雖然近期棉花價格持續上漲，但下游接受能力較弱，大部分紡織廠對價格持觀望態度，補庫明顯放緩，下游坯布利潤低迷，開工率繼續降低，下游市場上，目前消費淡季特徵逐漸顯現，高棉價向下傳導較為不暢。出口有延續放緩的節奏，內銷市場雖有618年中大促等活動，但整體終端市場起色不大。目前廣佛市場開機率6月初就維持在2-3成左右，市場淡季特徵明顯。
鄭棉再度下行，節前呈現回落態勢
休市一日後，隔夜美棉小幅走高，因美國棉花主產州西德克薩斯州炎熱乾燥的天氣預報點燃了一些供應擔憂，不過美元走堅限制漲幅。其中交投最活躍的12月棉花期貨合約周二上漲0.6美分，結算價報每磅80.70美分。
繼此前小幅反彈後，周三鄭棉再度下行，主力午後加速下跌，海外天氣擔憂重燃，美棉獲得一定提振，但漲勢受限，對內盤帶動不足。因端午節假期，本周僅有三個交易日，受供應端炒作情緒降溫、政策傳聞及淡季需求憂慮影響，鄭棉整體呈現高位回落態勢，短期關注假期擾動內外棉價的眾多因素。
6月21日，鄭棉主力合約跌265元，跌1.59%，收盤價報16350元/噸。
近期棉花主力合約市場走勢
國內來看，5月份棉花商業庫存環比大幅下滑，但整體高於此前傳言，同時近期新疆天氣較為良好，供給端短期暫無新的利多刺激，不過新季減產及搶收預期尚未證偽。進口方面，海關統計數據顯示， 中國5月棉花進口量為109,515.58噸，環比增加30.3%，同比減少40.61%。南華期貨表示，自國內皮棉現貨價格大幅上漲後，內外價差不斷拉大，進口棉紡織利潤逐漸恢復，進口需求開始回升。
紡企虧損幅度擴大 淡季開機率顯著下滑
本月下游進入傳統淡季，月初部分紡織企業本來因走貨不暢醞釀下調紗線價格，但期貨大幅反彈後市場轉為觀望，紗廠有跟漲意願，試探性上調棉紗報價，部分漲幅在500-1000元/噸，但漲價並不順利，內銷淡季下游較難承受紗價大幅上漲，織廠和貿易商觀望情緒較重，實際成交價漲幅微弱，高支精梳紗走貨也開始轉淡，常規品種走貨更為清淡。
目前部分大中紡企的原料庫存可以達到2個月甚至更高，可以保持觀望一段時間，但小型紡企則庫存較短，在一個月左右。隨著國內棉花報價快速上漲，一些紡企增加了進口棉的採購量，降低成本，延長原料使用周期。
終端來看，外銷不見起色，5月紡織品服裝出口額為253.2億美元，同比下降13.12%，內銷市場整體較為平淡。
目前正值紡織淡季，廣佛市場開機率6月初就維持在2-3成左右，持續處於開年以來低位。市場淡季特徵明顯，中大市場車流人流均明顯下降，倉庫的棉紗也處於「爆倉」狀態，因而棉紗貿易商補庫不足，多維持觀望。月內由於原料價格大漲，下游織布企業同樣小幅上調坯布價格，也遭遇出貨速度放緩的窘境，庫存出現累積現象。
紗線即期虧損 部分紡企選擇放假
周末安徽省沿江地區一家棉紡廠將開啟為期10天的端午放假模式，這是該廠應對紗線即期虧損採取的無奈之舉。
鄭州棉花期貨主力合約價格自6月初前幾個交易日上沖1500元至17000元/噸高位後，近期一直處於高位震盪狀態，棉紡廠購棉成本急劇上升；同時棉價大漲而棉紗價格漲幅偏小造成紗線即期全面虧損。不少棉紡廠因放緩採購導致原棉庫存降至新低，少數廠不得不選擇放假。
據了解，目前3128級新疆棉到廠價近18000元/噸，生產的棉紗每噸虧損普遍要超過1000元/噸。一些廠不願接受即期虧損，就停止採購高價棉，隨著原棉庫存越來越低，只好選擇放假。若紗線即期虧損局面得不到改善，預計工廠將選擇減少班次、輪休，不間斷放假的企業會越來越多。
現在下游處於消費淡季，紡織企業對棉花價格的持續上漲的接受度開始下降，再加上國際市場上的棉花需求較弱導致國際棉價偏弱，進口棉的優勢超過國產棉花，所以，鄭棉上漲放緩，短期出現回落，預計在產區出現新的供應方面的利多因素之前，鄭棉將維持震盪走勢，建議等待短期技術支撐確立後，背靠技術支撐做多。
來源：棉花展望、文華財經、中國棉花網
編輯：中國紗線網新媒體團隊
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