三年亏损11亿，《星学院》出品方获国资7.7亿入股能否解围困境？
又一家因并购导致资金紧张的文娱上市公司向国资寻求资助。
同日，美盛文化还发布了另一则“风险提示”公告，美盛文化控股股东美盛控股集及其一致
行动人宏盛投资、实际控制人赵小强累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例达到 99.38%。；上市公司控股股东及其一致行动人所持公司股份出现平仓风险或被强制过户风险，请投资者注意相关风险。
此次引入九州国泰作为战投，能够缓解美盛文化“业绩巨额亏损、股价大跌、实控方股权质押过高”等棘手难题吗？
01
做动漫服饰起家
美盛文化的前身新昌美盛饰品有限公司成立于2002年，主要动漫相关的服装饰品。当时这一细分行业在国内尚处于空白，美盛饰品迅速抓住机遇，之后很长一段时间里，美盛饰品一直是迪士尼在国内最大的供应商之一，共享包括迪士尼公主系列、冰雪奇缘系列、米奇老鼠系列等IP衍生品变现的发展红利。
相关数据显示，2010年美盛各类动漫服饰年产量达600万套，占据国内市场的65%左右。
也是在2010年，美盛饰品正式完成改制，变更为美盛文化，当时做动漫服饰这一行，美盛文化一年的营收可达到1.89亿元。
2012年，美盛文化跃上另一阶段，在深交所完成挂牌上市。据招股说明书显示，美盛文化募集23550万元，其中21350万元用于动漫服饰扩产建设项目，2200万元用于研发设计。
但实际上，自2012年上市以来，美盛文化的精力不完全在动漫服饰上。其开始谋求转型升级，在原有动漫衍生品的基础上完善动漫产业链，包括动漫、游戏、影视、衍生品等上下游进行战略布局，初步完成了“自有IP+内容制作+内容发行和运营+新媒体运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈的构建。
而为了拓展和丰富IP衍生品种类和产品线，美盛文化开启了不断投资、并购的模式。
02
疯狂并购，梦想是成为全球知名的生态型文化企业
2013年，美盛文化计划以估值为1250万欧元、1062.5万欧元的价格，收购荷兰公司S.B. Sevenum B.V，目的是开发包括荷兰在内的欧洲动漫服饰市场，加强欧洲市场的进一步渗透。
2014年，美盛文化投资了拥有酷米网（以儿童及家长为主要对象的动漫视频网站）的天津酷米，尽管当时天津酷米的业绩为亏损状态，美盛文化依然开出了4200万元的高价。
2015年，美盛文化6000万元投资了自媒体运营与自媒体经纪孵化公司WeMedia；2016年，美盛文化以21750万元的价格并购了自媒体娱乐平台“同道大叔”。
2017年，美盛文化以11.11亿元收购真趣网络100%股权；2019年以5.78亿元收购NEW TIME全部股权。
通过一系列的投资并购，美盛文化形成了IP衍生品、互联网发行、数字内容、产业投资四大板块。其中数字内容是美盛在动画影视游戏方面的布局。
如美盛动漫目前已制作出品的动画片有《爵士兔》系列、《星学院》系列、《妖神记》等；美盛游戏创作了《梦回三国》、《纸牌三国》、《小小冒险村》、《时空幻想》等游戏作品；美盛参与出品了《超星星学园》、《星座啪啪啪》、《薛定谔的猫》《中国式离婚》、《新结婚时代》、《家常菜》等影视剧。
美盛文化颇具野心，其致力于通过以原创内容为中心，多层次平台为出口，衍生产品为变现途径的模式，并进行资源的充分整合利用，各环节的有效结合，成为一家全球知名的生态型文化企业。
但遗憾的是，在原创内容方面，美盛文化多年以来并未产出爆款作品。
而由于不断买买买，美盛文化近年来已疲惫不堪。
03
并购惹的祸，三年合计亏损11.34亿
因为投资的公司很多业绩不佳，美盛文化甚至一度被媒体评价为对“垃圾”公司情有独钟。据“证券市场周刊”报道称，2014年4月，美盛文化增资1530万元获得星梦工坊51.06%股权。5月，美盛文化增资9800万元获得纯真年代70%股权。这两家子公司却一直亏损。
2016年，美盛文化斥资上亿元收购了5家公司（杭州业盛、广州漫联、超级队长、Costume Craze、日本爱华株式会社），产生商誉8961.88万元，5家被收购的公司有4家亏损。
而一些花大价钱买回来的公司尽管没有亏损，对整体经营业绩也是贡献甚微。如2016年美盛控股以2.175亿元收购同道文化72.5%的股权，原创始人蔡跃栋减持股份近60%，套现约1.78亿元。但2019年同道大叔仅仅为美盛文化贡献了99万元的净利润。
最糟糕的是真趣网络、NEW TIME两家公司。2017年和2019年，美盛文化分别收购真趣网络和NEW TIME两家公司股权，合计耗资16.89亿元。
后续由于两标的业绩不达标计提8.66亿元商誉减值，导致美盛文化业绩巨亏。2018年至2020年，美盛文化分别实现营业收入8.36亿元、13.8亿元、9.9亿元，净利润-2.34亿元、0.38亿元、-9.38亿元，三年间累计亏损达到11.34亿元。
多次进行多外收购延伸产业链，又无多少建树，致使美盛文化一致行动人股票质押不堪重负。
2019年年底，为了归还股票质押融资贷款，美盛文化就准备转让5%股份给河南省国资委控制的九州国泰。当时股权转让价格为7.4元/股，对应转让价3.37亿元。不过转让协议签署后，美盛文化股价一度下跌，与约定价格相距甚远，交易并未达成。
兜兜转转，直至近日，双方交易才又有了最新进展。此时美盛文化也不得不寻求背景雄厚的战略方资助，公司实控方股份质押率已超过99%。
美盛文化在16日晚间的公告中称，公司于近日收到控股股东美盛控股和其一致行动人宏盛投资的《告知函》，获悉美盛控股和宏盛投资因股票质押业务纠纷，其所持有的本公司1.25亿股份将在拍卖平台进行公开拍卖。
目前，控股股东及实控人目前正与相关债权人积极沟通，争取妥善处理本次债务纠纷及股份被冻结拍卖事宜，如果双方达成和解，将协调法院撤回该司法拍卖。
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