11月12日,郑商所就PTA、甲醇和菜籽粕期权合约公开征求意见和建议。
根据公布的征求意见稿,PTA、甲醇期权合约交易单位分别为1手PTA、甲醇期货合约,方便投资者对冲期货部位风险;最小变动价位均设置为0.5元/吨,方便投资者掌握;最后交易日(到期日)均为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,以满足产业客户套保期限需求,避免给交割月运行带来风险。借鉴国际商品期权市场惯例和白糖、棉花期权市场经验,PTA、甲醇期权行权方式均设置为美式,期权买方可在到期日及之前任一交易日行权。
PTA、甲醇期权合约具有三方面较为明显的个性化设计:
一是PTA、甲醇期权行权价格合约数量较多。根据PTA、甲醇和菜籽粕期货价格波动特点,PTA、甲醇期权合约挂牌首日将分别挂出13个看涨期权和13个看跌期权,确保覆盖次日标的期货价格波动范围。随着PTA、甲醇期货价格变动,若实值或虚值PTA、甲醇期权数量不足6个,郑商所将增挂新的行权价格对应的期权合约,及时满足企业套保及参与者投资交易需求。
二是PTA、甲醇活跃月份期权合约挂出标准提高。目前,PTA、甲醇期货非主力合约引入做市商,成交及持仓均有所提升。比如,按照合约规定,甲醇期货某合约在某个交易日单边持仓量达到10000手以后,其对应的期权合约将在第二个交易日挂出。
三是针对性设置PTA、甲醇期权行权价格间距。目前,国内商品期权行权价格间距与行权价格的比值在1%—2%。根据PTA期货价格运行区间,以5000元/吨和10000元/吨为分界点,分别设置50元/吨、100元/吨和200元/吨的行权价格间距。根据甲醇期货价格运行区间,以2500元/吨和5000元/吨为分界点,分别设置25元/吨、50元/吨和100元/吨的行权价格间距。
据了解,PTA、甲醇期权是首批上市的能源化工期权品种,上市后将在稳定企业生产经营,促进相关产业结构优化和高质量发展等方面发挥积极作用。此前,郑商所曾多次组织产业企业、投资机构、期货公司及做市商等召开论证会,对PTA、甲醇期权适用的业务规则及实施细则进行了梳理,认为郑商所期权规则制度具有通用性,能够满足PTA、甲醇期权上市需要。
郑商所有关负责人表示,希望通过此次公开征求市场各方意见建议,促进期权合约设计的科学合理,确保PTA、甲醇期权上市后市场平稳运行和功能有效发挥。