8月15日，今天A股探底回升，但後勁依然不足，後勁就是成交量，跌破支撐後，技術上有向下慣性，滬指調整目標3130點，但這種下跌慣性會被政策性利好改變。
今天政策面放出真正利好，央行降息，8月15日，央行開展2040億元逆回購和4010億中期MLF，中標利率分別為1.8%、2.5%，此前1.9%、2.65%，分別降息10bp和15bp。說是對沖稅期高峰，但實際上就是為拉動經濟，因為中國稅期高峰在上半年。
企業報稅是按月和季進行，次月和次季度前15天預繳增值稅，而所得稅彙算清繳是開年前五月，所以中國稅期在1、4、7、10月為高峰，8月一般不是。
降息10bp、15bp的幅度也比較大。只可惜市場不漲反跌。原因是現階段降息降准效果不好，有很多角度解釋現象，我慣用角度是：降息導致的中外息差會讓資本外流，對沖寬鬆所增加的貨幣。也有經濟學家認為，人們對未來經濟缺乏信心，導致信貸需求下滑，從而使得資金在商業銀行體系內出現空轉，這在經濟學上叫「流動性陷阱」。
流動性陷阱，7月金融數據的確有證據，7月人民幣貸款僅僅增加3459億元，從歷年看，7月的確是貸款淡季，但再淡季，尋常年份也有萬億貸款規模。而環比看，6月人民幣貸款數據3.05萬億，7月只有6月的1/10，的確有點離譜，可以看出，借貸信心不足這個問題的確存在。而基於這個狀況，下半年提振經濟主要方式不是寬鬆，而是提振投資和消費信心。如果居民相信未來能夠賺到的錢來償還貸款，那麼居民就敢大膽借錢，所以說到底還是如何修覆信心。
誰都知道，增強信心最好的辦法是增收，但增收道阻且長，投資邊際效益遞減的大背景下，財政投資同樣的錢創造的就業越來越少，所以雖直達根本，但遠水不解近渴。另一種方式是扭轉情緒。人有動物精神，人類信心不只是來自於理性分析，看到自然災害會害怕，看到美食會流口水，心情好了幹活效率會高。人類社會有「情緒放大器」。通過局部繁榮來加強情緒引導，則成為扭轉情緒的另一個抓手，這也是凱恩斯主義經濟學的核心。
當然屁股決定，我希望股市能夠成為局部繁榮引導情緒扭轉的工具。而客觀上股市也的確有這個條件，一方面A股當下基礎不賴，市場估值較低，只要調整交易所IPO供給結構，實施一些優勝劣汰的退市制度，和擇優錄取的上市制度，是能夠吸引到投資人的，另一方面股市是四兩撥千斤的領域，國有資金率先行動，能夠用撬動社會資金，釋放積極信號。
板塊上，供銷社概念今天有表現，九部門發布《縣域商業三年行動計劃（2023-2025年）》，政策似乎要拉動縣域農村消費市場，但我認為此舉效果有限，這不是供銷社體系機制問題，而是不符合社會發展客觀規律，農村和縣城消費市場空間有限的根本問題是人口流出，很多縣城，除了公務員消費，沒有製造業做支撐。
農村快遞是不送貨上門，不是因為基礎設施不好，而是因為有些農村山高路遠，一年的快遞單量不足以讓企業安排配送人員。人類社會發展大方向還是向大城市聚集，農村想去縣城，縣城想去城市，小城市的想去大城市。一個國家的城市化不是人的意志，而是市場規律的意志。
個股上，有個有趣消息，有中東土豪投資恆大汽車。新能源汽車競爭已白熱化，如今特斯拉降價競爭，恆大汽車卻要起步，而中東土豪竟然不管不顧的參與了這項慈善事業？我想，可能是因為這家中東土豪中有些中國血統，否則很難解釋。
重申對新能源車看法，鋰電池車正在從成長產業轉型成熟產業，此時新進入、小規模鋰電池車企是最難生存的，會被大企業擠出去。和城市化的道理一樣，鋰電池車最終的結果也是市場集中，所以一般建議投資和關注頭部汽車企業和汽車零配件公司。
最後，醫藥商業和醫療電商今天重新走強，我們認為，這兩個板塊受到醫療反腐營銷很小，有望繼續走強，明天9點的直播分析其中的龍頭。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】