周二，日本央行在12月政策会议上维持负利率不变，符合市场预期。
今日午后，日央行行长植田和男发表讲话表示，将耐心维持宽松货币政策，如有必要将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。
在消息公布后，日本股市、期货上涨。日经225指数今日收盘上涨460.41点，涨幅1.41%，报33219.39点。东证指数扭转了早盘的跌幅，收盘上涨0.73%。
日元普遍下跌。美元兑日元日内涨幅扩大，现报1434.3655。
市场分析人士指出，日本央行取消负利率的谨慎态度保持不变，凸显了央行对实现其价格目标缺乏信心。
植田和男放“鸽”
植田和男在会后的新闻发布会上对通胀目标、美联储转向决定、退出策略以及时间等等做出回应。
“趋势通胀加速接近我们的价格目标的可能性正在逐渐增加， 但我们仍然需要仔细研究，一个积极的工资——通胀周期是否会到来。”
关于通胀目标，植田和男称，成本驱动的通胀似乎终于达到了顶峰。至于需求驱动的通货膨胀，服务价格继续上涨，他对后者前景的看法没有改变。
可持续地实现价格目标的前景正在逐渐增强。但就能否达到这一门槛而言，日本央行更希望看到更多的数据。
“ 随着我们上次会议和即将召开的会议之间出现新信息，在决定政策时将考虑到这一点。因此，我们不能排除我们的政策决定给市场带来意外的可能性。但我们将寻求传达我们对如何消化新信息做出判断的立场。 ”
关于退出策略，植田和男表示，他一直在思考各种情况，即当某些条件到位时，如何改变政策。但前景的不确定性极高，日本央行尚未预见通胀可持续和稳定地实现他们的目标。
因此，现在很难高度肯定地表明如何退出（超宽松政策）；但一旦能够预见（实现目标的条件到位），他将披露更多信息。
“如果我们退出负利率，利率将略有上升。但经通胀调整后的实际借贷成本将保持在低位， 因此宽松的货币条件将持续下去。”
植田和男还表示，无可否认负利率对经济产生了一些副作用，但他不认为这一政策带来了决定性的负面影响。
对于是否会预先宣布退出时间，植田和男认为，突然在随后的会议上加息的可能性并不大。
会上他还指出，在实际工资下降的情况下实现货币政策正常化。
“即使实际工资同比下降，如果我们预计工资将继续上涨，消费者通胀继续放缓，这可能会使实际工资变为正值。如果由于这些因素，实际工资有望转为正值，那么实际工资的潜在下降将不会成为政策正常化的障碍。”
对于，1月政策会议是否会有足够的数据来衡量积极的波动——影响周期是否会开始，植田和男表示：
“这取决于从现在到我们1月份的下一次会议之间将有多少数据。在此期间，我们不会看到太多新数据。但是，日本央行将召开分行经理会议，届时我们将获得有关地区经济的数据。我们还将在1月份进行全面评估，包括通过已有的数据进行评估。”
关于美联储决定的影响，植田和男称，由于美联储的原因急于改变政策是不恰当的。
“如果美联储决定转向降息周期，其背景将通过汇率变动和美国经济软着陆的可能性等对日本经济产生影响。但我们不会因为美联储可能提前三个月或六个月采取行动，就认为我们需要匆忙制定政策。”
日央行按兵不动
随着日本央行12月继续维持超宽松政策，市场焦点开始转向退出的时机。
稍早前公布的政策声明显示，日本央行决定将短期利率目标维持在-0.1%，将10年期政府债券收益率目标维持在0%左右，它还维持了为10年期国债收益率设定的1.0%的宽松上限不变。与市场预期一致。
此外，日本央行维持其鸽派指引，表示如有必要将“毫不犹豫”地采取额外的货币宽松措施，并且未对结束负利率做出指示。
一年多来，日本的通胀率一直保持在2%以上，一些公司已表示准备继续提高工资，这增加了近期政策转变的可能性。
市场则越来越多的人猜测，日本央行最快将在明年一月就结束负利率政策。
本月早些时候，植田和男曾表示，从年底到明年，货币政策的处理将变得更具挑战性。此次讲话也让市场猜测日央行将很快收紧政策。
今年7月，日本央行放松了对长期借贷成本的控制，提高了10年期国债收益率的上限。去年10月，这一上限被淡化为一个宽松的参考，这表明植田正在稳步拆除其前任的激进刺激计划。
不过尽管市场押注日本央行可能会在下个月退出负短期利率，但央行等待和评估全球基本面的决定与明年美国和欧洲预期的降息周期相一致。
据路透11月调查数据显示，逾 80 %分析师预期日本央行将在明年结束负利率政策，其中半数分析师预计4月是最有可能的时机。
分析师表示，日本央行可能会发现在1月和4月等月份更容易采取行动，届时日本央行将发布季度展望报告，其中包含新的增长和价格预测。
但急剧变化的全球货币政策环境可能使日本央行的决定复杂化，因为美国和欧洲央行暗示他们已经完成了加息。
分析师表示，在其他央行降息之际加息可能会引发日元飙升，这将损害大型制造商的利润，并阻止他们提高工资。
市场预计，受美联储政策前景影响，日元将继续跟踪美国国债收益率的变化，而日经指数的表现将对汇率做出反应。