編者註：盤點近十年最牛港股，舜宇光學、融創、騰訊入榜，營收凈利增速驚人。
作者：華光charlie
12月25日，伴隨著聖誕節來臨，港股也暫時放緩了一年的忙碌，進入休市。
回望2019年，港股指數表現可用「歷經波折」來形容，截止2019年12月24日收市，全年漲幅僅7.8%左右，遠低於標普500指數的28.6%和上證指數的19%。
但是恒生指數也曾有過高光，最高的時候上漲17%，指數達到30280點。真可謂是「辛辛苦苦一整年，一波又回解放前。」
但是指數變化對於一部分的投資高手而言是失真的，原因就是真正的牛股可以穿越牛熊周期。比如筆者在值此聖誕佳節之際，統計了2009年12月24日至2019年12月24日主板港股的漲跌幅數據。
再加上剔除市值小於50億港元以及「老千股」嫌疑較大的個股，得出了十年港股漲幅TOP10榜。
來源：wind，華盛證券
從前10漲幅的個股可以看到，過去的10年中還是有許多的牛股創造了10倍收益以上的奇蹟。榮登十年漲幅榜冠軍是光學產品製造的企業舜宇光學科技，近10年創造的漲幅超過了140倍！
第二名則是著名的澳門博彩股銀河娛樂，近十年的漲幅達18.2倍。排名第三、第四的是兩隻內地房地產公司，一家是中國奧園漲幅高達17.4倍，另一家孫宏斌創立的融創中國漲幅高達16.3倍。
排名第五的申洲國際漲幅高達14.1倍，這是一家為阿迪達斯、耐克、優衣庫代工的針織製造商。第六名頤海國際近十年漲幅達13.7倍，這家創立之初主要為海底撈供應火鍋底料的公司市值已經超過480億港元。
第七名是在2018年曾經被閻火研究做空的金斯瑞生物科技，十年漲幅超過12倍。第八名同樣是醫藥公司中國生物製藥，十年漲幅達11.7倍。
第九名是著名的港股「股王」騰訊控股，這家2004年上市一步步成長成中國網際網路遊戲、社交龍頭的企業，在過去十年實現了11.5倍的漲幅。
最後一位公司同樣有十年十倍的收益，這家創科實業有點名不見經傳，實際上這是一家主營電動工具類產品的公司，產品主要銷售到北美。
除了頤海國際、金斯瑞生物科技，上榜漲幅榜前十的公司基本上市時間都超過了10年，這也是市場大浪淘沙之下的結果。
格雷厄姆曾經說過「市場短期是一台投票機，長期是一台稱重機。」這一點在港股市場尤為凸顯。
首先港股上市條件相比A股更為寬鬆，許多如今的巨頭公司剛上市的時候體量還很小，多數還是行業中的追隨者，但是，隨著時間推移，公司發展壯大，市場願意給這樣的公司更高的估值。
典型如長期穩定增長的港股股王騰訊，2004年上市時發行價僅3.7港元，當時總市值約62億港幣，而隨著公司高速成長，公司市值自上市以來一路走高，最高峰一度超過4.5萬億港幣市值。
來源：wind，華盛證券
其次港股市場中專業的機構投資者占比較大，他們選擇投資標的的風格傾向於價值投資，對於業績優秀的公司願意長期投資。
隨著時間慢慢時間長河的流逝，那些最具競爭力、管理優秀的公司為投資者所發現，港股市場也會給與其更高的估值溢價。
我們來看一看這十家公司的營收復合增長率，基本上都保持了高速的增長。如果說營收年復合增長率在25.89%以上，那麼十年就可以翻十倍。
我們可以看到這十家公司上市以來至2018年年報營收年復合增長率保持在25.89%以上的有七家之多。其中如中國奧園、融創中國、頤海國際、騰訊控股更是在40%以上！
其次凈利潤復合增長也是一個重要指標，它是上市公司持續盈利增長能力的體現。我們可以看到這十家公司上市以來至2018年年報凈利年復合增長率保持在25.89%以上的也有七家。
其中舜宇光學、中國奧園、融創中國、中國生物製藥、騰訊控股基本在40%以上，而做主營火鍋底料以及調味品的頤海國際近5年凈利復合增長率更是「逆天」地高達87.97%。
雖然說十年十倍以上收益非常誘人，但是，想要真正拿住這些牛股並不容易。
首先一個原因就是股價波動太大。
比如融創中國這家目前銷售金額在2019年1-11月超越萬科的地產巨頭，其股價在2015年曾經歷10.26港元跌至最低3.83的的過程，區間跌幅超過60%。
如果在那個過程中沒能忍受下跌的煎熬，那麼就容易錯過2017年那次波瀾壯闊的暴漲行情。
來源：華盛證券
第二的原因是估值。
我們可以看到近十年騰訊控股的業績增長迅速，但是隨著騰訊股價的快速拉升，其估值一直保持快速上揚的趨勢。
在2014年至2018年騰訊股價快速拉升的期間，其市盈率一直保持在40以上，並且超過50的時間也不少。
在如此高估值的指標下，加上騰訊市值長期傲視港股，要搭上這輛快車的投資者需要不小的勇氣。
來源：wind，華盛證券
回顧過往十年，港股高收益的牛股倍出。而展望下一個十年，隨著港交所上市制度改革，還在不斷地吸引全球優秀的公司IPO，未來十年還會有不少的牛股等待著投資者去挖掘。
在捕捉這些潛在「牛股」標的的時候，投資者不僅需要深入了解公司的業務、經營狀況、競爭力，還需要有一個能夠淡定持股的「大心臟」。
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