新基民「成人禮」 比以往時候來得早一些

賺快錢，是許多牛市參與者的共同心愿。Choice數據顯示，9月24日至10月8日短短5個交易日，股票型基金、混合型基金的凈值平均漲幅超過16%，有546隻基金凈值漲幅超過30%。低迷了許久的權益類基金銷售市場也陡然升溫，增量資金蜂擁而入。其間，滬深交易所場內ETF凈申購份額超過1430億份，千億元級產品隨之擴容。

賺錢效應之下，新基民聞風而動，急急忙忙加入這場淘金盛宴。京東金融數據顯示，以9月24日為分界點，9月24日至10月10日，該平台新基民日均增長數量較9月24日之前的兩周增長了四倍以上。這批新基民大多為90後與00後的年輕投資者，整體占比逾七成。其中，90後占比超40%，00後占比近30%。

還在大學讀書的曉齊（化名），最近每晚要登錄五六次基金帳戶，查看凈值更新數據。作為過去只會買銀行理財產品的新基民，他第一次體會到了投資的焦慮感。

「國慶節期間和同學聚餐的時候，他們都在炫耀買基、炒股賺了多少錢。在那種環境下，很難沒有購基的衝動。節後第一天，我就開戶買入了基金。結果沒趕上『吃肉』，遇到了回調。」曉齊感嘆道。

並非所有新基民都陷入持基的焦慮。剛步入職場的00後小思（化名）也是最近剛開基金帳戶的新人，在他看來，這波行情最大的收穫不是賺錢。「這幾天我隨著滬深300ETF的漲跌坐了一趟過山車，從賺幾千元變為只賺幾百元。心理落差肯定是有的，但權當交學費，總比以後高位被套好。」

歷史總是驚人的相似

每一屆新基民或早或晚都會有一場屬於自己的「成人禮」。許多在2020年、2021年買入基金的老基民感到，最近的市場「畫風」似曾相識，不同之處只是市場的「漲跌時速」和後市走向。

還記得2020年至2021年初新基民大舉入市的盛況嗎？以2020年7月中旬市場衝上階段性高點時的支付寶數據為例，當年6月14日至7月14日期間，新基民數量曾同比增長一倍多，基金申購金額同比增長超五倍。

那些年，伴隨大盤藍籌股的節節攀升，有人認為A股日成交金額破萬億元將是常態、百億級基金經理能打破規模魔咒、買基金就要買頭部產品，許多明星基金經理因此被捧上神壇，如今明星光環早已不再。

90後的秋秋（化名）是2021年初買入多隻明星基金經理產品的上一代基民，她手裡至今還持有虧損超30%的基金。如今，受到市場洗禮後的她投資基金注重資產配置。面對這次的市場上漲和調整，她選擇繼續持有原來的基金，在操作上比較淡定。

「這屆新基民是幸運的，在剛入市的時候就體會到市場的善變，誰說這不是好事呢？與2021年以來的調整行情相比，最近這波行情只能算是『小兒科』。最近這樣的大漲來個幾回，我才能回本。」秋秋說。

《2023年中國大學生基金投資調查白皮書》顯示，83.7%的大學生青睞在一站式的第三方財富管理平台上購買基金。網際網路的發展讓年輕基民擁有更為便捷的購基渠道和方式，但網際網路極高的傳播效率，容易渲染和放大市場情緒，激發年輕基民投資的衝動性。

有基金分析人士稱，這一次許多新基民是受抖音等基金大V、自媒體等影響而入場的，和上一屆許多基民入場的原因非常相似。網際網路的「流量」常與市場情緒掛鉤，近期一些高流量的網絡信息，助長了市場短期過度看漲的情緒，進而引發了羊群效應。與上一屆基民不同的是，這次的新基民被「安利」的方向偏向指數型基金。

數據顯示，9月24日到10月10日，京東金融平台上指數型基金的日申購金額較行情爆發前增長了六倍以上，滬深300、中證A50等寬基類指數產品成為這屆新基民的主流選擇。業內人士表示，近日指數型基金沖高後的調整證明了這類產品並非沒有風險，投資還是應建立在認知的基礎上，而非隨大流。

投資紀律和配置不可或缺

「經歷過一輪牛熊的基民，不僅會對市場、基金有一定的理解，而且相對來說更願意聽取投顧服務的意見，多關注市場的變化，而不是輕易下單操作。」有基金投顧機構的人士統計發現，在9月24日以來的這波行情中，所在平台新開戶數量沒有明顯增長，而且也未出現基金凈申購量大幅增加的情況。很多老用戶願意聽取『不要梭哈』的投顧建議，總體上顯得較為冷靜。

據興證全球基金統計，以2014年6月至2015年12月的牛市為例，從開啟到回落的18個月時間裡，50%的新開用戶在市場相對高點的3個月里入市。這意味著，一半的新入場投資者買在了最危險的「牛市頂點」。興證全球基金認為，市場並非線性運行，牛熊轉換經常發生，投資者要摒棄外界干擾，找到適合自己的配置方案和產品，守住預期和紀律，這樣才能收穫投資回報。

螞蟻理財智庫在近期給投資者的一封信中也提到，近年來，國內外市場交替震盪，市場情緒和用戶風險偏好也隨行就市，不斷改變。如何設置合理的、適合自己的投資目標，獲得符合預期的收益，在動盪的市場環境下顯得尤為重要。

「新基民不妨以史為鑑，審視自身的風險承受能力，確定投資目標，培養配置理念，提升投資底氣。」有基金行業人士建議。

實際上，近些年基民對資產配置理念的接受度在不斷提升。此前，螞蟻財富發布的《2023年基民理財行為趨勢報告》顯示，超2000萬用戶開始通過該平台的「三筆錢」工具進行資產配置。其中，超四成用戶在「三筆錢」的「投資增值」部分中，對股票型基金和債券型基金進行了均衡配置。這些基民2023年的收益水平，比未實現均衡配置的投資者高1.5個百分點，最大回撤低5個百分點。

諾貝爾經濟學獎得主哈里·馬科維茨曾說：「資產配置是投資中唯一免費的午餐。」興證全球基金統計了2014年至2023年這10年間，全球股票、全球債券、境內股票、境內債券、房地產、黃金、現金等十一類資產的累計收益率和勝率後發現，若每年對這些資產進行等權重配置，則所得組合10年內的累計收益為54%，勝率為70%，高於這十一類資產47%和64%的平均累計收益和勝率。

「投資就像在大海里航行，投資人自己就是船長，一定要在出發時就有明確的戰略方向。」好買財富董事長、CEO楊文斌近日也在致投資者信中，分享了在不確定市場下的確定性戰略。他建議，投資前要清晰預設自己的投資戰略和目標，即在資產組合中，對各大類金融品種的多少和具體比例進行清晰的設定，然後分階段部署。在市場劇烈波動或「看不清楚」時，可以適當拉長時間，分步調整產品，達到戰略配置的目標。