金融战争，没有硝烟，却能杀人于无形。
中资在海外市场遭到资本狙击，早就不是什么新鲜事了——这几天，“中国镍王”青山控股集团，就遭遇了一场前所未有的狙击战。
01 拿不出货的青山
3月7日、3月8日，伦敦金属交易所（LME）的期货镍迎来了疯涨，其价格从原先的2.9万美元/吨，一路飙升至10.1万美元/吨。
期货价格暴涨，作为金属镍供应商的青山控股应该高兴才是。
但是，他们笑不出来。因为青山控股在伦敦金属交易所持有20万吨的镍远期空单，用作套期保值。
榜姐解释一下什么叫套期保值，这是期货市场的一种常规操作。
打个比方，我打算养一批猪，但是又担心猪出栏后卖不出去，于是跟买家约定了一个价格，等猪出栏之后，直接卖给他。等到猪出栏的时候，市场价要是低于合约价，那就是我赚了；要是市场价高于合约价，那赚得差额钱全部归买家，反正我也不亏嘛。
简单地说，套期保值就是一种提前锁定收益的操作，是企业用来规避市场风险的。
对于青山控股这样的大型企业来说，持有大量镍空单，再正常不过——毕竟小金属价格呈现周期性波动，青山控股需要通过持有现货、做空期货的方式，来平抑价格波动对公司业绩造成的影响。
这些年，青山控股因其产量的扩大，在期货市场的空头头寸也持续增加。
这次的镍事件应该是极为罕见的，从伦敦金属交易所的成交记录来看，这或许是一次专门针对青山的猎杀——从今年1月开始，某单一客户在伦敦金属交易所持有的镍期货舱单占比从30%—39%逐渐增加，到1月19日达到50%—80%。
值得一提的是，他手中的镍期货合约，3月到期的合约比例超过90%。
很显然，这就是一个外资针对中资进行狙击的局。现在，青山控股唯一能做的，就是把镍交割出去，从此是赔是赚都跟他们无关。
但现在最要命的问题是，青山控股手里没这么多的镍用来交割……
手里没有现货，却要交割，给青山控股的路只有两条，要么从市场上高价买现货，赔本做买卖；要么不断补缴保证金，防止被强行平仓。
无论是哪个法子，青山控股这次都注定要赔大了——有媒体根据持仓推算，青山控股此次的理论浮亏超过120亿美元！
这件事让不少人都感慨，青山控股这个“镍王”，可能要就此“镍槃”了。
02 紧急出手的是金属交易所
关键时刻，还是伦敦金属交易所出手了。
3月8日，伦敦金属交易所发表声明，取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8:00）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
换句话说，伦敦金属交易所宣布，周二所有交易就此作废，延期镍交割。这也算在一定程度上帮了青山控股一把，防止它被进一步围猎。
其实，伦敦金属交易所出手的原因相当简单，这次的镍事件，闹得太大了。
现在镍价被哄抬到这么高，被波及的又何止一个青山控股？所有的镍空头方都将触发保证金机制，强制平仓，引发新一轮的海啸，甚至可能导致交易所信誉崩盘。
真到了那个时候，交易所才真是欲哭无泪。
03 青山一天凑够现货！
这股子妖镍之风，在昨天又发生了反转。
3月9日，市场上有消息称，陷入逼仓处境的青山控股，已经调配好充足的现货进行交割。
青山控股如何在这么短的时间内，调配到如此多的现货，这个问题咱们暂且搁下——毕竟，镍的来源也就那几个渠道，青山在国内还有不少友商呢。
仔细看青山的回应，它更像是一个表态。
毕竟外资就是知道青山控股没有足够的现货，所以才来轧空的，赚的就是爆仓后的赔偿金。真要他们吞下这么多的现货，估计谁也没这个能力。
此外，这么大量的镍投放到市场上，势必会对当前的镍价造成冲击，进而引发期货价格的暴跌。
值得一提的是，此次参与做空青山控股的外资，外界传闻均指向瑞士大宗商品贸易商嘉能可（Glencore），称嘉能可想要利用逼仓，夺得青山控股在印尼镍矿的60%控制权。
3月10日，嘉能可内部人士出来辟谣了：
“青山是嘉能可长期的合作伙伴，所以（在伦交所镍上逼空青山的）不是我们。我的确也知晓网络上一些关于嘉能可在LME镍上逼空青山的传闻，但传言是不准确的，请忽略。”
嘉能可方面表示，自己是替人背锅了。
04 结语
很多人将这次的镍事件的起因，归咎于俄乌战争。
俄乌战争爆发之后，欧美世界联合封锁俄罗斯，俄罗斯出口受阻，国际大宗商品价格因此暴涨，金属镍就在其中。
镍价大涨之际，青山控股在伦敦金属交易所的空单给了外资可乘之机，最终引发了这股妖镍之风。
还是那句话，中资出海，等同于怀揣千金走于闹市，周遭虎视眈眈的人可能早已有了天衣无缝的计划，只等一个围猎的出发点而已。这也是为什么这些年来我们看到这么多外资围剿中国队。
这一次，围猎者撞到了铁板上，下次呢？
对于中资来说，也要吃一堑长一智啊。
文章来源: https://twgreatdaily.com/zh-hans/21feb0195e816b4191a4f6f8df811a1f.html