​滬指或將回補缺口

受到外圍利空消息影響，兩市早盤全線低開。開盤之後，指數總體以低位震盪為主。午後，金融、傳媒、遊戲等板塊全線走低，指數呈現單邊下行直至收盤。

對於A股今天的大跌，有投資者將原因歸結為持續發酵的美伊衝突。事實真的如此嗎？之前談到，美伊衝突進一步升級的機率並不大，對全球資本市場主要是情緒上的衝擊，實質性影響極為有限。這一點在周一周二的資本市場反應得尤為明顯，尤其是周一盤前，一副要爆發戰爭的態勢，但指數低開之後很快拉起來了，並未受到衝突影響。

因此，將市場暴跌的原因歸結為外部是站不住腳的。確切來說，美伊衝突只是影響市場的次要因素，而指數暴跌的根本原因，快刀早在前兩個交易日做了預判，主要是現有量能暫不足以支持滬指有效突破3100點，獲利盤集中湧出導致市場情緒反轉。

那麼，指數接下來還會大跌嗎？

就目前來看，今天的下跌並沒有改變A股當前的反彈結構，短期只是獲利盤出逃引發的一次正常調整。

預計滬指在缺口3050點附近會有一次抵抗性反彈，但預期不宜過高，這裡將是二次減倉節點。隨著春節的臨近，絕大部分機構將逐步開始休息，市場將進入節前模式。考慮到創業板財報密集披露及解禁潮的壓力，中小創風險可能較大，尤其是前期炒作至高位的科技股。

操作上，短期繼續維持5成以內倉位防守為主，重點配置防禦性板塊。