个估值低点分别是2005年6月3日1.63，2014年5月9日1.44。
最大值：7.29，平均值：2.80，最小值：1.40。历史上几次最高点从7.29到3.57相差比较大，最高点的参考意义不大，每次的最低点比较较近，可以作为底部区域的判断标准。沪深A股（加权）PB在3倍以上时就要开始减仓，在2倍以下时极具投资价值。
当前沪深A股（加权）PB1.62，分位点（20年）7.04%。
9月末沪深A股（加权）PB1.64，分位点（20年）8.59%。
总结：通过以上四张估值图，我们不难看出每次的牛市顶部，和熊市底部都是一个尖尖，也就是说不管在牛市顶部还是熊牛底部，市场停留的时间都不长，大部分时间还是在一个正常估值范围内波动。
所以我们要果断抓住每次大底加仓的机会，大顶止盈的机会。牛市来了不愿意减仓，总想多赚点再多赚点，当想减仓的时候牛已经走远；熊市来了不敢加仓，总想等到最低点再开始行动，当想加码的时候牛市已来。
特别说明：
这里表明的是全市场的估值情况，市场有分化，具体的投资标的还需要具体分析，可以参考每日的指数估值表。
巴菲特指标
“巴菲特指标”的计算基于美国股市的市值与衡量国民经济发展状况的国民生产总值(GNP)，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%至80%的区间之内，这时买进股票就会有不错的收益。但如果在这个比例偏高时买进股票，就等于在“玩火”。
2006年以前，我国的证券市场刚开始建设，很多公司还没有完成上市，所以在此之前的巴菲特指标参考意义不大，在此之后巴菲特指标在A股也是适用的。2007年牛市时巴菲特指标最高达到154.98%，2105年牛市时巴菲特指标最高达到118.49%。2007年牛市后至今巴菲特指标最低出现在2014年1月10日43.88%
当前巴菲特指标66.71%。
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