捷成股份近日接連迎來利好消息，先是2021年業績預告扭虧為盈：
2021年，公司預計實現扣非後凈利潤為3.4億元-3.8億元，而公司2019年虧損23.82億元，2020年虧損12.3億元，兩年合計虧損超過36億元，主要原因是大額「信用減值損失」和「資產減值損失」。
2021年實現扭虧的關鍵點主要為報告期內新媒體版權運營及發行業務全年預計實現營業收入約30.87億元，實現凈利潤約5.61億元；
影視劇製作及發行業務相繼出品了《愛上特種兵》、《王牌部隊》等劇，產生了較好的市場反響；
非經常性損益對凈利潤的影響金額約為1.1億元，主要為出售相關股權、收到政府補助款等。
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「內容版權運營」業務拿下18億大單
捷成股份表示，報告期內，公司以「內容版權運營」為戰略核心，業務聚焦新媒體版權運營及發行，形成主業突出的業務生態。
2021年，捷成股份還剝離了部分影視內容製作業務及部分傳統音視頻技術相關資產，完成為公司智慧教育業務引入戰略投資者並不再合併報表，相關資產的整合降低了公司經營壓力。
而內容版權運營不僅讓捷成股份從2020年12億元巨虧中抽身，緊接著又為公司拿下18億大單。
2月13日晚間，捷成股份公告稱，控股孫公司新疆華秀（華視網聚控股子公司）於近日與騰訊簽訂了《影視節目授權合同》，合同金額高達18億元，占其2020年營收比重達到56.54%，若合同順利實施，預計將會對公司 2022 年度經營成果產生積極影響。
根據協議，新疆華秀將包括《黃金時代》在內的不少於6332部影視節目的在合同約定範圍內的信息網絡傳播權，授權給騰訊。從授權起始時間起算，新疆華秀或其關聯公司自其上游所取得的影視節目現有剩餘期限，滿足6年的則授權期限應不少於6年。
公告顯示，騰訊一直是公司的大客戶，2019至2021年度貢獻的營業收入分別達到7.29億、3.72億和4.5億元，占當年度營收比例分別為25%、15%、15%。
此外，捷成股份同時與優酷、愛奇藝、芒果、B站、西瓜視頻等視頻平台；中國移動、中國電信、中國聯通等運營商以及華為、小米等硬體提供商均有版權相關合作。
目前，捷成股份已經構建完成了基於「版權資源結構化控制」的上、中、下游全產業融合式服務的數字版權產業生態。
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靠「買買買」發家
提起捷成股份，大多數人的第一印象是曾參與出品《戰狼2》《紅海行動》《羞羞的鐵拳》《一齣好戲》等爆款電影，但沒注意到的是，捷成股份旗下的華視網聚已成為國內最大的影視版權運營與分銷平台，擁有全國最大的影視版權庫。
資料顯示，公司每年採購影視版權覆蓋了超過50%國內院線電影、40%衛視黃金檔電視劇、40%衛視同步動漫市場。前段時期在國內上線引發熱議的《老友記》，華視網聚就擁有獨家新媒體發行權。
據了解，2011年上市之初，捷成股份的主要業務的是音視頻技術服務，圍繞高清、4K制播技術系統、全媒體管理系統打造領先的技術水準和平台儲備，在那時已經積累了較為豐富的廣電客戶資源和版權業務分銷渠道。
2013年開始，資本市場掀起了影視、遊戲的併購熱浪，天生具有影視基因、已經在資本市場嘗到甜頭的捷成股份自然也加入到浪潮中。
2014-2016年，捷成股份以總計約66.5億價格相繼收購了影視製作公司星紀元、瑞吉祥、中視精彩以及版權運營公司華視網聚，主業發展為多元化的「版權運營+內容製作+音視頻技術+教育信息化」四大業務。
其中星紀元成立於2014年初，先後投資製作了《我的特一營》、《特警力量》、《陸軍一號》等軍事題材的影視劇。
中視精彩成立於1998年，作品包括《天仙配》、《王屋山下的傳說》、《孔雀東南飛》、《媽祖》等古裝劇。
華視網聚則是捷成股份在2015年收購的版權內容商，當初華視網聚80%股權的交易金額為32億元。
彼時華視網聚已基本完成了影視內容版權的原始積累，版權採購量居市場第一，匯聚版權電影3092部，擁有電視劇國內版權20256集，擁有動漫25.13萬分鐘，包括《捉妖記》、《智取威虎山》等熱門影視作品的版權，主要客戶包括網際網路視頻網站、數字化TV運營商以及移動端視頻三大類。
據管理層介紹，華視網聚對於2015-2017年扣非凈利潤不低於2.5億、3.25億和4.23億元的業績承諾，之後均超額完成。
通過大手筆的併購活動，捷成股份最終轉型為文娛公司，並且業績大增。公司2012-2017年營收復合增長率達到43.12%、凈利潤復合增長率達到49.46%。其中版權業務一直是捷成股份巔峰時期的「頂樑柱」。如公司2017年歸母凈利潤達到10.7億元，版權運營和影視業務在營收中占比分別為45%和31%，其中版權業務的收入同比增長78%。
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曾兩年巨虧36億
可以說，捷成股份利潤大增的主要手段之一是通過不斷通過買買買實現的。但伴隨著多筆大額併購投資，公司的商譽越來越大：2014年-2017年，商譽分別為1.01億、18.68億、55.34億、55.47億。
意料之中的，2018年捷成股份業績暴跌：凈利潤不足1億元，同比下滑超過九成，下滑的主要原因是商譽減值。其中中視精彩、瑞吉祥計提的商譽減值準備共8.28億。
2019年，捷成股份的業績繼續暴雷。公司當年營業收入36.1億元，同比下降28.3%；歸屬於上市公司股東的凈利潤-23.8億元，同比下降2641.87%。
根據財報，捷成股份在2019年計提商譽減值合計17億，各類資產減值27億，而與此同時版權成本攤銷引發合計20億營業成本，由此造成捷成股份合計虧損接近24億。
2020年，公司再度虧損，總營收約31.84億元，較上年同期下降11.69%；歸屬於上市公司股東的凈利潤約為-12.31億元。兩年累計虧損高達36億元，上市公司與此前的實控人徐子泉均陷入資金危機。
2021年9月上旬，捷成股份發布控制權變更公告，原實際控制人徐子泉將其所持上市公司19.67%股票的全部表決權等權利，委託給府相數科產業發展(北京)有限公司行使，交易完成後公司實際控制人變更為府相數科實際控制人周楠。
在府相數科接手後，捷成股份重新部署了戰略方向。去年11月份，公司擬5210萬元轉讓子公司捷成君盛給北京盈嶺投資，其中包括中視精彩、瑞吉祥、世奇影業等多家業績不甚樂觀的影視公司。
財務數據顯示，2020年和2021年前5個月，捷成君盛實現營業收入為1.55億元和1988萬元，凈利潤-5.98億元和-4172萬元。
捷成股份在公告中提到，2018年以來，影視劇製作業務發展受到較大衝擊，同時音視頻技術板塊部分業務發展遲緩，疫情以來部分傳統業務更是受到了巨大衝擊。
在此背景下，捷成股份擬剝離部分影視內容製作業務及部分傳統音視頻技術相關資產。而2015年高溢價併購過來的華視網聚成了公司的「救命稻草」。
報預告顯示，2021年新媒體版權運營及發行業務實現營業收入約30.87億元，實現凈利潤約5.61億元，助力公司同比扭虧為盈。
作者/ 湖南豬血丸子
責編/ 如謙
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