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炒股少烦恼
中国科技再增一抹亮色！
据天眼查今天早上的数据，上海微电子新增两项专利信息：投影物镜光学系统及光刻机和位置测量装置、位置测量方法以及光刻设备。最近不到一个月时间，上海微电子新增光刻机相关专利高达13项。
今天早盘，芯片板块集体拉升，并带动科创50、中证1000走强。分析人士认为，光刻机取得重大进展，必然会给整个行业带来巨大助力。此外，从交易所轮动的角度来看，由于北交所出手，今天早盘，北证50明显降温，最新跌幅达4%以上。
就整个市场而言，最近出现了一些背离的情况，比如人民币升值与外资持续撤离，美债收益率杀跌与A股成长股走势的背离，还有期货与现货走势的背离等。那么，这些背后究竟是怎样的逻辑？
光刻机重磅利好
据天眼查，上海微电子装备（集团）股份有限公司新增两项专利信息：投影物镜光学系统及光刻机和位置测量装置、位置测量方法以及光刻设备。据券商中国记者粗略统计，最近不到一个月时间，上海微电子新增光刻机相关专利高达13项。这其中，最重磅的消息就是把光刻机列为专利信息。这可能意味着，光刻机国产化已经大幅提速。当然，目前还不清楚此光刻机的精度。
在芯片生产过程中最大的挑战之一，即是光刻工艺，其决定了芯片晶体管尺寸的大小，从而直接影响芯片性能和功耗。作为光刻技术的关键设备，光刻机单台价值量高达上亿美元，其购置成本达到半导体设备总投资的20%以上，是芯片制造前道工艺七大设备之首。
华福证券认为，一方面，光刻机制造是多学科交织的极其复杂的工程，其研发集成了精密光学、精密运动学、高精度微环境控制、算法、微电子、高精度测控等多学科全球最顶尖工程师和科学家的智慧。另一方面，光刻机是一整套完整的纳米工业体系，要产出纳米级精度的芯片，需要其背后的光源系统、光学镜头系统、精密运动和环境控制系统、测量系统、聚焦系统、对准系统等模块全部达到纳米级精度，并且高度集成和协同，每一个子系统的技术迭代成果均蕴含了该领域最前沿的高精尖技术。毫不夸张地说，光刻机是人类工业文明的巅峰之作，是现代工业体系皇冠上的明珠。
AI芯片、高性能计算、汽车等领域的强劲需求持续推动半导体资本开支的增长，SEMI指出，自2024年起全球前端的300mm晶圆厂设备支出将恢复增长，预计2024年增长12%至820亿美元，2025年增长24%至1019亿美元，并在2026年达到1188亿美元的历史新高。鉴于光刻机产业链极高的技术壁垒，以及不可或缺的产业地位，在海外对华先进技术严密管控的当下，该领域的自主可控具有十分紧迫的战略价值。
昨天尾盘，光刻机板块冲高，今天早盘，半导体整体表现不错。分析人士认为，上海微电子若能解决光刻机问题，对于中国芯片行业而言，无疑是重磅利好。
四大背离浮现
其实，最近的市场走势出现了一些问题。
首先，从本币的角度来看，人民币汇率已经升值有2000个基点，但在此过程当中，外资并未停止卖出，更未反转买入。同期的A股走势也颇为犹豫，整个市场依然呈现存量博弈的特征；
其次，从全球估值之锚——美国十年期国债收益率走势来看，近期也是持续且显著下行，但A股市场的估值并未因此出现明显修复。同期的外围市场虽然有一定涨幅，但反应也远没有想象的那么强；
第三，从期货和现货市场来看，最近一段时间国内焦煤2401、玻璃、纯碱、螺纹钢等品种的走势其实比较强势，但从相应品种的股票反应来看，却并没有那么好；
第四，类似的背离还发生在北交所与沪深交易所的股票之间。难道是北交所的股票就比沪深交易所的股票质地要好，估值要低？显然不是。
那么，这些背离的背后究竟是何缘故呢？分析人士认为，一是资金层面的问题。最近市场上的资金利率持续高企，而股票市场整体的成交量并不能有效放大，再加上外资持续卖出，抽水现象时有发生。因此，存量博弈的特征就较为明显，各大市场之间的资金亦不能产生联动效应；二是信心问题。当然，还有一个短期的问题，那就是年底对于资金的需求往往比较大，这个时候出现的利好，一般都会打折扣。待过完年之后，市场转好的概率也比较高。
来源：券商中国
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责编：林丽峰
校对：姚远