"宇宙第一"房企碧桂園剛剛坐上全球第一房企的寶座，就傳出總裁莫斌和集團副總裁、蘭州區域總裁彭玉斌辭職的消息。儘管碧桂園否認了莫斌離職的消息，但這也許是碧桂園高層動盪的開始，緊繃的資金鍊和難以超越的業績讓團隊感到無比緊張，出逃或許是最好的選擇。
人心散，楊國強的隊伍不好帶
《財富》雜誌8月10日發布2020年世界500強榜單，碧桂園連續第4年入選，排名第147位，位列全球房企第一。繼2017年首次上榜後，碧桂園排名不斷提升，2019年成為榜單中上升最快的企業。
然而，8月11日，碧桂園一天痛失兩總裁的傳言不脛而走。碧桂園表示，集團總裁、執行董事莫斌離職的消息不屬實，同時確認集團副總裁、蘭州區域總裁彭志斌因個人原因已申請離職。在碧桂園半年報即將發布之時，這兩個消息充分體現了時下碧桂園楊氏父女的五味雜陳！當晚，碧桂園披露了湖南省委常委、長沙市委書記胡衡華在長沙會見了集團總裁莫斌一行的消息，以莫斌的正常履職來穩定隊伍的恐慌情緒。
自稱農民的楊國強，2010年高薪挖來莫斌，十年磨劍方稱霸於地產江湖，莫斌可以說是碧桂園的定海神。不過，彭志斌離職給碧桂園帶來的衝擊在短期內難以消除，這也是人心散，楊國強隊伍不好帶的標誌。
彭志斌加入碧桂園十年有餘，曾是楊國強博士團隊構建的主要執行者，他為碧桂園招聘了1122位博士，替楊國強物色了16名區域總裁。顯然，彭志斌是碧桂園的靈魂人物之一，碧桂園的中堅力量多為彭志斌的門生。
實際上，彭志斌是三個月內碧桂園離職的第三位副總裁，他的離職意味著楊國強的十萬鐵軍盛極而衰。市場有消息稱，碧桂園集團副總裁陳斌、朱劍敏離職。集團副總裁以下提出辭職的城市總和項目總，在楊國強龐大的團隊中基本上不得台面，也無法統計。
裁員3萬之後的雙重擠壓
離開的不瀟洒，留下的不輕鬆！2020年，碧桂園的團隊遭遇了雙重擠壓：一方面要狠抓業績，力保宇宙第一房企的殊榮；一方面要裁員降薪控制成本，確保緊繃的資金鍊。
2019年年報顯示，碧桂園全年裁員近3萬，幅度接近23%，這還不包括被詬病的變相裁員。今年2月24日，碧桂園宣布對多個區域和集團進行調整，一些業務規模大，地處核心商圈的大區也被合併，此舉被業內解讀為變相裁員。集團不需要那麼多副總裁、區域總裁了，減掉的豐厚薪酬就是楊老闆的凈利潤！
有人說，飛鳥盡良弓藏，狡兔死走狗烹，為碧桂園淌完汗又流血的你要麼累死在崗位上，要麼瀟洒走四方。
碧桂園難以自我超越的業績
極限施壓成效顯著，2020年1月-7月,碧桂園累計實現權益銷售金額3212.3億元。自3月以來，碧桂園已實現連續5個月同比增長，7月同比增長27.52%至542.8億元。
不僅規模迅猛發展，其財務數據也越來越美觀。根據第三方機構統計的數據，其全口徑銷售額由2016年的3088.4億元上升到2019年的約7715.3億元，增幅149.8%。盈利能力的提升更為明顯，營業收入由1530.9億元增至4859.1億元，增幅217%。凈利潤則由約137億元增長至612億元，增幅高達約348%。
可是有誰知道，碧桂園的高速增長會在什麼時候戛然而止？
據調查，2020年碧桂園權益可售資源約9066億元，其中目標市場為一線城市的有1024億元，目標市場為二線城市的有3154億元，目標市場為三四線城市的有4888億元。莫斌稱，碧桂園今年的目標去化是67%。
按此計算，碧桂園今年預計完成的銷售金額約為6074.22億元，三四線城市需完成3274.96億元。也就是說，多災多難的2020年，楊國強這一大地主家是否有餘糧，關鍵得看三四線城市的收成。
三四線樓市過去幾年之所以漲勢如虹，一方面是棚改貨幣化的推動，另一方面是返鄉置業大潮的影響，隨著房價泡沫越來越嚴重，基本無法支撐虛高的房價，拆遷戶們喪失了買房動力。特別是今年三四線城市成交大縮水，要完成3274.96億元不是一般的難。
目前，住宅地產是碧桂園絕對的主業，其在農業、機器人等方面的多元化與地產的營收相比根本不值一提。如果不能維持地產板塊高速發展的規模，不能適應放慢了的市場節奏，碧桂園能撐多久？
高額負債和緊繃的資金鍊
一旦沒有規模效益，毛利潤降低、負債膨脹，融資環境惡化必將使碧桂園的資金鍊吃緊！
數據顯示，2016年至2018年間，公司的毛利潤分別為322.36億元、587.85億元和1024.76億元，對應的毛利增幅分別為41%、82.4%、和74.3%。相比較而言，碧桂園的利潤增速在放緩，2019年全年碧桂園實現總營收約為4859.1億元，同比增長28.2%；毛利潤約為1266.4億元，同比增長23.6%。
利潤增長雖然減緩，但是碧桂園的負債卻在膨脹。從碧桂園2017年資產負債表來看，碧桂園當年總負債僅為9331億元，其中預收帳款3467億元，有息負債僅為2148億元。財新數據：截至2018年12月31日，碧桂園總資產為1.63萬億元，總負債為1.46萬億元，公司資產負債率為89.36%。
根據2018年半年報，碧桂園總負債為12606億元，而總資產為14030億元，資產負債率接近90%，一年以內需要償還的負債達到5307.21億，這意味著碧桂園平均每天需要還債達14.5億元。
截止到2019年12月31日，碧桂園的總負債額已經高達1.69萬億，資產負債率達88.5%，高於萬科、恆大。不過短短三年，碧桂園的負債增長了7569億元，是2019年毛利潤1266.4億元的近6倍，是該年凈利潤612億元的12.367倍。
由於其在三四線城市囤積土地與貨值較多，如果市場回款放慢，其債務壓力也必然大增。而隨著中國國際環境的四面楚歌，國內房企到海外融資的路徑也正在逐步萎縮。
來源：李星辰財經