文章来源：财经锐眼

华为发债，段子火了！

一个民营企业，大量业务在海外，涉及重大国际刑事诉讼，董事长的女儿还被外国警方控制......

这样的公司，突然要发行债券了，你敢买么？

换做是别的公司，大家肯定躲得远远的。但因为这家公司是华为，于是传说债券被抢疯了，这样的段子也在网上火速传播。

9月11日，交易商协会“非金融企业债务融资工具注册系统”显示，华为投资控股有限公司（简称华为）提交了2019年度第一期/第二期中期票据的注册材料，目前正处于“预评中”。

此次华为发债，具体有三点：

1、华为正筹划在银行间市场发行两期共计60亿元中期票据，两期发行规模各30亿元，期限均为3年；

2、第一期的主承销商为工商银行，第二期的主承销商为建设银行；

3、两期票据的评级机构均为联合资信评级，主体长期信用等级和债项评级均为AAA。

华为曾经在2015-2017年间在境外发行过4次美元债，总金额为45亿美元，兑付日期还没到。

此外，华为还发行过两单点心债（即香港离岸人民币债券。因为如同粤式点心一样受到青睐，往往获得超额认购，被一抢而空，因此被称为“点心债”），共计人民币26亿，已经完成了兑付。

这次发债，也是华为历史上第一次在中国大陆发行公募债券。至于这60亿的用途，华为表示所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设，为客户提供更好的产品解决方案与服务。

华为财务数据大揭秘

跟股票IPO时需要披露财务数据一样，华为此次发行债券也需要披露相关数据。

华为不太为外界所知的财务状况，由此也浮出水面：

截至2019年上半年底，华为净资产为2454亿元，总资产为7057亿元。

2016年-2019年上半年，华为的营业收入则分别为5181亿元、5985亿元、7152亿元和3965亿元；同期净利润则分别为371亿元、475亿元、593亿元和349亿元。

资产负债率方面，华为常年保持在65%左右，比中兴通讯近76%的资产负债要低很多。

虽然华为此次发债的融资利率是多少仍没有确切数字，但以华为相对较低的资产负债率和AAA级的评级等级来看，融资成本不会很高。

既然企业发债，市场肯定最关注货币资金情况。货币资金的多少，是衡量一个公司现金流健康与否的重要指标。

截止2019年6月末，华为货币资金为2497亿元，比2018年末增加656亿元，增幅超过35%。

高达近2500亿的现金，华为明明不差钱，为何还要发债呢？

这几年，华为业务越做越大，自身的开支也水涨船高。

2016-2018 年，华为合并口径经营活动现金支出分别为5542.79亿元、6255.38 亿元、7782.38亿元。

2019年上半年，这一数据达到了4851.10亿元。

2016-2018 年，华为研发支出分别为763.75 亿元、896.66亿元、1014.75亿元。

2019年上半年，这一数据为565.97亿元。

过去5年，企业自身经营积累占华为资金来源的90%，外部融资仅占10%。可以说，华为绝大多数时候是靠自力更生的。

自身开支在不断增长，如果有外部资金再给予支持，华为各项业务的发展显然能得到更好的保障。

从有备无患的角度考虑，发债融资也是势在必行。

苹果也在发债

很多对金融理解不深刻的人都有偏见，认为企业发债就说明资金遇到麻烦，于是开始看空这家企业。

这么想就大错特错了！事实上，很多不差钱的大公司也在发债。

苹果公司账上趴着2000多亿美元，这件事情举世皆知。但自2013年以来。苹果几乎每年都会发行债券。

不久前的9月4日，苹果就向监管部门提交文件，将发售五批次高级无担保债券，分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期。

此次发债的规模，达到了70亿美元。

苹果发债的用途，包括给股东分红和回购股票，以及为收购兼并和偿还旧债提供资金支持。

苹果发债，在资本市场上也得到了正面响应，公司股价当天跳空上涨近2%。

除了苹果之外，美国的一些大公司，诸如可口可乐、迪士尼等，也都在发债。上周二，美国共有21家公司发债，发行规模达到创纪录的270亿美元。

未雨绸缪，应对美国

2015-2018年，华为经营活动现金流分别为523亿元、492.18亿元、963.36亿元和746.59亿元。

之前一直在增长，但2018年华为经营活动现金净流量较2017年减少216.77亿元，降幅为22.50%。

主要原因就是公司2018年加大了研发投入，并且适当增加了库存。

在2018年中兴被被美国“断货”之后，华为就未雨绸缪，增加关键元器件的库存，由此带来的现金流减少也实属正常。

事实也证明华为有先见之明。2019年以来，美国为了打压华为可谓用上了“吃奶的劲”，又是颁布禁令，又是推迟禁令，翻手为云覆手为雨。

华为冲击苹果：势头很猛，路还很长

这几天，苹果公司发布了新款手机iPhone 11系列。在华为已经搞出5G手机之后，苹果最新的手机却仍然不支持5G，于是引发了消费者集体吐槽。

华为在5G领域强大的技术显然领先于苹果，这也是美国所忌惮的。

债券募集说明书也显示，在5G领域，华为的投入研究已超过10年，累计投入超过40亿美元。

没错，在10几年以前，华为就已经开始研究5G了，这种超前的科研探索能力，在全世界都是凤毛麟角的。

截至2019年6月末，华为已和全球运营商签署了50个5G商用合同，15万多个5G基站发往世界各地。

不仅在5G领域碾压苹果，在消费者业务上，华为也向苹果发起了强大挑战。

2019年上半年，华为消费者业务营业收入2184.64亿元，占华为总营业收入的55.09%，已经超过半壁江山。

在智能手机、平板电脑、PC、可穿戴设备等领域，华为都在持续发力。2018年、2019年上半年，华为智能手机出货量分别为2.05亿台、1.18亿台，分别同比增长35%、24%。

华为市场份额的不断增加，给苹果带来的冲击显而易见。苹果这两年新手机的遇冷，一方面与自身创新不足有关，另一方面就是华为Mate20、P30系列手机实力得到巨大提升，消费者越来越喜欢华为手机。

在手机领域的巨大成功，让“华为切苹果”的图片也风靡网络。

但我们要正视一点，在利润上，苹果一家就占了全球所有智能手机厂商的80%以上，华为还有很长的路要走。

结语

账上趴着近2500亿现金，华为还要发债融资，有网友说这跟“富人借十块钱”或者“有钱人办张信用卡”在本质上没多大区别。

目前中国债券市场存量规模已经将近100万亿人民币，位居全球第二。如此大的市场，华为显然不能错过。

事实上，任何企业都需要融资，无论是银行贷款还是发型企业债券，都是再正常不过的融资渠道，善于融资的企业往往能提高经营水平和抗风险能力。

华为此次发债，借机把相关财务信息做了公开披露。这是华为作为非上市公司，将财务数据透明化的一个好办法。

可以肯定，家底丰厚的华为，偿还能力很强，几乎不存在违约风险。

你对华为有没有信心呢？欢迎评论留言。