12.19指数基金投资:白酒高估,估值多少倍买更合适?

2019-12-19   读财研习社

A股指数有各种不同的类型,如何从不同的指数中寻找适合投资的指数基金,需要花费很多心力,以后每日提供指数基金投资指南。


从指数选择的范围、估值评估思路、策略、风险和思路,点评每日指数基金投资,仅供展示。


为努力提高盈利概率,选择低估便宜且成长性好的指数是相对合理的方法。



一、投资范围选择

投资范围包括A股、港股、美股、大宗商品等多类型资产,旨在通过相关性低的资产组合,降低权益资产投资的波动性。


二、估值评估思路


根据指数的市盈率、市净率、历史分位点和盈利收益率综合交叉评估,量化四种类型估值区间,分别为极低、低估、合理、高估。


三、投资策略


根据指数估值高低,可采用定期定额、不定期不定额和定期不定额三种策略。

一般而言,采用指数估值和历史百分位为投资锚点,估值极低和低估时为买入机会,估值合理为持有期,高估为结束期。


四类估值,三级体系,循环寻找低价优质的基金资产。

四、投资期限(建议)


长期标的以一轮牛熊为界,一般需要3~5年时间;周期波动标的以1年为界,做到低估买入,高位卖出。


五、指数基金风险


指数基金的底层资产为股票,属于短期内存在相对较高波动的风险资产,如投资前无法坚持短则1年或长则3~5年,建议直接选择稳健的固定收益产品。

这类资产适合风格激进的投资人,保守型的投资人建议远离。


六、挑基思路

第一步:选择估值低估的指数

第二步:综合基金的业绩、规模等综合情况,在降低非收益成本的情况下,减少资金投入。



七、点评指数:中证白酒


自从年中开始上涨以来,白酒都没有很好的上车机会,虽然短期出现回调,这是涨幅过快带来的需求。


另一方面,由于涨幅比较高,年末基金管理人为了稳住排名,主动降低白酒的资金配比,属于正常的操作。


虽然经过回调,但白酒的估值还是很高,历史分位点达到80%以上,历史上只有20%比它现在贵,安全边际太低。


对优质的核心资产,市场愿意给出高溢价,不过谁都不是傻瓜,当风险明显高时,贸然入场买筹码,不过是接盘而言,可能是短期接盘。


那么,白酒什么时候买比较合适呢,我认为它的市盈率低于25倍时,完全可以建仓买了


八、指数基金标的:


招商中证白酒指数分级、鹏华酒分级、天弘中证食品指数A


【风险提示】

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