閱文換引擎：在線閱讀收入微降，版權運營收入增超三倍

3月17日下午，閱文集團（0772.HK）公布2019全年業績。報告顯示，閱文集團2019年實現總收入83.5億元（人民幣，下同），同比增長65.7%；凈利潤為11.1億元，同比增長21.9%。其中，在線業務收入下降3.1%至37.1億元，版權運營收入同比激增342.0%至44.2億。由此可見，不管從對營收的貢獻，還是增長速度，版權運營業務都已經超越了閱文集團傳統的在線閱讀業務。

運營數據上，閱文實現月活躍用戶達到2.20億人，較2018年同比增長620萬人；其中，閱文自有平台產品的月活用戶增長9.4%至1.2億人。2019年ARPU（用戶平均收益）達到25.3元，同比增長1.2元。

閱文集團聯席CEO吳文輝稱：「2019年，我們引入了更多的新生代潛力作家，提升了內容品質及題材多元化程度，持續培育和壯大文學創作平台和用戶社區；我們持續發揮新麗傳媒作為行業領先影視劇製作公司的優勢，深化與文娛行業主要發行方和內容製作方的合作。我們相信這些舉措將有助於增強公司的競爭優勢，為長期可持續發展提供有力的支持。」

閱文集團股價當天上漲3.74%，收報每股27.75港元。

版權運營代替在線閱讀成為主引擎

在線業務、版權運營和其他業務是閱文集團的兩大主營業務，二者在營收中分別占比44.5%和55.5%，而在此前一年，二者在營收中占比分別為76.0%和24%。具體到本財年，閱文集團在線閱讀業務收入37.1億元，相比於去年同期的38.3億元下降3%；版權運營收入和其他收入46.8億，相比於去年同期的12.1億元上漲286.8%，其中版權運營收入同比激增342.0%至44.2億。由此可見，不管從對營收的貢獻，還是增長速度，版權運營業務都已經超越了閱文集團傳統的在線閱讀業務。

閱文集團在線閱讀收入的下降，主要是由於騰訊產品自營渠道收入和第三方平台收入下降所致，騰訊產品自營渠道收入從去年的9.52億元下降至8.36億元，第三方平台收入從去年的6.63億元下降至4.49億元，而閱文集團自營平台入手則從去年的22.13億元上升至24.25億元。閱文集團稱，前述二者的減少是由於騰訊產品自營渠道的付費閱讀收入減少，以及終止與數家分銷商的合作所導致的。

閱文集團認為，優質內容是閱文生態的核心驅動力。業績公告顯示，2019年平台入駐作家810萬位，作品數量達到1220萬部，自有原創文學作品1150萬部。據2020年2月百度小說風雲榜，排名前30部的網絡文學作品中，有25部出自閱文平台。

與內容創新同步，用戶正成為閱文生態重要的參與者之一。以2018年上線的「段評」功能（用戶在閱讀時即時發表評論與作者互動）為例，據中國社會科學院發布的《2019年度網絡文學發展報告》顯示，2019年，閱文旗下起點讀書用戶每天使用該功能的用戶占比超過50%，邊看網文邊看「段評」已經成為用戶標配。在2019年下半年，閱文新增「配音」功能，允許用戶選取作品內容配音並上傳，其他用戶可以對這些配音進行評論，使得用戶社區更加活躍。數據顯示，截至2019年12月31日，單部活躍作品的配音數累計達2萬條，這些配音下產生了約14萬條對配音內容的評論。

在繼續鞏固中國市場領先地位的同時，閱文加快海外市場的戰略布局。期內，加快在東南亞的業務發展，閱文與新加坡電信達成戰略合作，並投資泰國市場；除此之外，閱文還加速占領新興市場，與傳音控股達成戰略合作，共同開拓非洲在線閱讀市場。數據顯示，旗下海外英文網站及移動平台WebNovel用戶訪問量在2019年達到約3600萬，覆蓋近700部中文譯文作品和88000部本地語言原創文學作品，內容儲備較去年大幅增長。

收購新麗，押注版權運營

版權開發是擴大優質內容價值的主要商業方式。2019年，閱文集團完成IP全產業鏈開發布局的關鍵一環，在版權授權、聯合投資、自主製作方面取得顯著進展，實現不同文創形式的高效變現。業績公告顯示，2019年閱文集團來自版權運營及其他的收入同比增長283.1%，至46.4億元；其中，版權運營業務收入達44.2億元，同比激增341.0%。期內，閱文與文娛行業主要發行方和內容製作方的版權授權合作，2019年向合作方授權約160部網絡文學作品改編，涉及影視劇、網絡劇及遊戲等多種形式。

閱文集團財報稱，版權運營及其他的收入的增加，主要是由於2018年9月收購了新麗傳媒，因此合併了新麗傳媒的整年業務。同時，與閱文集團版權相關的網絡遊戲，及聯合投資的劇集收入的增加，也是這一部分收入增加的主要原因。

報告期內，新麗傳媒推出的《芝麻胡同》《驚蟄》《慶餘年》《精英律師》等多部劇集收視率在全國同時段排名中均名列前茅。尤其是，改編自閱文集團白金作家「貓膩」的同名小說《慶餘年》成為2019年最受歡迎的人氣劇集之一，在2019年百度和今日頭條的電視劇及網絡劇搜索指數中均位列榜首。在閱文書影聯動的多場景運營下， 推動該小說在完結十餘年後重登閱文平台暢銷榜榜首，收穫了350萬次推薦及60餘萬次打賞，實現了IP價值在多場景的融合互促。

重點押注版權運營，以及聯合投資劇集，讓閱文集團的成本有所增加。財報顯示，閱文集團收入成本增加87.7至46.56億元，這主要是由於電視劇、網絡劇、電影和動畫製作成本的上升所致，其成本由2018年的2.73億元快速增至2019年的21.34億元。

新京報記者 白金蕾 編輯 陳莉 校對 柳寶慶