智东西
编译 | 陈佳慧
编辑 | 云鹏
智东西8月29日消息，据华尔街日报报道，英伟达芯片供应不足的担忧缓解，但整个芯片供应链仍然存在芯片制造依赖强、地缘政治和AI需求后续动力不足等情况。
英伟达上周井喷式业绩表明，超出预期的芯片需求可能在未来几个季度将其业务推向新的高度，但需求繁荣能持续多久存疑。在英伟达芯片供应拥有向好趋势的同时，对其未来将要面临的挑战进行分析和思考或对芯片产业发展有借鉴意义。
一、短期供应需求强劲，业务繁荣将实现巨大飞跃
英伟达首席执行官黄仁勋在接受华尔街日报采访时称，公司的出货量仍未能满足需求，这表明即使在经历了两个收入破纪录的季度之后，AI芯片订单收入仍有更多的上涨空间。
短期内，市场中对英伟达产品的需求十分火热。客户竞相安装英伟达的AI芯片，例如OpenAI的ChatGPT。企业越来越相信AI对其增长不可或缺，有分析师估计英伟达在AI芯片方面的市场份额超过70%。
图源：彭博社
与芯片一样，英伟达的股价也受到投资者的追捧，今年以来股价已上涨两倍多，使其估值超过1万亿美元。尽管在周三公布收益报告后，本周晚些时候出现下跌，但该股上周收高。
全球财富管理业务公司UBS的分析师在周四预测，英伟达目前的供应协议可能使其每季度收入高达250亿美元，这还不包括供应量将会增长的预期。同时，UBS在一份报告中提到，英伟达在短时间内达到他们预测的季度收入是很简单的。
就在三年前，英伟达每个季度的平均收入约为30亿美元，最近完成的季度135亿美元的收入和当前季度预测的160亿美元的收入与三年前相比，如今完成收入的数字将是一个巨大的飞跃。
二、芯片制造依赖强，需要控制超出其供应能力的需求订单
不过，有分析师对英伟达的AI芯片供应链和当前业务繁荣的未来发展走向提出了质疑。英伟达设计出的芯片是依赖合同制造商（主要是台积电）来生产，这使得英伟达要想满足高需求供应，就必须同步提高与其合作的芯片制造商公司的产能。
台积电一直在扩大产能，包括在7月份宣布投资29亿美元，以扩大将众多芯片集成在一个封装中的多芯片封装技术的应用。英伟达在其许多先进的AI芯片中使用了这种封装技术，并于周三向投资者保证，它已经通过这种技术获得了更多产能。
不过，随着供应量的增长，英伟达可能不得不限制其他公司订购超出其合理需求的芯片，这可能可以掩盖AI芯片长期需求的疲软。量化交易公司SIG的分析师在一份报告中说到，目前需求似乎无限，但仍然需要担心2024年会出现其他公司多次下单而英伟达无法满足需求的情况出现。
三、限制中国AI芯片进口，地缘政治阻碍美国AI芯片产业进一步发展
中国作为一个巨大市场是另一个未知数，历来占英伟达数据中心部门销售额的20%至25%。而美国商务部2022年10月份发布规定，禁止半导体设备制造商向中国出售某些工具，并禁止出口一些用于AI应用的芯片。
华尔街日报6月援引知情人士消息称，拜登政府正考虑针对面向中国的AI芯片出口实施新的限制，禁止英伟达和其他芯片制造商在事先未获得许可证的情况下，向中国和其他关注国家的客户出口芯片。
英伟达首席执行官黄仁勋讲话
对此，英伟达首席财务Colette Kress认为：“从长远来看，禁止向中国出售我们的数据中心图形处理单元（GPU）的限制一旦实施，将导致美国产业在全球最大市场之一，永久失去竞争和领先的机会，并影响我们未来的业务和财务业绩。”
四、AI需求可持续性存疑，市场吸收能力或许不足
有分析师表示，在AI芯片上花费数十亿美元的大公司需要从中产生利润，以证明进一步投资的合理性。就比如20世纪90年代美国推出光纤电缆，几年后随着宽带互联网需求的增长，光纤电缆变得具有商业可行性，投资人才看到回报。
研究机构Bernstein Research的半导体分析师Stacy Rasgon表示：“无论是增加收入还是节省成本，最终客户必须能够从中导出商业模式。” 并且他认为会有一些案例来表明这些商业模式开始实际运用，例如微软正在测试其Office生产力软件的Copilot AI助手，微软在7月份表示，将向每位用户每月收取该工具 30 美元的费用。
但鉴于AI投资大部分尚未转化为丰厚的销售，英伟达芯片的一些消费者已经开始对成本表示担忧。
Facebook的所有者Meta Platforms计划在明年投入巨资来增强其AI计算能力，但高管上个月称，目前还不清楚用户采用AI驱动功能的意愿有多大。
Meta首席财务官Susan Li也在与分析师的电话会议上说到，其产品的采用规模最终将决定他们对于英伟达AI芯片的采购需求。
云计算公司Snowflake的首席执行官Frank Slootman上周也说，目前AI的许多应用都处于实验阶段，并没有带来收入，同时补充说英伟达的芯片价格昂贵，告诉分析师他们无法释放AI，也没有商业模式来支付它。
结语：英伟达AI芯片需求盛况背后仍需当心三方挑战
英伟达产品需求火热、增长强劲，季度收入仍有上涨空间，在AI芯片方面的市场份额估计超过70%，季度收入可能实现巨大飞跃。
但英伟达仍然面临芯片设计依赖性强、地缘政治问题和AI商业转化等问题，长期繁荣后劲存疑。
英伟达未来能否探索合理方法解决以上问题，化挑战为机遇，我们将持续关注。
来源：华尔街日报