隨著我國金融市場逐步發展、金融工具日趨豐富，量化投資也不斷發展壯大！量化投資的核心在於藉助系統性的模型和算法對海量的市場數據進行挖掘和分析，以發現市場的規律和趨勢。這種方法摒棄了主觀性和情緒性因素的影響，使得投資決策更加客觀。並且，量化投資兼具速度和效率，能夠迅速應對市場波動，以最大程度地捕捉到交易機會。
2021年以來，以滬深300成分股為代表的權重股表現羸弱，而題材小票行情還不錯。因此，擅長把握短期交易機會的量化私募，近年來業績整體強於主觀私募，量化私募的關注度也隨之上升。
冪數資產：「小而美」的「長跑型」量化私募
近年來，資本市場湧現出了不少業績表現亮眼的量化私募。其中，上海的冪數資產作為一家「小而美」的量化私募，憑藉較小的區間回撤、較高的夏普比例位居前列。
根據私募排排網顯示，截至2023年11月，在同等規模（0-5億）的量化私募近5年股票收益20強中，冪數資產近五年股票收益接近***%，位列第14名；近五年股票策略區間回撤小於***%，位列第6名；近五年股票策略夏普比例為***，位列第6名。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
私募排排網資料顯示，冪數資產成立於2015年6月，由證券業內具有十年以上投資經驗的專業團隊創建，公司投研團隊均系理工科與金融復合背景。目前公司團隊人數為15人，其中投研團隊8人。
資料來源：冪數資產
冪數資產創始人陳炮，畢業於浙江大學金融物理專業，系某著名海外對沖基金背景本土團隊的首批成員。其曾在多家券商、私募以及研究機構任職，出版投資類專著，擅長股票日內交易、分級B日內交易、期貨做市策略和各品種高頻交易。
公司研究總監夏超，畢業於浙江大學聚變理論與數值中心，從業14年，是國內率先持證的投資顧問。曾在研究所與券商戰略部門任職，長期從事二級市場買方研究，擁有豐富的投資顧問與策略研究經驗，擅長於事件驅動策略、數值模擬研究和各品種基本面策略。
公司合伙人劉曉東，中山大學金融學碩士，國際註冊內部審計師（CIA），高級審計師，心理諮詢師，曾擔任大型國企監事長，長期實踐價值投資的理念，擅長股票的基本面策略。
公司IT總監陳騰，畢業於瀋陽理工大學計算機科學與技術專業，曾在網遊公司擔綱大型伺服器程序開發，擅長AI算法、大數據、網絡優化、分布式運算等，在人工智慧應用方面有豐富經驗，擁有成熟的量化投資策略。
據私募排排網資料顯示，公司核心策略為股票策略，在股票市場以絕對收益為導向，利用人工智慧技術深度挖掘股票的潛在投資價值，主要選取技術面因子、基本面因子、賣方分析師因子三大類指標，建立多因子模型，實現股票池的篩選。在持股期間也將輔以技術面策略進行擇時交易，並運用股指期貨等衍生品進行投資組合套期保值。實力，自2017年8月有業績顯示以來，截至2023年12月8日，冪數資產取得了累計***%以上的收益，年化收益超***%，區間回撤控制在***%以內。
自2018年以來，冪數資產以亮眼的業績，僅在私募排排網便贏得了數十個榮譽。
圖片整理自：冪數資產
AI加強公司的投研優勢，程序化擇時勝率高
據冪數資產介紹，公司的量化策略集中於程序化擇時，策略優勢表現為程序化擇時策略的勝率較高、收益回撤控制較好、夏普比例較高。高頻交易的勝率達到55-60%，盈虧比大於3，尤其是小時級擇時策略，三年來的實盤做到了大跌行情時空倉。
目前運行的策略有：交易型（T0）指數增強策略（年換手約350-400倍）、股票量化擇時策略（年換手約50-100倍）、T0中性策略、價值投資策略、CTA策略和期權套利類策略。
冪數各類策略均有較大的策略容量，管理規模天花板較高。具體而言，公司在股票端，日內迴轉交易（T0）策略容量為30億以內，小時級擇時策略容量為100億以內。期貨端，CTA策略容量為2億。期權端，商品期權和ETF期權的高頻策略容量均為5億左右。
冪數投研，人工智慧技術在量化投資領域的實踐者。冪數資產介紹到，公司的程序化擇時策略屬於技術面因子策略，在多因子模型的運行中有許多參數需要確定以應對市場行情。這個工作目前是由AI完成，在參數優化上運用了深度學習的能力。
冪數交易，人工智慧技術助力交易高效與穩定。AI技術在接收行情數據、處理各維度數據、生成訂單、處理追單和撤單等方面的效率都非常高。除了節省人力，從風控、止損等維度來看，由於沒有價值判斷和生理限制，AI的執行效率也遠超人工交易。
此外，公司還上線並不斷升級了自己的AI大模型。公司的大模型專注於金融領域，在跟蹤金融市場動向、理解經濟規律的基礎上，為用戶提供專業的財經分析和建議。投資者通過「冪數資產」公眾號即可體驗「冪數智能問答機器人」的魅力。
冪數資產開發智能大模型目標在於科學解讀經濟指標和政策的潛在影響，為投資策略提供實時的市場反饋和預警信息。冪數資產認為，也許在不久的將來，大模型能給公司的投資策略貢獻可觀的超額。
公司著力打造的套利策略產品表現亮眼
談及公司的發展戰略，冪數資產介紹到，結合國家產業升級和金融改革的長期穩定向好的大趨勢，公司目前將業務重點集中於股票量化擇時策略和期權套利類策略。
其中，公司的股票量化擇時策略，通過技術面的價量指標類因子，構建漲跌預測引擎，基本實現了在上漲行情中倉位高、在下跌行情中倉位低的擇時效果，相對標的指數超額明顯，回撤上則壓縮到指數的1/3。良好的進攻性和明顯的防守改善，讓公司看好該類策略的前景。
公司的期權套利類策略，則利用了期權市場參與門檻較高、策略競爭強度較低的差異化場景，在套利策略上疊加了公司的擇時交易策略，為投資者提供了較理想的收益風險比。而且，期權市場的波動相對股票、期貨的波動更大，有較優質的交易機會。
目前，公司著力打造的產品「冪數富饒套利3號」，其核心策略就是期權套利策略。該產品以期權波動率曲面套利為主，對期權波動率曲面做時間序列建模，利用機器學習模型對套利介入點和出局點做動態調整。
私募排排網資料顯示，「冪數富饒套利3號」成立於2023年3月，至11月底，該產品已取得了***%的收益，表現亮眼。
橫向對比來看，在私募套利策略近半年收益排名當中，「冪數富饒套利3號」以近***%的收益，位列第12名，但區間回撤不到***%，夏普比例高達***，是20強產品中夏普比例最高的。
排排網財富無法確保全部凈值經託管覆核，請投資者謹慎參考。基金的過往業績不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金業績不代表對基金業績表現的保證。
據介紹，公司之所以著力打造期權套利策略，原因在於伴隨國家金融改革的持續深入，期權市場從無到有、期權品種從少到多、期權交易量從小到大，發展態勢良好。
並且，期權市場和股票市場、期貨市場有一定的獨立性，在資產配置中有很好的分散效果，也讓投資者在投資過程中有更多的選擇。
藉助量化打造嚴謹、科學的風控體系
公司過去取得的亮眼成績，離不開嚴謹、科學的風控體系。據介紹，冪數資產以量化投資為特色，風控體系中量化的特點比較突出，所有投資策略均自帶倉位控制、風控限制。風險控制中的量化閾值多達100多類。
在策略生成的初期階段會有定性分析來決定定量分析的研究方向，並通過定性分析來驗證定量分析的結論是否有經濟學、統計學、市場微觀環境及行為心理學等基本邏輯支持。
對於異常情況，包括數據、結論和交易也會結合定性分析作出初期判斷反應，然後定量深入分析驗證。通過豐富的觀測指標和全面的閾值設置，監控並控制交易中的各類風險。對於策略本身的固有回撤，策略擁有對應的容忍度；對於異常的回撤，將對策略進行全面檢查。
公司風險管理組織架構包括風控領導機構「風險控制委員會」和日常執行部門「合規風控部」。風險控制委員會負責審查公司投資管理、風險管理等制度的執行情況，定期監督和評估整個投資管理過程中的風險。
合規風控部嚴格執行風險控制制度，關注和組織檢查量化基金及其他資產管理業務的投資是否符合法律法規、基金合同及委託合同的規定，是否遵守公司制定的投資業務流程等相關制度，是否存在內幕交易、操縱市場等違法行為以及不正當關聯交易、利益輸送和不公平對待不同投資人的行為。
公司投資管理部負責及時準確地執行基金經理的交易指令以及進行一線風險監控，根據規定的投資權限對交易指令和資金使用進行合規性檢查，有權拒絕違規指令（如透支指令、股價異動指令等），並在第一時間報告風控負責人。
策略隔離上，公司按照投資範圍設立產品，初步劃分了股票、期貨、期權一共三組產品線，大部分產品實現市場獨立。每個產品線的同一策略可以運作多隻產品，但要求量化策略的統一；不同策略間的產品，公司投資決策委員會將審查策略之間的潛在衝突，並嚴格限制存在潛在衝突的策略同時上線。
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