2023 年8月，房地美多户家庭的贷款拖欠率为0.25%，高于 2022 年 8月的 0.12%，达到次贷危机结束以来的高位水平；2023 年9 月，该数据继续维持在0.24%的高位；2023 年10 月，该数据进一步升至0.26%，而22 年10月仅为0.15%。2023 年9 月，房利美多户家庭的贷款拖欠率为0.54%，前值为0.47%，去年同期仅为0.26%，同样出现房贷逾期率明显上涨的情况。
美国制造业PMI 继续承压。11 月，美国Markit 制造业PMI 初值49.4（预期49.8、前值50），低于预期，并再度跌回枯荣线以下，或展现了美国制造业的压力。当前美联储加息周期大概率接近尾声，待加息结束，金价有望迎来上涨行情，看好有产能扩张预期、增储增产潜力大、业绩弹性大的黄金标的。
美国非农职业空缺数走低，或展示招聘需求的下降。2023 年9 月，美国非农职业空缺数为955 万人，去年同期为1085 万人，相比22 年3 月1203万人的峰值有明显下降。2000 年以来，该类似情况，均发生在美国衰退区间的附近——如互联网泡沫、次贷危机等。美国房地美、房利美的多户家庭房贷逾期率出现明显上涨，进而可能带来诸多风险。
美国永久失业人数的同比增速“陡峭走高”，就业市场压力仍存。2023年10月，美国永久失业人数的同比增速近27%（前值20%，去年同期-40%），呈陡峭走高态势。同时，回顾2000 年以来数据，该同比增速的峰值往往出现在美国衰退区间的附近。以冲突等地缘政治不确定性仍处在较高水平推升黄金避险溢价，央行购金行为持续积极，骑牛看熊持续看好黄金价格中枢上移。
近期公布的美国Markit 制造业PMI 指数为49.4，不及预期的49.9，也较前值50 的水平有所回落。且在经历了连续3 个月的上升之后，首次出现回落。PMI 指数显示美国经济放缓概率再度提升，黄金价格或支撑。
会议纪要显示，美联储官员需要看到更多证据才能确信通胀正明显向目标靠近。关于政策前景，与会者认为，“货币政策立场必须保持足够的限制性，以使通胀随着时间推移回归2%的目标”。同时，美联储官员预计，美国第四季度经济增长将较上一季度“明显放缓”。整体经济增长面临下行风险，而通胀则面临上行风险。
Fed Watch仍然显示加息周期已经基本结束，降息时间推迟至2024年6月。美国加息周期结束，美元走弱减轻对贵金属的压制，同时地域政治动荡加强市场避险需求，贵金属价格仍有涨势。从中长期来看，经济仍有衰退风险、通胀波动和央行购金需求仍支撑黄金价格，布局机会仍然明显。
通过复盘近二十年美联储调息对金价的影响，在降息开始前，市场会交易降息预期，从而推动金价提前上涨，并且在首次降息落地，降息预期兑现后，金价会继续上涨一段时间，而金价上涨有望带动黄金个股盈利提升和估值修复。骑牛看熊认为美联储停止加息后的时间点到美联储首次降息的时间点或是黄金配置的较优时间区间。