本文首發於公眾號「私募排排網」。
三季度，A股市場整體表現低迷，主要指數均以收跌為主，上證指數經歷了三季度-2.86%的下挫後，仍勉為其難保住了今年前三季度0.69%的漲幅。代表大盤的滬深300指數和中小盤的中證500指數表現不佳，三季度分別累計下跌3.98%和5.13%。
外圍市場三季度也不好過。受美國長期政府債券收益率飆升影響，高估值科技股難以繼續推動股市上漲，納斯達克100指數三季度累計跌幅3.06%，與道瓊斯和標普500指數一起創下自2022年三季度以來的最差表現。
商品期貨市場表現則相對較好，三季度焦煤期貨漲幅近40%成最大「黑馬」，南華商品指數三季度累計漲幅達12.48%。
在不同市場的行情表現下，三季度私募的表現有所變動。據私募排排網數據顯示，截至9月底，有業績顯示的4029家私募三季度平均收益率為-2.99%，收益率中位數為-2.30%，1254家私募取得正收益，正收益占比為31.12%。整體收益表現與上半年相比有所下降。
不過，在三季度仍出現了一批業績突出的黑馬私募。為給予投資者有價值的信息，筆者根據私募排排網數據按100億以上、20-100億、5-20億及0-5億四組規模分類，篩選出三季度收益率居前的私募，看湧現出哪些業績突出的黑馬。
三季度私募黑馬曝光，8月新晉百億私募領銜
在百億規模私募中，三季度表現較好的核心策略主要有股票策略、多資產策略和期貨及衍生品策略，頭部主觀和量化私募表現不分伯仲。
信弘天禾三季度以***%的收益率領銜百億私募，為三季度「百億黑馬私募」。值得留意的是，信弘天禾為8月份才新晉的百億私募。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
據私募排排網顯示，信弘天禾是一家量化投資公司，成立於2012年，由華爾街資深人士歸國創立，公司核心團隊畢業於國內外知名院校，彙集華爾街和A股市場、科技和網際網路公司精英。在投資中，公司以數理統計、機器學習為理論基石，融合華爾街和中國資本市場投研經驗，策略持續智能化研究、快速疊代。
緊隨其後的則是百億主觀私募海南希瓦，三季度的收益為***%，核心策略為股票策略。海南希瓦成立於2014年12月，公司堅持以價值投資為核心，核心團隊有15年以上美股、港股、A股三地市場投資經驗，擅長股票以及各種金融衍生品操作。
另有知名百億私募林園投資入圍三季度黑馬私募，三季度的收益為***%。以價值投資為長期取向的林園投資，由國內著名投資人林園先生於2006年創立。
9月25日，林園做客私募排排網時，對當前市場的最新研判表示，「現在這個位置不見得是最低點，但是我們覺得離最低也不遠了」，向下空間最大也就是30%，而向上則是十倍甚至更多。同時其透露當前布局是以中藥為主，並直言「我們在中醫方面有投資，而且投資權重很大。」
此外，還有黑翼資產、玖瀛資產、千宜投資、思勰投資等百億私募三季度收益表現亮眼。
20-100億規模：中兵財富遙遙領先
在20-100億規模中，三季度收益不錯的私募核心策略主要有股票策略和期貨及衍生品策略。
中兵財富三季度以***%的收益遙遙領先，是除小規模黑馬私募外，唯一一個三季度收益超***%的私募。該公司成立於2017年9月，以股票策略為核心策略，主要核心人物有王鑫、杜超、白旭。
另一家核心策略為債券策略的私募三季度收益達***%，收益表現也位居前列。該公司是中燁正企(北京)國際投資，擁有一批從業經驗豐富的專業人士，從業時間均在10年以上，其投資風格屬於市場派，有成熟且較完善的投資體系和交易系統。
以期貨和衍生品為核心策略的均成資產三季度表現不賴，該公司三季度的收益率為***%。
均成資產成立於2016年，是一家以量化投資為核心的專業資產管理公司。目前公司投資領域覆蓋股票，股指期貨以及商品期貨，通過單邊趨勢，配對交易，宏觀對沖，股票阿爾法等多種投資策略形成了全天候投資組合，以適應不同的市場環境並具有較大的資金容量。
此外，日斗投資、會世資產、洛書投資、新思哲投資、華安合鑫等私募三季度收益表現居前。
5-20億：逸信基金突圍，善道投資大翻身
5-20億規模的私募整體三季度表現占優，收益居前的私募規模集中在5-10億元，相比中大規模私募而言，整體表現較為出色。
逸信基金三季度以***%的收益率突圍，成為三季度黑馬私募之一。據私募排排網數據顯示，逸信基金成立於2015年7月，規模5-10億元，辦公地在廣州，目前已經陸續發行了指數增強，商品套利，主觀多頭，海外策略等多種策略類型的產品，在排排網有業績顯示的運行產品數量為15隻。緊隨其後的是一本投資，該公司三季度的收益率為***%。
另值得注意的是深圳善道投資，該公司三季度的收益率為***%。該私募投資總監楊群勇曾於今年7月向投資人發信致歉，稱其在美股使用多空對沖中的空頭部分，布局了美股垃圾股而遭遇了較大回撤，為保證持有人的體驗最終選擇割肉。
不過，在致歉信中其對美股多頭頭寸表達了信心，稱「現在持有的標的，可以很大機率的幫助我們的凈值年內回正」。例如，在信中曾透露持有了中概股的「咖啡賽道龍頭」。筆者推測「咖啡賽道龍頭」應該是瑞幸咖啡，而瑞幸咖啡三季度的表現出色，三季度累計漲幅達55.67%，或許給善道投資帶來可觀的收益，助力實現三季度的「翻身」。
0-5億組黑馬齊發，三季度業績狂飆
0-5億私募組中因管理規模較小，反而容易湧現黑馬私募。三季度收益表現居前的私募中核心策略分布較廣，股票策略、債券策略、多資產策略、期貨及衍生品策略為核心的私募均有入圍。該規模組私募公司最多，黑馬私募三季度收益前十均在***%以上。
其中，以期貨及衍生品策略為核心的私募——石擔資產三季度收益率為***%，以多資產策略為核心的私募——名士智勵三季度收益率為***%。這兩家私募在0-5億私募組中的表現屬於遙遙領先。
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