来源 | 价值线综合
编辑 | 文刀
据上交所和证监会官网消息，本周（5月25日~5月31日）将有11家IPO企业上会，其中，科创板7家，传统板4家，具体名单如下：
本周7家科创板IPO企业上会
本周4家传统板IPO企业上会
在本周上会的11家IPO企业中，价值线研究院发现看点多多：
1、华光新材：堪称“创业女富豪俱乐部”。按募资估值计算，杭州人大代表、实控人金李梅身价将超6亿，而第二大股东王晓蓉也将身价过亿。
2、伟思医疗：与同城死敌专利官司，从南京打到北京，浙大教授王健也卷入其中；第一大客户疑似空壳公司 。
3、众望布艺：第五大供应商实控人关联公司竟然是老赖；历史出资程序存瑕疵，一辆桑塔纳轿车作价近24万引关注。
注册地：浙江省杭州市
主承销商：中国银河证券
拟上市地：上交所科创板
主营业务：
华光新材主营业务为钎焊材料的研发、生产和销售，主要产品为铜基钎料和银钎料。
募资投向：
数据来源：招股书（上会稿）
财务数据:
数据来源：招股书（上会稿）
关注点一：堪称“创业女富豪俱乐部”，杭州人大代表金李梅身价将超6亿
据《时间财经》报道，华光新材堪称“创业女富豪俱乐部”，其董事会4个成员中，金李梅、王晓蓉和胡岭3位均是女士，且担任主要高管。金李梅是华光新材董事长兼总经理，同时兼任两家投资公司董事长和一家企业执行董事。王晓蓉担任华光新材董事、技术副总经理和兼研究院院长，还是公司专家委员会主任。另一位董事胡岭则担任副总经理、董事会秘书。
按募集资金估值计算，华光新材实际控制人、第一大股东金李梅身价将至少超过6亿元，成为杭州市屈指可数的身价数亿女富豪，而公司第二大股东王晓蓉也将身价上亿。
金李梅：女，1971 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，浙江树人大学工商管理专业，工程师。1993 年 8 月至 1994 年 5 月任浙江省公共安全总公司广州分公司业务主管；1994 年 6 月至 1995 年 7 月任杭州高联特种焊接 器材厂销售主管；1995 年 8 月至 1997 年 9 月任杭州华光焊接材料厂副厂长；1997 年 10 月至 2001 年 11 月任华光有限副总经理；2001 年 11 月至 2011 年 2 月任华光有限董事长兼总经理。2011 年 3 月至今任发行人董事长兼总经理；同时兼任孚晶焊料执行董事、经理，通舟投资董事长，铧广投资董事长。
金李梅女士为杭州市第十三届人民代表大会代表，杭州市余杭区第十五届人民代表大会常务委员会委员，杭州市余杭区第十五届人民代表大会代表，第十三届杭州市优秀企业家，2007 年被评为杭州市先进科技工作者，2014 年获杭州市 “五一”劳动奖章，并荣获 2017 浙江十大创业女杰。
关注点二：毛利率高出同行近3倍，被否致命问题依旧
据《每日财报》报道，2017年1月4日，对于华光新材来说一个灰暗的日子，那一天，证监会安排3家企业首发上会，其他2家顺利通关，唯有华光新材被否。
值得注意的是，毛利率异常是上次被否的一个重要原因，而此次改道科创板，公司毛利率问题再次被证监会重点问询。
据公开资料显示，2013年-2015年和2016年1-9月，华光新材降银系列产品的毛利率分别为50.43%、45.04%、45.96%、52.36%，而行业相关材料毛利率分别只有10.30%、10.61%、15.86%、18.99%，公司的毛利率明显异常。
而此次IPO，华光新材的这个老特征，仍然凸显。
据招股书显示，报告期内，华光新材节银钎料（降银系列）的毛利率分别为42.93%、38.94%、41.23%、40.13%，行业标准银钎料的毛利率分别为16.21%、11.76%、11.7%、11.89%，毛利率高出同行近3倍。
可以看出，华光新材的节银钎料的毛利率仍远高与行业标准银钎料的毛利率。
对此，华光新材在回复函中表示，公司的节银钎料通过添加锑、锡、硅、镍、铟、混合稀土等其他元素替代银元素，并调整各成分组成比例，银含量降低，产品单位成本降低，但大部分节银钎料参照原牌号标准银钎料的价格采用协商定价的方式确定价格，因此导致节银钎料毛利率远高于标准银钎料。
不知这个解释，能否打动相关部门。
关注点三：上游涨价下游降价，腹背受敌业绩堪忧
据《挖贝网》报道，2016年至2019年上半年，美的集团就一直是其第一大客户，格力集团也一直是其第二大客户。并且，自2017年起，奥克斯空调就开始成为华光新材前五大客户。
目前，制冷行业的主要企业美的集团、格力电器等已经开启了价格战，同时受新冠疫情新冠疫情影响，我国空调销量出现了较大程度的下滑,；另一方面，华光新材主要原材料之一的白银的价格正处于高位。
上游原材料价格上涨，下游大客户开启价格战，腹背受敌的态势下，华光新材或面临短期业绩压力。
注册地：南京市
主承销商：长江证券承销保荐
拟上市地：上交所科创板
主营业务：
伟思医疗主要从事康复医疗器械的研发、生产和销售，以研发创新为发展驱动力， 致力于在盆底及产后康复、神经康复、精神康复等细分领域为医疗及专业机构提 供安全、有效的康复医疗产品及整体解决方案。
募资投向：
数据来源：招股书（上会稿）
财务数据:
数据来源：招股书（上会稿）
关注点一：专利官司从南京打到北京，浙大教授王健也卷入其中
据《洞察IPO》报道，自2015年起，伟思医疗就与同处南京的一家叫南京麦澜德医疗科技有限公司（下称“南京麦澜德”）的公司陷入专利版权纠纷至今，最关键的，该公司目前的核心人物是其过去的研发重要员工，甚至于南京麦澜德第一任法人代表——浙江大学一名教授都是因伟思医疗活动才与这几名前员工认识的。
实际上，双方的专利纠纷已经持续多年，从2015年起就已经开始。
梳理发现，双方经过了南京市法院、江苏省高级人民法院，直到现在闹到北京知识产权法院。双方的纠纷甚至被记到了最高法《2017年中国法院50件典型知识产权案例》中，极具典型性。
根据各种裁判文书显示，南京麦澜德目前的第一、二大股东杨瑞嘉和史志怀是伟思医疗的前员工，其中甚至还牵涉到浙江大学教育学院的教授王健。
信息显示，史志怀自2002年11月1日起在伟思医疗工作，担任研发部负责人，直接负责技术研发的总体工作，包括确定产品需求，制定产品方案，组织新产品的研发及现有产品的改进等。而现为南京麦澜德董事长的杨瑞嘉则自2007年10月25日起在伟思医疗工作，担任市场部经理、产品部经理，从事管理工作，创意并主导了盆底肌电生物反馈仪的研发及上市。
裁判文书显示，在2012年10月31日，杨瑞嘉通过伟思医疗公司邮箱向史志怀发送了一份名为《南京天橙医疗器械科技有限公司商业计划书》的邮件，该邮件内容是拟成立一家与伟思医疗有市场竞争关系的公司。
上述《商业计划书》形成两个月后，南京麦澜德于2013年1月16日登记成立，而史志怀、杨瑞嘉分别于2013年2月6日、2013年7月23日以个人原因为由提出辞职。
浙江大学的王健教授在裁判文书中也有所提及“原告（伟思医疗）曾聘请其担任学术交流评委参加原告的产品推荐会，其间王健与杨瑞嘉、史志怀等相识，与其（通过其亲属名义）共同成立被告公司，并担任法定代表人”。
通过企查查得知，南京麦澜德第一任公司法人是王健，其后才变更为杨瑞嘉。
在初期诉讼阶段，王健因为是法人代表也在被诉讼之列，甚至是南京麦澜德自辩的证据，称王健是涉案专利的实际发明人。不过裁判文书显示王健本人在法庭多次要求下都拒绝出庭。
“为查明王健是否系涉案专利的实际发明人，本院多次要求王健本人出庭接受询问，在告知其拒绝出庭将承担举证不能的法律后果情况下，王健仍未能出庭就相关问题作出陈述。”
就好像真假美猴王为了自证从唐僧处一路打斗到观音菩萨最后到如来佛祖一样，二者为了专利的“打斗”从南京市的法院到省级法院，现在又到了北京知识产权法院，耗时近5年的与前员工知识产权纠纷结果何时能真正落地还未可知，但此案必定会是知识产权案例中极具代表性的一个。
关注点二：第一大客户疑似空壳公司
通常而言，公司的前五大客户一般会比较稳定，即便有变动也不会特别大，但伟思医疗的五大客户2016-2018年都相对稳定，但2019年上半年画风大变：在2019年上半年全部变换，且新更替的五大客户也都有些瑕疵，如内部变动频繁、实缴资本少等问题。
如第一大客户郑州冠瑞医疗科技有限公司的高管、法定代表人、公司地址等信息变动频繁，并且该公司实缴资本为301万元，疑似空壳公司；第五大客户重庆亿欧医疗器械有限公司的实缴资本也只有100万元。
曾担任某医药器械上市公司高管的业内人士表示：“在经营的时候，确实会通过设立一些外围的空壳公司或是和当地有资源的主体进行合作，由其负责区域内项目的招投标，为母公司承揽订单，因此也不一定就是有问题。但2019年伟思医疗变化这么大确实少见。”
注册地：浙江省杭州市
主承销商：众望布艺
拟上市地：上交所主板
主营业务：
众望布艺主营业务是中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售，主要产品为装饰面料和沙发套两大类，目前主要应用于沙发、座椅、抱枕等领域。
募资投向：
数据来源：招股书
财务数据:
数据来源：招股书
关注点一：第五大供应商实控人关联公司竟然是老赖
据《侃财经事》报道，2017年，众望布艺的第五大供应商绍兴星光复合纤维有限公司背景看似“强大”。根据天眼查显示，公司实际控制人徐锋控制及担任股东的关联企业多达46家。
不过，事情好像并不像表面如此风光，根据天眼查显示，担任股东的浙江远东新聚酯有限公司被更是在2015年被绍兴市越城区人民法院纳入失信人，涉及金额43737148.84元，失信被执行人行为具体情形为其他有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务的，简单解释一下，这句话的大概意思就是说公司有钱，但我就是不还，也就是我们所说的老赖。
根据天眼查显示，徐锋直接持有浙江远东新聚酯有限公司25.00%股份，系公司的第二大股东。
相信大家很纳闷，这样一家劣迹斑斑的公司，不知道为何2017年还是众望布艺的第五大供应商。
关注点二：出资程序存瑕疵，一辆桑塔纳轿车作价近24万引关注
据《中国经济网》报道，资料显示，1994年10月众望有限设立，杨林山、马建芬、三家村工贸共同投资设立了众望布艺的前身。三家村工贸和马建芬分别以现金出资 12.8 万元和 38.4 万 元；杨林山以实物出资，将房屋 250 平方米作价 41.1235 万元、场地 360 平方米 作价 12 万元以及一辆桑塔纳轿车作价 23.6765 万元，合计作价 76.8 万元出资。
值得注意的是，众望有限设立时，杨林山以房屋、场地及轿车等实物出资未履行资产评估及过户手续。根据 1994 年 7 月开始施行的《中华人民共和国公司法》第二十四条及二十五条的规定，股东以实物、土地使用权等作价出资的，必须进行评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价；以实物、土地使用权等出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。故众望有限设立时，股东杨林山以实物作价出资未履行资产评估及产权过户手续，其出资程序存在瑕疵。
在2019年，杭州市余杭区市场监督管理局出具说明，这一出资瑕疵并不属于重大违法违规行为，不会追究处罚。