价值投资就是买入有价值的公司，并且长期持有，做好公司的股东跟随公司一起成长。
关键还是识别有价值的好公司，长期做坏公司的股东不能叫价值投资。
价值投资一方面赚公司创造财富的钱，另外一方面也要在合适的价格买入避免市场波动造成估值上的损失。
价值投资和趋势交易不冲突，我们低估定投，高估卖出，是价值投资，也是趋势交易，不过这个趋势是一个大势，遵循大的周期。
小周期小趋势各种反弹这些是很难精准把握，即使抓住了，也有运气的成分在里面。
大周期的确定性要比小周期高的多，甚至是肯定会发生的事情，就像牛市，我坚信牛市一定会来。
低估定投高估卖出和趋势交易还有一个很大不同的地方。
趋势交易不会在意标的的质地好坏，只要标的有向上的趋势就可以介入赚取趋势向上走的钱。
我们定投还是会选择优秀的指数基金来定投的，低估到高估的过程也是正常的价值回归。
定投低估指数基金是赚公司盈利的钱，估值修复的钱，企业分红的钱。趋势交易的利润只有市场差价。
当然趋势交易并不是不可取，历史上趋势交易的大牛也有很多，不过大牛是很清楚趋势交易是有多大风险的，而散户只看到了收益，忽略了风险。
做这个实盘展示的目的只是为了验证在A股这个市场里，一种非常简单的投资策略——定投低估指数基金到底有没有效。
这次的定投规则很简单，每周四买入一次，首期买入资金是200元，之后根据估值的上涨或下跌调整买入金额，调整公式为：定投金额=200×(首期PB/当期PB)∧2。当中证银行指数的市净率高于0.9的时候停止买入，当市净率高于1.35的时候开始逐步卖出。
买入标的：天弘中证银行指数A（001594）
本次买入金额200元，自2019年7月18日以来，持有收益率2.62%。
2019年7月18日上证指数2901.18点，当前上证指数2947.71点，上涨1.6%。
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，公式也很简单等于当前市值/ 净利润。
下图是沪深A股近20年市盈率（等权）走势图,最大值234.95，出现在2007年2月26日，最小值19.86，出现在2008年11月04日。
当前值59.82，历史分位点46.38%。