新希望乳业为啥要入股现代牧业？

7 月 18 日晚，新乳业发布公告称，拟以自有资金人民币 7.09 亿元认购及购买现代牧业 594,925,763 股股份，占其新发行股份后总发行股本的 9.2846% 。交易完成后，新希望乳业将成为现代牧业的第二大股东。

促进新希望“鲜”战略的进一步提速

2019 年 7 月 18 日，新希望乳业召开了第一届董事会第十五次会议，审议通过了《关于对外投资暨认购及购买股份并签署协议的议案》，同意公司以自有资金人民币 7.09 亿元认购及购买现代牧业 594,925,763 股股份，占现代牧业本次新发行股份后总发行股本数的 9.2846% 。

其中包括认购现代牧业新发行的 276,228,409 股普通股股份，每股面值港元 0.1元，交易金额总额为人民币 3.29 亿元；购买现代牧业已发行的 318,697,354 股普通股股份，每股面值港元 0.1 元，交易金额总额为人民币 3.80 亿元。

本次认购及购买股份交易价格是以现代牧业在此次认购协议签署前 20 个交易日平均收市价格为作价基础，经友好协商，按照在作价基础上溢价至港元 1.3535 元/股，按中国人民银行于 2019 年 7 月 17 日公布的银行间外汇牌价中间价折算为人民币 1.1920 元/股，本次交易以人民币或等值外币成交，交易总额为人民币 7.09 亿元。

在认购事项及购买股份事项完成后，新希望乳业与现代牧业将在 30 日内签署原奶供销协议，由现代牧业按照约定比例及定价原则向公司供应原奶。

公告表示，新希望乳业为取得稳定优质的奶源供应，满足公司业务规模扩大和产品升级的战略需求，拟通过股权投资的方式进行战略投资；而现代牧业是中国最大的专业从事奶牛养殖、原料奶生产和销售的企业，拥有丰富的奶牛饲养经验。本次交易的主要目的及影响主要有以下三方面：

1、公司与国内大型、专业牧业公司进行战略合作有利于取得稳定、优质的奶源供应，满足公司业务规模扩大、产品升级的战略需求。

2、现代牧业的主营业务是生产及销售原料奶，在本次交易完成后，拟与现代牧业签订的原奶供销协议能合理保障公司外购奶源，现代牧业的牧场分布与公司乳制品加工厂的分布具有很高的契合度，有助于公司就近采购原料奶，促进“鲜”战略实施的进一步提速。

3、本次交易完成后，公司将通过境外子公司间接持有现代牧业 9.2846% 股份，不会导致公司对现代牧业的控制或合并报表。

有利于现代牧业整合资源，提高市场竞争力

7 月 18 日晚，现代牧业同时发布公告。公告显示，目前其最大股东仍为蒙牛。本次交易完成后，新希望乳业将成为现代牧业的第二大股东。

现代牧业官方表示，引入新希望为现代牧业的战略股东，从财务角度，通过股权融资，可进一步降低现代牧业的财务杠杆，减少财务费用，提高运营效率。从运营角度，新希望成为现代牧业原奶销售的又一大客户，有助于为公司的原奶销售提供更可靠的客户保障。从战略角度，本次合作有利于现代牧业整合资源，未来根据下游客户需求灵活扩大牛群规模，增群扩产，满足国内不断增长的高端原奶需求，实现市场竞争力的又一次飞跃。

上下游强强联合，协同发展

现代牧业是国内最早探索大规模现代化牧场的企业之一，也是国内最大的养牛养殖和原奶生产企业之一，其优质原奶在乳脂肪、乳蛋白质、体细胞、菌落总数等关键指标上，均领先进口牛奶平均标准，是业内领先的原奶供应商。现代牧业在四川、安徽、河北、山东等全国 7 个省市运营 26 个万头规模牧场，这与新希望乳业在西南、华东、华中、华北的布局高度相符。

目前，新希望乳业在全国拥有 13 个主要乳制品品牌、14 座乳制品加工厂和 11 个自有牧场，在上述省份拥有“四川华西”“安徽白帝”“河北天香”“青岛琴牌”等区域优势品牌，特别是在西南和京津冀区，分别拥有本区域最大之一的低温生产基地郫县工厂和智能化程度最高之一的低温工厂满城工厂。

双方合作后，作为产业链上游的现代牧业，有助于为其原奶销售提供更有力的客户保障，有利于其整合资源，满足国内不断增长的高端原奶需求，夯实其优质原奶龙头地位；而作为产业链下游的新乳业，不仅使得扩大相应区域产能成为可能，更能够提升新乳业对低温乳制品的专注度，进一步提速其“鲜战略”。

“要让专业的人做专业的事。”新乳业董事长席刚表示，按照新乳业的市场增长和发展规划，对优质原奶的需求持续提升，把上游端交给现代牧业的专业团队，专心专注做产品和市场，各自做彼此最擅长的事，不仅最有效率，也最能达成整个产业链的利益协同和效益最大化。

现代牧业公司总裁高丽娜女士深信，未来上游在奶业发展中越来越具战略意义， “养牛人开始拥有话语权”。而上下游整合、协同，则是中国奶业振兴的必经之路，“奶业发展必须要有高质量的原料奶作为保障，上游要有利润的空间，下游也要有。振兴奶业，就要达到一个上下游利益都得平衡、都能健康发展的阶段。”

整理：新乳业

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