編者註：財訊漲知識是華盛推出的一檔熱聞精讀欄目。我們挑選了資本市場近期發生的熱點事件，並對其中涉及的專業財經術語做了簡單易懂的闡述，讓你在輕鬆讀懂資訊的同時，進一步豐富個人金融知識庫。

熱點要聞

一、快餐帝國首日暴漲190%後過山車式破發

原文標題：一度暴漲180%！港股新股最近有點猛 這一點是關鍵原文概要：23日IPO的快餐帝國（01843）一度複製此前港交所新股的大漲局面，只是盤中落了下來。最近一段時間港新股屢屢出現暴漲，賺錢效應讓內地投資者眼饞，幾乎已經忘記近年來港新股多數破發的事實。原文精讀：快餐帝國股價高開83.08%，一度漲近190%，隨後快速下跌並破發¹，最終收跌6.15%，報0.61港元。上市前，快餐帝國獲得的申購併不算踴躍，公開發售²合共接獲7226份有效申請，相當於公開發售初步可供認購的2000萬股超額約12.68倍。港股市場機構的議價能力很強。7月份百威亞太曾經進行過一次招股，但是因為定價太高，沒有辦法獲得足額認購³，沒有成功IPO⁴，幸虧當時沒成功，投資者減少了損失。

Tips

1. 破發

即跌破發行價。剛上市的公司在股票正式交易前會有一個新股認購階段。這個階段的股票價格便稱之為發行價。不過不是所有人都能買的到，一般會採取抽籤的方式來決定，誰運氣好，誰就能用發行價先行買到股票，這個認購過程也稱打新股。如果開盤後的成交價格低於這個發行價，就被稱為破發。破發在很多人看來並不是一個很好的兆頭，畢竟好的開始是成功的一半。

2. 公開發售

即配發給公開市場的股票份額，這一部分是面向所有投資者的。也是絕大部分散戶能夠參與認購的份額，中籤後當天就可進行券商的系統內進行暗盤交易，隔一個交易日後正式在證交所的系統里開盤交易。

3. 足額認購

公司上市的本質是為了在公開市場募集資金。達成這個目的的手段就是發行股票，投資者一手交錢，公司一手交股票。公司在募集資金的時候是有一個募資目標的，就好比說我這次上市要募集幾個億，足額認購的意思就是這個集資目標已經達到了。超額認購就是超過了這個集資目標。

4. IPO

Initial Public Offering，簡稱IPO，即首次公開募股。說的是公司第一次將它的股票賣給普通民眾。世界上第一家向公眾兜售自家股票的公司得追溯到1602年，荷蘭東印度公司。要成功上市並不簡單,各個國家對於上市合規條件都有嚴苛的規定，比如說要求公開近三年的財務數據等一系列關鍵資料。如果能成功上市，對於公司的融資能力而言是一個質的飛躍，同時也意味著更多更穩定的融資渠道。

二、比特幣沖不上去了

原文標題：比特幣前兩天還破了新低，這波行情還能持續多久？原文概要：近日比特幣快速突破至10000美元，目前收於9410美元。但是從周線級別來看比特幣一直受30日均線⁵壓制，並且量能⁶也在不斷減少，在今天的早報中，筆者也曾提到比特幣離回落只差向下「一腳」。原文精讀：數日前比特幣1小時內爆倉72.7億美元，創1個月來小時級別的最大爆倉量，空頭缺乏對手盤⁸，短時向下空間不大。比特幣每次急跌的原因也是由於比特幣流動性⁹不好所造成的擠兌效應¹⁰，比特幣這一個月以來三次向下試探7800美元未果，很多散戶包括機構把止損點位設在7800美元左右，一旦跌破止損位也就導致擠兌效應。

Tips：

5. 30日均線

一個反映中期均線的技術指標，說白了就是這個資產在過去30天內的平均成本價格，該指標可以作為一個資產價格近期走勢的參考，如果突破可能意味著一波中期上升，如果下跌可能就會發送踩踏。30均線又被稱為中期生命線，也是大部分投資者會參考的一項趨勢性指標。

6. 量能

所謂的量能指的就是成交量，也指的是當天成交的股票數量。成交量的多寡反映著真實的價格體現。成交量越大，說明越有吸引力，價格比較穩健。一個健康的價格是由紮實的量能所構築的。

7. 爆倉

常見於期貨交易里。簡單理解就是虧損開始大於保證金，甚至你開始欠期貨公司錢了。這時交易者還需要補給期貨公司相應的虧損。不過目前的風控機制已經十分成熟，大部分期貨公司會有一個強平機制來保證虧損可控。所以也可以理解為爆倉就是期貨帳戶餘額歸零。

8. 對手盤

就是反著操作的意思。比如說買盤的對手盤是賣盤，賣盤的對手盤是買盤。多頭的對手盤是空頭，空頭的對手盤就是多頭了。

9. 流動性

就是轉換成現金的能力。我們說一項資產的流動性很好，意思就是它能夠很快的被換成現金。反之，流動性差的意思就是變現困難，沒法變成現金，或者說能夠變成現金但是中間的損失較大。流動性是一個資產的生命力的體現。

10. 擠兌效應

原指銀行里存款人大量提取現金的行為。當一群人都去擠兌時候，就會引發連鎖反應導致大部分儲戶都會聞風而動，集體短時間內提取自己的現金。放在原文中，如果形容一項資產出現了擠兌效應，意味著大家都在賣掉手中的資產變現，這樣這份資產就會出現大規模價格下跌的情況。

三、網易有道破發，太狗血了

原文標題：網易有道破發，太狗血了原文概要：10月26日，網易有道周五正式登陸紐交所，股票代碼「DAO」，開盤價13.75美元，較發行價17美元下跌19%，截止收盤，網易有道股價下跌26.47%報12.5美元，按收盤價計算，市值達14億美元。原文精讀：更新版招股書顯示，網易有道計劃在此次IPO中發行560萬股ADS股份¹¹，以17美元存托憑證¹¹的定價計算，公開募資規模9520萬美元，有道市值可達到19億美元。在此次發行的同時，網易有道將同步進行私募配售，網易最大機構股東Orbis基金承諾向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股¹²。網易有道此次IPO總計融資規模為2.202億美元。招股書顯示，今年上半年有道營收5.49億元人民幣，去年同期為3.28億元人民幣，同比增長67.67%。

Tips：

11. ADS股份和存托憑證

美國存托股份，American Depositary Shares簡稱ADS，這個制度的設立初衷是幫助外國公司在美發行證券。具體幫忙的機構可由公司指定特定的美國商業銀行。

舉個栗子，阿里巴巴在美國上市，但是股票和證券仍然有國內國外的差別。為了方便做到實體和電子交易的統一與證券在美的正產交易，美國的商業銀行會協助外國公司在美發行一種可轉讓證書來作為外國公司公開交易的股票或債券的一種票據。

存托憑證由J·P·摩根於1927年創建，當時美國投資者看好英國百貨業公司塞爾弗里奇公司的股票，由於地域的關係，這些美國投資者要投資該股票很不方便。當時的J·P·摩根就設立了一種美國存托憑證(ADR)，使持有塞爾弗里奇公司股票的投資者可以把塞爾弗里奇公司股票交給摩根指定的在美國與英國都有分支機構的一家銀行，再由這家銀行交給證券交易所協助清算。當然更專業的區分還有ADRs與ADS的兌換股份比例，具體不在此贅述。

12. A類普通股

這說的實際上就是同股不同權。這種制度允許管理層掌握的一部分股票投票權遠大於普通股。這種超級投票權最高甚至可達1：10，一股頂十股。故也被稱為AB股結構，或者雙重股權結構。管理層持B股，擁有高投票權；一般股東持A股，好的一股一票，次一點的甚至沒有投票權。為什麼外圍股東會接受這樣的犧牲呢？那還不是因為對公司愛得深沉！就算犧牲部分表決權我也要上了這趟車。這種制度的好處是在做出重大決策時，管理層仍然掌握著大部分控制權，甚至可以在某種程度上能夠有效防止惡意收購。不過作為補償，這種高投票權的股票流通性會受到限制，如果一旦流通出售，即從B類股降為A類股。

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