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【品橙旅遊】作為中青旅控股旗下的專業酒店集團，山水酒店在新三板七年間，一直穩定發揮，持續獲得年度中國飯店集團60強的榮譽。略有遺憾的是未有融資、併購事件發生。
景尚旅業可謂新三板上的老將，掛牌十年，融資6次，獲得超5億元融資。其中有相當一部分融資是用引入核心員工方式獲得。誠然，景尚旅業也曾經輝煌過，但轉型景區業務需要大量的現金流支持；景尚旅業離開新三板之時，卻閃現藝龍網身影，未來的故事也頗值得期待。
山水酒店：平穩的七年掛牌史，中青旅的專業酒店集團
10月30日，中青旅山水酒店集團股份有限公司（以下簡稱「山水酒店」，835714.OC）因戰略發展規劃調整申請股票在全國股轉系統終止掛牌；10月31日，控股股東中青旅召開董事會臨時會議審議通過了該議案。
山水酒店的前身是1999年註冊成立的深圳市達曼特清潔服務有限公司；2004年8月，更名為深圳市山水酒店投資管理有限公司；2005年9月，中青旅控股股份有限公司增資入股後成為其控股股東。至此，也逐漸有了今天中青旅山水酒店的雛形。
2015年9月，山水酒店完成股改；2016年2月，山水酒店在股轉系統掛牌公開轉讓。作為中青旅控股旗下的專業酒店集團，山水酒店主要從事中高端精品連鎖酒店的投資、開發、經營、管理業務。山水酒店也由此拉開中青旅旗下資產掛牌新三板的序幕，同年7月，中青博聯也在新三板掛牌。
山水酒店作為國務院下屬央企控股的酒店集團，自掛牌新三板以來，一直穩定發揮，持續獲得年度中國飯店集團60強的榮譽。
在疫情之前的四年間，山水酒店擁有的各類型門店數量由2016年底的64家增長到2019年底的116家，幾乎實現翻倍。與此同時，山水酒店的業績實現了平穩增長，累計盈利超1億元。2016-2019年，山水酒店實現營業收入分別為3.71億元、4.32億元、4.92億元和5.44億元；凈利潤分別為0.17億元、0.31億元、0.30億元和0.35億元。
疫情發生的三年期間，山水酒店的業績大幅跌落，並且連續三年虧損，累計虧損超過2億元。2020-2022年，山水酒店實現營業收入分別為3.47億元、3.88億元和3.20億元；凈利潤分別為-0.66億元、-0.54億元和-0.80億元。
也就是說，山水酒店四年賺的錢都不夠三年疫情期間虧損的。在2022年底，山水酒店未彌補虧損達到實收股本總額的七成。也由此導致山水酒店不得不進一步考慮採取更有效的措施來降本增效。
2023年初隨著國內疫情封控政策的進一步調整，2023年上半年國內旅遊業迎來新的復甦機遇，但這也並未能有效改變山水酒店持續虧損的局面。2023年上半年，山水酒店實現營收1.99億元，同比增長31.88%；虧損0.17億元，同比減少59.15%。
從新三板旅遊企業中的酒店業態來看，2023年上半年僅有不足四成的酒店業態實現盈利，超過六成的酒店業態依然是虧損狀態。而且中小型連鎖酒店的營收規模和盈利增速、恢復能力均表現較弱，遠沒有景區業態來勢兇猛。中青旅山水酒店不論是營收規模還是凈利潤更是遠不如2019年中數據。相比較而言，2023年中A股的酒店上市集團的表現恢復較好，基本扭虧為盈。
也由此可見，山水酒店與A股的酒店集團之間尚存在較大的差距，距離中國酒店集團第一梯隊還有很長的一段路要走。山水酒店在新三板7年多時間，未發生融資事件，也沒有大的併購。
攝圖網
景尚旅業：十年六次融資超5億元，離別閃現藝龍網身影
2023年月6月8日，景尚旅業集團股份有限公司（以下簡稱「景尚旅業」，830944.OC）主動申請終止在新三板轉讓，結束了其在新三板上近十年的掛牌時間。
景尚旅業的前身為2005年9月成立的常州春秋投資管理有限責任公司；2013年1月，更名為江蘇景尚旅業集團有限公司；同年12月，完成股改；2014年8月，景尚旅業進入股轉系統公開轉讓。此時的景尚旅業已經是一家提供旅行社服務、票務代理服務、酒店、旅遊景區投資與管理等全方位的綜合性旅遊服務商。
景尚旅業在掛牌的同時也以4元/股的價格，發行250萬股股票，募集1000萬元資金，引入18名外部自然人投資者。其中，有相當一部分是景尚旅業的員工。這次認購也由此開啟了景尚旅業用引入核心員工的方式融資序幕。
一面是掛牌上市的興奮，一面是業績的良好表現。2015年，景尚旅業營業收入為3.44億元，同比增長65.08%；凈利潤2097.46萬元，同比增長124.23%。僅在2015年，景尚旅業就以引入部分核心員工投資者的方式，進行了3次融資，累計融資金額高達2.56億元，並先後入選股轉系統成分指數和做市成分指數。
景尚旅業在獲得充足運營資金的同時，也在積極物色併購標的。同年9月，景尚旅業耗資1724.50萬元收購常州公路運輸集團擁有的常州旅遊發展有限公司50%股權；耗資1300萬元控股浙江安吉北緯旅遊發展有限公司（現已經更名為：浙江雲上草原旅遊發展有限公司）。控股雲上草原使得景尚旅業在景區業務上有了更進一步發展，但也意味著需要更多的資金來支撐。
當然，景尚旅業的對外擴張之路也並非一帆風順。自2016年-2017年，景尚旅業就因重大資產重組多次引發停牌。2016年10月，繼續靠引入分認定的核心員工募集1750萬元。2017年，景尚旅業創造了9.07億元的營收，達到歷年之最。
2018年6月，景尚旅業開啟新一輪融資。與此前融資不同，本輪認購對象為常州市鐘樓區人民政府以及地方國企參與。本輪融資以10元/股的價格，發行1000萬股，募集1億元。
經歷了業績快速發展的景尚旅業，在2018年和2019年的營收快速回落，主要是收縮旅行社業務，改向景區方向調整所導致。2019年度，景尚旅業甚至出現了虧損。
2020年10月，景尚旅業再度以5.46元/股的價格，發行2200萬股，募集1.20億元。本次認購直到2021年11月才結束。這也成為景尚旅業在新三板上的最後一次融資。
直到2021年，景尚旅業才再度扭虧為盈。而景尚旅業也趕在披露2022年度報告前主動提出申請終止掛牌交易。並於2023年6月在股轉系統終止掛牌轉讓。但景尚旅業的故事遠未結束，其承諾在其終止掛牌後3個月內，景尚旅業的控股股東、實控人指定藝龍網信息技術（北京）有限公司作為指定的第三方，履行對異議股東所持股份進行回購的義務。
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