海波重科2019年年度董事會經營評述

海波重科（300517）2019年年度董事會經營評述內容如下：

一、概述

2019年，在世界經濟增長持續放緩、國內外風險挑戰明顯上升、「三期疊加」影響持續深化、經濟下行壓力加大的多重挑戰下，我國經濟保持了總體平穩、穩中有進態勢,經濟運行保持在合理區間,主要指標符合預期。國家加大了逆周期調節的力度，加大對基建補短板、脫貧攻堅戰、區域發展等戰略的政策支持力度。交通運輸行業供給側結構性改革向縱深推進，交通基礎設施建設規模保持高位運行，交通運輸高質量發展穩步推進。

面對複雜多變的外部環境，競爭日益激烈的行業境況，公司緊緊圍繞「以信息化管理為主線，以資本市場為平台，夯實主業，謀求多元化發展」的目標，嚴格貫徹董事會年初制定的經營計劃和戰略目標。

1、經營情況分析

2019年度公司實現營業收入72,942.27萬元，比報告初期增加22,496.01萬元，增幅44.59%；實現凈利潤2,555.69萬元，比報告初期增加131.40萬元；2019年度經營活動產生的現金流量凈額12,773.86萬元，比上年同期增加9,317.46萬元；截止2019年12月31日公司資產總額140,532.30萬元，較報告初期增加14,313.73萬元，增幅11.34%；2019年度公司股東權益總額72,194.84萬元，比報告初期增加6,252.58萬元，增幅9.48%。

2、報告期內主要經營工作

報告期內，公司按照年初制定的戰略布局和經營目標，主要開展了以下工作：

（1）堅持「同質優價、同價優質」的市場戰略，強化市場開發

2019年，公司通過優化公司營銷戰略，在把握合同風險的前提下，實施「同質優價、同價優質」的市場戰略，有利的提高了公司承接的合同質量；公司通過持續優化營銷架構、引進專業型營銷人員、加強復合型營銷人員培訓，打造了一支強大的復合型專業市場營銷團隊，為市場開拓進一步提供了有利支持和保障；通過加大對區域性營銷網絡及營銷體系的建設，強化市場開發渠道的拓展力度，進一步加強了公司與國內大型總承包企業的戰略合作關係，為公司的未來發展奠定了良好的發展基礎。

報告期內，公司累計承接工程合同總額6.71億元（含稅），不僅重返山東及廣東市場，並且將業務拓展至總承包業務，實現了里程碑式的突破，使公司步入新的競爭層級。

（2）加強工藝研發，提升科技應用創新驅動力

一方面，公司持續加大引進科技創新型人才力度，加強生產流程、工裝設備等方面的科技研發投入，通過設計板單元生產線、工字鋼樑生產線、雙梁行車及吊具改造、設計600噸臥式折邊機自製方案、設計鋼管結構全位置自動焊接技術及設備引進方案來提高生產效率；健全《高新技術創新管理辦法》，通過創利機制激勵員工實現創新突破；另一方面，公司通過深入考察、學習國際先進的自動化裝備，結合公司自身需求，與國內先進的設備廠家聯合研製適合公司發展的自動化設備，有力地提升了公司生產製造能力和產品的科技含量。

（3）完善體系、優化薪酬、績效方案、儲備人才

在體系建設方面，2019年公司通過管理推進進一步完善了公司內部管控體系，持續優化信息化流程管理系統，進一步提升企了業風險管控能力；同時，公司也積極提煉、優化各管理層級的崗位職責、崗位報表及績效考核指標，強化執行，並藉助信息化系統數據持續檢查，有力地提高了公司團隊的執行效率，提升了企業運營效率。

在人才培養方面，公司通過引進優秀專業人才，優化培訓體系，開設專項培訓班，完善新人培養機制，強化人才「育」、「留」，來充盈公司的骨幹團隊。再確保員工能夠盡職履崗的基礎上，加強員工的綜合管理能力培養，積極探索、實行輪崗制度，並優化員工薪酬、績效管理體系，加速了人才的培養和沉澱，為企業戰略發展做好復合型人才的儲備。

（4）嚴抓安全促生產

報告期內，公司進一步明確安委會的責權利，通過積極開展安全生產月活動，持續推動安全體系的實施，加大對施工現場施工人員安全培訓、教育力度，加大現場安全巡視及隱患排查，提高現場的安全執行情況的監管力度，採取有力的安全保障措施，降低了安全風險。

報告期內，公司未發生重大安全事故。

（5）高度重視融資及應收帳款清收工作，解決公司資金需求

報告期內，公司主要以銀行融資為主、其他融資為輔，不斷加大籌措項目資金的工作力度；通過持續定期組織收款專項會議，實行分層分級的項目計量款及尾款清收工作，有效緩解公司資金需求；同時積極籌措、穩步推進可轉換公司債券公開發行工作，截止報告期末，該項工作尚需中國證監會核准。

（6）持續推進限制性股票工作，優化薪酬、績效管理體系，激發員工工作效率

報告期內，公司完成2018年限制性股票第一期行權工作，並持續優化薪酬、績效管理體系，公司積極建立管理者與員工的績效夥伴關係，極大激發了員工的工作熱情。

（7）加強項目管理，項目履約持續向好。

公司建立項目分類分級台帳，實時監控建重點項目，並及時更新和調整，全方位加強在建項目管理，項目履約持續向好，形成了體系健全、職責清晰、制度完善、過程受控、保障有力、監督有效的在建項目管理體系。

二、核心競爭力分析

（一）工程業績優勢

公司在二十年的發展歷程中，先後參與了百餘座各類鋼結構橋樑的建造，涉及的橋型齊全、橋址分布廣泛。橋樑類型涵蓋了懸索橋、斜拉橋、梁式橋、拱式橋等各式橋樑，採用過鋼箱梁、鋼管拱、鋼箱拱、鋼桁梁、鋼桁梁拱、裝配式工字鋼樑等各式主梁鋼結構；橋址地域遍布中國20多個省市區。

報告期內，公司完成了鋼桁拱橋、大跨度鋼管拱橋、大型斜拉橋及鋼塔、裝配式工字鋼樑等複雜橋型的工程業績較為突出，尤其是在鋼混組合梁（裝配式工字鋼樑）方面的業績突出。報告期內，公司通過對架設條件極差的革命老區太行山邯鄲段11座鋼-混組合梁的製造與安裝的工藝方案的創新，提高了架設效率，積累了豐富的經驗，為公司在未來的市場開拓奠定較好的基礎。

（二）技術研發優勢

公司作為高新技術企業，擁有發明專利9項、實用新型專利14項和數十項非專利技術。在工藝技術方面，在工程實踐中探索了耐候鋼焊接工藝技術、雙絲雙埋弧焊工字梁熔透焊接施工技術、正交異性板U肋熔透焊接施工技術等一整套焊接工藝技術，在保證焊接質量同時大幅提高焊接效率；通過自主研發的鋼橋板單元縱肋單元裝配壓緊自動補償裝置、多功能臥式油壓折彎機設備等裝置提高了各製造工序的自動化水平及施工效率；通過鋼箱梁封閉內表面噴塗面底合一冷噴鋅塗料施工技術研究、水性環保油漆施工技術研究、焊接鋼橋結構免二次拋丸直接噴塗環氧類底漆技術研究，為後續智能環保生產奠定基礎；結合實際施工環境，創造了連續鋼疊梁大縱坡、長距離頂推技術，實現鋼槽梁600米的長距離連續頂推；通過創造的裝配式鋼橋工字鋼樑先孔長線法製造拼裝技術、單幅兩榀工字梁-快速自定位組拼技術、新型雙幅多榀鋼-混組合梁架橋機研製技術、整孔工字鋼樑曲線大縱坡樑上運梁技術等製造和安裝技術，提高了製造工序的自動化水平及施工效率，高精度、高質量完成連續工字組合梁吊裝作業；通過大跨度鋼桁拱橋橋面板無應力焊接安裝技術、大跨度鋼桁拱橋主拱肋無支架拼裝技術的實施，為大跨度桁架橋製造安裝技術提供新的創新思路，提高了現場安裝的安全性和經濟性；通過大跨度鋼管混凝土拱橋主梁先孔長線法拼裝架設技術的實施，實現了400米大跨度鋼管混凝土拱橋主梁的零誤差合龍；通過大噸位鋼箱塔環口栓接定位安裝技術的創造與實施，提高了大型扁平鋼箱梁鋼塔安裝的精度及效率；在工程實踐中掌握了智能停車塔拼裝式模塊製造與安裝技術和型工藝場館建築的製造與安裝技術，為企業的多元化發展奠定基礎。

在IT技術方面，為有效解決生產過程中信息傳遞失真、數據收集困難、效率低下等，公司積極嘗試並使用ERP管理系統，從工藝設計時便準確計算生產物料，再根據物料信息編制生產準備及生產計劃，通過系統下達指令、計劃，並對生產過程中質量監督管控，實現在正確的時間、將正確的信息、以正確的方式傳送給管理者和生產者，以做出正確的決策和操作，將整個系統與現場生產控制、執行環節的銜接；通過EMCat設備智能管理系統的使用，使得公司內部設備成為一個動態而連貫的狀態，將生產數量、生產人員、生產時間都進行合理安排的同時，多維度將數據分析可視化，以便管理者和生產者做出正確的決策和操作；通過三維建模軟體的使用，實現了鋼橋參數化立體建模技術，同時也打通了模型與ERP數據的互通，為BIM技術在鋼結構中的應用打下堅實基礎。

（三）專業人才優勢

公司一貫重視高素質人才的引進以及復合型人才的培養，通過建立良好的薪酬、績效考核及晉升制度以及輪崗培訓機制，為員工的職業通道打開了發展空間。經過多年積累，公司已建立了一支由高級職稱技術專家、註冊建造師、各類工程技術領域工程師、一線專業技術工人構成的技術-管理復合型人才團隊。

（四）管理優勢

公司秉承管理重在細節，細節決定品質，品質影響未來的管理理念，通過經驗的積累和傳承，不斷總結完善內部管控制度，藉助信息化技術在風險識別、內部管控、成本管理等方面不斷優化、提升，為公司向鋼結構智能化製造方向發展奠定基礎。

公司較早的建立並實施了管理費用預算、單項目成本預算等一系列預算制度，並不斷結合月度經濟運行分析會、單項成本預算統計分析會等逐步細化、優化預算科目和預算額，充分實現了企業全面預算管理，搭建了一套全面、準確的財務帳套體系，並將各科目明細的管理細分至對應的責任管理部門，實現業務和財務的融合。

通過ERP系統的搭建，實現了公司業務數據和資源共享，理順和規範了企業的業務流程。通過ERP系統的穩定運行，將多年積累的工程管理經驗和成本管理經驗通過信息化技術管控和傳遞，實現了企業和產品信息化、透明化、共享化，規範企業運營流程，提高了風險抵禦能力和運營效率。

（五）交通運輸優勢

公司所處的武漢市被譽為「建橋之都」，是國內橋樑行業企業、研究設計機構的主要聚集地之一，匯聚了中交二航局、中鐵大橋局、中鐵十一局等大型道路、橋樑工程總承包單位，以及武船重工、武橋重工、海波重科等國內領先的橋樑鋼結構工程專業承包商，並擁有大型鋼材供應商和華中科技大學、武漢理工大學、武漢橋樑科學研究院等專業性院校，市場空間較大。

武漢市被譽為"九省通衢"之市，有著天然的交通便利運輸優勢，為公司承接其他區域的大型橋樑鋼結構項目提供了便利的水路和陸路運輸條件。再加上公司漢南分公司位於緊鄰長江的武漢市漢南區紗帽街大咀船舶工業園，漢南分公司募投項目「特大、超重型橋樑鋼結構研發、製造、物流基地項目」（包括鋼結構橋樑數字化柔性智能生產線和500噸重件吊裝高墩碼頭）已達到使用狀態，該項目的投產將進一步提升公司產能，同時也具備了獨立開發或者投資參建大跨度公路、鐵路鋼結構橋樑市場的基本硬體條件。隨著臨江碼頭投入使用，公司水運優勢凸顯，大型構件可提前在廠內完成預拼裝，提高現場安裝效率，運輸輻射範圍比陸運更廣，成本更低。

三、公司未來發展的展望

（一）行業格局和發展趨勢

2019年世界經濟增速比上一年有明顯下降，受社會、政治和經濟等方面的因素影響，世界經濟表現出了國際貿易負增長、國際直接投資活動持續低迷、全球債務水平再次提高等特徵。2020年隨著全球新冠肺炎疫情的蔓延、貿易摩擦的持續、金融市場的動盪以及地緣政治緊張局勢的升級，全球經濟下行風險增加。面對各種不確定因素，企業經營將增加一些新的困難，但當前和今後一個時期，我國經濟穩中向好、長期向好的基本趨勢沒有變，特別是中央經濟工作會和一季度黨中央、國務院系列會議明確的一系列穩增長措施，為建築企業發展提供了新的利好。從國家層面上看，國家加大了逆周期調節的力度，加大對基建補短板、脫貧攻堅戰、區域發展等戰略的政策支持力度，同時受到新冠肺炎疫情的衝擊，國家明確要加大大數據、物聯網建築、城際高速鐵路和城際軌道交通等「新基建」建設力度，2020年全國鐵路固定資產投資將完成8000億元，公路水路投資1.8萬億元，投資規模依然處在高位。在地域上，國家戰略拓展新空間，京津冀、長三角、粵港澳大灣區等協同發展，雄安新區、海南自貿區（港）等加速建設，長江經濟帶發展、黃河流域生態保護等規劃落地，一批綜合性一體化交通樞紐陸續啟動建設，多式聯運加快推進。

近年來，我國大力推進裝配式建築的發展，2016年國務院辦公廳印發的《關於大力發展裝配式建築的指導意見》指出在京津冀、長三角、珠三角三大城市群重點推進裝配式混凝土結構，并力爭用10年的時間使得我國裝配式建築占新建建築面積的比例達到30%。裝配式鋼結構橋樑作為裝配式建築的重要組成部分，因其具有降低環境干擾、減少現場污染、提高施工質量、縮短工期等特點，在國家政策及技術發展的引導下，裝配式鋼結構橋樑已經成為主要的發展趨勢。2016年，國家交通運輸部下發了58號文《關於推進公路鋼結構橋樑建設的指導意見》，提出要「推進鋼結構橋樑工業化、標準化、智能化建造。應大力推進鋼結構橋樑建設標準化設計、工業化生產、裝配化施工，提升橋樑工程的質量品質」。根據中共中央國務院2019年9月下發的《交通強國建設綱要》：「從2021年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設；到2035年，基本建成交通強國」的發展目標，質量安全可控、施工速度快、綠色智能的裝配式鋼結構橋樑勢必將助推交通強國發展。隨著裝配式建築的實施政策和技術標準的相繼出台，將有效推動橋樑鋼結構業的發展。

（二）公司發展戰略

順應國家和行業發展趨勢，提高技術創新研發創新能力和運營服務能力，在夯實鋼結構橋樑傳統主業的基礎上，公司將圍繞鋼結構橋樑工程產業鏈，以信息化管理為基礎，加速培養戰略復合型儲備人才，以資本運營為手段，以「綠色、環保、智能製造」的發展理念推進產業鏈延伸，推動產業升級，實現「由強而大」的目標。

（三）經營計劃

2020年，公司依然圍繞公司發展戰略，通過管理推進實現管理的提檔升級和人才團隊的提檔升級。具體將通過進一步明確各層級崗位職責、崗位報表、績效考核、授權方案，進一步創新分配方案，激發自我驅動力，並強化執行，提高工作效率，打造高效的運營團隊；藉助信息化系統，搭建管理駕駛艙，提升企業管控能力；加速復合型人才梯隊建設，通過引進、培養一批核心人才，匯智聚力，培養復合型管理團隊；通過資本運作、技術研發創新、項目管理模式創新、經營模式創新為公司轉型升級及長期發展戰略打下基礎，逐步實現公司「由強而大」的戰略目標。具體經營計劃如下：

（1）精管理、降本增效

在管理模式方面，推行主管負責制。通過管理推進，加強各項管理制度的修訂、完善與執行，明確各層級崗位職責、崗位報表、績效考核及授權方案，推進計劃與統計分析，強化工作執行，並創新激勵方案，明確各層級崗位權責力，激發員工工作積極性；

信息化管理方面，搭建管理駕駛艙，通過財務、生產計劃、供應鏈、銷售、項目管理五大模塊及人力資源、審批系統等一整套信息化系統的搭建和全面上線運行、優化，實現公司業務數據和資源共享、分析，識別並把控風險，理性決策，提高風險抵禦能力和運營效率，提升企業管控能力。

在安全方面，公司將繼續完善安委會的責權力，通過加強安全生產策劃，持續開展安全生產月活動，強化推動安全體系的實施，加大對施工現場施工人員安全培訓、教育力度，加大現場安全巡視及隱患排查，提高現場的安全執行情況的監管力度，採取有力的安全保障措施，增加安全措施費用投入，有效降低了安全風險。

在質量方面，通過進一步完善質量體系，明確生產單位及安全質量管理部的權責利，強化考核，加強質量管理；並通過持續培訓提高全員產品質量意識，強化質量體系管控，更新改造產品製造工裝設備，設定企業質量標準底線，提升產品質量。

項目管控方面，通過強化預算管理、項目科學策劃、施組方案精細化管理，加快項目結算與回款，推進項目正現金流管理，減少財務成本，實現降本增效，提升企業經營效益。

（2）由強而大、做強做大主業

在生產製造方面，通過進一步研發、改造產品製造工裝設備生產線，提高生產效率，並充分利用公司首次公開發行募集資金所投項目逐漸投產的契機，利用各地區過剩產能，藉助沿江重型碼頭，向大跨度橋樑、大節段鋼樑製造方向大力發展，做強做大主業；

在市場開發方面，抓住當前國家加大逆周期調控背景下橋樑鋼結構市場需求快速擴大的機遇期，以市場為導向，加大市場開發與承接力度，提高承接合同的質量及等級，實現每年基於2017年度凈利潤不低於20%的遞增發展速度，做強做大橋樑鋼結構製造與安裝主業，提升企業品牌知名度。

（3）聚人才、優機制

人才團隊建設方面，加大人才隊伍的引、用、育、留，加大公司內外部培訓機制的完善及實施，營造新老員工之間的傳、幫、帶的人才培養文化，加速新員工的成長與落地；繼續探索並實施員工輪崗機制，加強復合型人才團隊建設，進而聚集一批業務-管理復合型、技術-管理復合型、財務-管理復合型人才團隊，為公司集團化發展預備人才基礎；通過創新員工薪酬績效考核機制、利潤分配機制，調動全員積極性與主動性，提升全體員工的凝聚力與歸屬感，調動全員積極性與主動性，提升企業人才競爭力；並進一步完善公司文化，提高員工的凝聚力。

（4）加投入、強創新

一方面，公司通過對各類橋型（尤其是新型橋樑）的創新設計、工藝研發，將研發成果應用於生產過程的同時也積極申報專利、發表研發成果論文，從而進一步提高產品科技含量和技術競爭力；另一方面，公司通過加大研發投入力度，實施對技術裝備的更新改造，添制現代智能製造設備，逐步向自動化與智能製造方向發展，提高生產效率。

（四）可能存在的風險

（1）宏觀經濟政策風險

公司所從事的橋樑鋼結構工程行業與宏觀經濟發展周期有著較強的相關性，受國家宏觀經濟狀況、交通基礎設施和市政基礎設施建設投資規模等因素的影響較大。基礎設施投資作為國家宏觀經濟政策調控重要手段，其政策趨勢和調控力度變化勢必會對橋樑鋼結構工程行業帶來直接和顯著影響。未來出於宏觀經濟調控需要，國家相關政策變化將會給橋樑鋼結構工程行業帶來較大波動，公司主營業務也會隨之波動。

（2）重大工程項目施工及應收帳款回收風險

截止報告期末，公司簽訂並在實施的工程施工合同數量較多，金額較大。有些項目施工周期較長，可能受天氣或其他自然災害等因素影響，造成完成工期、質量要求不能依約達成而帶來不能及時驗收的風險；

公司應收帳款數額較大與公司所處的行業有關，依據簽訂的工程合同，工程款項按照項目完工進度、項目決算分次結算後回收，而且按照行業慣例需要保留5%-10%的工程質保金在1-2年的責任期滿後回收。隨著公司承接大中型項目增多、業務規模的擴大，應收帳款也將隨之增加，回收時間跨度也將加長。雖然公司已針對應收帳款回收建立了嚴格的事前、事中、事後全程風險控制體系，但是若宏觀經濟環境發生不利變化或客戶財務狀況惡化，可能存在大額應收帳款不能按期或者無法收回的風險。

（3）鋼材價格波動風險

報告期內，公司生產所需的原材料由鋼材、焊材、塗料、工業氣體和其他輔料構成，其中鋼材類材料成本占比較高。近年來，鋼材市場價格受國內外市場供求變動影響存在較大波動，對報告期內公司經營業績產生一定影響。

雖然公司在項目中標後及時與鋼材供應商簽訂鋼材供應合同，鎖定大部分鋼材價格，但如果詢價、投標、合同簽訂至實際採購期間鋼材價格大幅波動，將直接影響工程成本和公司經營業績。

（4）工程質量風險

橋樑鋼結構作為橋樑工程的關鍵部分，其質量直接關乎整個橋樑工程的質量。公司與客戶簽訂的工程合同，均規定公司對交付使用的橋樑鋼結構工程在質量保修期內承擔質量保修責任。報告期內，公司不存在因工程質量問題而受到損失的情形。

如果公司未來橋樑鋼結構項目工程在用材、製作、運輸和安裝各環節的質量不能達到規定的標準，或者發生工程質量事故，將使公司在市場形象和經濟上遭受重大損失，如發生重大工程質量事故，還將對公司的持續經營造成重大不利影響。

（5）安全環保風險

橋樑鋼結構工程需要在露天、高空或水上作業，施工環境存在一定的危險性，如現場防護不當、施工組織管理不當或發生其他意外情況，可能造成安全事故。一旦發生安全事故，不僅會給公司帶來賠償損失，還可能會影響工期導致公司違約損失，嚴重的還會暫停或取消公司業務資質，從而影響公司持續經營。公司在廠內作業或項目現場施工，會產生一定的噪音、廢氣和固體廢棄物，項目現場施工還可能會影響周圍生態環境，需要採取相應的環境保護措施。儘管公司已建立了完善的安全和環保管理制度，報告期內未發生重大責任安全事故和環保事故，但若今後在工程管理過程中因操作不規範、安全環保監管不嚴格等因素而發生安全、環保事故，則會對公司的項目實施、後續業務開展產生不利影響。

（6）橋樑鋼結構工程市場競爭風險

近年來，隨著國家產業政策有力推動以及交通基礎設施建設投資規模的擴大，橋樑鋼結構工程行業面臨良好的發展機遇。

本公司在大中型橋樑鋼結構工程業務方面的競爭對手主要為大型央企下屬企業和較大規模的上市公司；在市政鋼結構高架橋樑工程業務方面，由於PPP、EPC模式逐漸成為趨勢，也以行業內大型企業為主要競爭對手；同時，其他大型鋼結構製造企業也逐步加大了對橋樑鋼結構工程項目的承接力度，行業競爭日趨激烈。如果公司不能順應行業發展趨勢，迅速壯大自身實力、擴充資金儲備、加強技術研發、提升管理水平，將面臨由於市場競爭加劇帶來的市場占有率及盈利能力下降的風險。

（7）工程結算風險

2017年末、2018年末及2019年末，公司存貨分別23,006.64萬元、38,788.97萬元和34,686.09萬元，存貨餘額不斷提高；2017年至2019年，公司存貨周轉率分別為1.69、1.29和1.59，呈現波動。公司存貨中建造合同形成的已完工未結算資產分別為14,896.41萬元、27,062.55萬元和24,510.83萬元，占對應各期末存貨比例分別為64.75%、69.77%和70.66%。公司工程施工餘額的較大主要是由於業務規模不斷擴張，承接項目增多、合同金額較大所致。業主或總承包方一般根據工程關鍵節點完工情況進行結算並支付工程款，公司則根據內部計算的各項目已完成工作量占合同預計總工作量的比例確認完工進度，同時按照完工進度確認營業收入和結轉成本，因此，工程結算通常滯後於工程實際成本的支出，與當期收入的確認也不能完全同步，形成已完工未結算款的工程施工餘額。

報告期，公司工程結算較為及時，按完工百分比法計算的完工進度與外部結算進度差異較小。但因公司完工進度與外部結算進度存在計量時間、計算口徑的差異，公司存在存貨中未結算的成本和毛利得不到業主或者總承包方確認的風險。

（8）收入集中度較高的風險

2017年度、2018年度和2019年度公司收入的集中度較高，前五大客戶實現收入分別為24,188.66萬元、33,464.58萬元和47,644.46萬元，分別占當期總收入比例為60.89%、66.34%和65.32%，公司客戶集中度高，是由所處行業的特點所決定的。

橋樑鋼結構工程屬於交通基礎設施建設的範疇，項目投資總額通常較大，單個項目合同標的金額較高，公司承接該類工程主要來源於大型國有路橋施工總承包單位或各級政府授權的基礎設施投資主體。若這些主要客戶的經營狀況或者與公司的合作關係發生變化，將給公司的經營帶來不利影響。

（9）資產抵押、質押風險

為滿足日常生產經營所需要的資金，公司將部分資產抵押或質押給銀行以獲取貸款和授信。截至2019年12月31日，公司用於抵押的資產帳麵價值為8,483.18萬元，占資產總額的6.04%，其中房屋及建築物2,339.14萬元，土地使用權6,144.04萬元；公司受限制的貨幣資金為7,113.89萬元，占資產總額的5.06%，其中銀行承兌匯票保證金期末餘額為5,822.47萬元，履約保證金期末餘額1,069.24萬元，受凍結的銀行存款期末餘額為222.18萬元。

報告期內，公司所有銀行借款、票據均按期償還,無任何不良信用記錄。但若公司不能如期償還借款、承兌應付票據或採取銀行認同的其他債權保障措施,將面臨銀行依法對上述資產進行限制或處置的風險，從而對公司的正常經營活動造成不利影響。

（10）業績波動風險

公司所處的橋樑鋼結構行業參與企業數量眾多、行業競爭激烈、市場集中度較低，若公司無法持續滿足市場的產品和技術需求或者開拓市場不利，則公司的業務規模和盈利能力存在波動的風險。2018年6月，公司實施了限制性股票激勵計劃，預計的股份支付費用總額為6,466.56萬元，如若未來限制性股票滿足行權條件和公司不能獲取足夠的稅前利潤進行抵減，則可能對2018年至2020年的經營業績產生不利的影響。

（11）毛利率下降的風險

2017年度、2018年度和2019年度，公司主營業務毛利率分別為24.40%、21.03%和19.12%，毛利率受市場競爭和鋼材價格水平等因素影響呈現下降趨勢。公司毛利率水平受市場競爭情況、客戶結構、產品和原材料價格、員工薪酬水平等多種因素的影響，如果上述因素髮生持續不利變化，公司毛利率可能下降，將對公司盈利狀況造成不利影響。

（12）新技術開發應用及人才梯隊建設不足風險

橋樑鋼結構工程行業的競爭在很大程度上是工藝設計、製造和安裝技術上的競爭。隨著橋樑鋼結構應用規模和領域不斷擴展，工程項目建設複雜程度增加，若未來技術開發和新技術應用的能力不能滿足市場需求，公司將面臨市場競爭力下降的風險。公司正處於快速發展階段，如果公司不能在激烈競爭的環境中吸引並擴大核心技術和管理骨幹隊伍，不能快速有效的搭建戰略型人才梯隊，將對公司持續發展帶來不利影響。

（13）稅收優惠政策變動風險

2009年12月，公司經湖北省科學技術廳、湖北省財政廳、湖北省國家稅務局和湖北省地方稅務局認定為高新技術企業，並於2012年8月、2015年10月、2018年11月通過高新技術企業複審，高新技術企業證書有效期延長至2021年11月。根據《中華人民共和國企業所得稅法》和《高新技術企業認定管理辦法》的規定，公司在高新技術企業證書有效期內（包括最近三年一期），按15%的企業所得稅稅率計繳企業所得稅。如未來企業所得稅優惠政策發生變化或公司不再符合高新技術企業認定條件，公司的盈利水平將因此受到影響。

（14）法人治理風險

本公司控股股東、實際控制人為張海波，持有公司5,657.00萬股，持股比例為53%，現任公司董事長。張海波先生的配偶丁建珍持有公司48.00萬股，持股比例為0.45%，張海波及其配偶丁建珍合計持有公司53.45%的股份；張海波先生的姐姐張麗持有公司1.78%的股份,張學軍持有公司1.84%的股份；控股股東及其一致行動人合計持有公司股份60,911,200萬股，占公司報告期末總股本的57.07%。股權的集中可能帶來決策權的集中。雖然公司已建立了較為完善的法人治理結構，但股權較為集中仍有可能削弱中小股東對公司生產經營和管理的影響力。

（15）募投項目實施風險

本次募投項目建成投產後，公司固定資產規模將大幅度提高，固定資產年折舊費用將大幅度的增加。由於新建項目需試產磨合、募投項目產能需逐漸消化，如果募集資金投資項目逐漸投產後產能無法有效消化，或者達到產能後相關產品市場環境發生重大變化或行業出現惡性競爭等情況發生，公司可能面臨折舊大幅度增加而不能實現預期收益的風險。為此，公司將加強募投項目的管理，加快募投項目產能消化，提高項目的產能利用率，最大限度降低募投項目實施風險。

（16）不可抗力風險

公司部分廠區位於長江沿岸，若遇洪水等自然災害可能會對公司的財產、人員造成損害，影響公司的正常生產經營，造成直接經濟損失或導致公司盈利能力下降。

公司位於新冠肺炎疫情重災區，若新冠肺炎疫情短期內無法防控，公司日常正常生產經營將受到極大影響，導致公司2020年相關利潤指標減少。