作為一家成立於2007年的老牌電影公司，這不是恆業影業遇到的第一個坎兒。在恆業影業的起起落落背後，我們可以一窺中國電影市場這些年的發展，也能看到電影公司的頑強與韌性。

失誤

《中國桌球》遺憾撤檔時，恆業影業在聲明中承認宣發團隊在決策、籌備、推進工作中存在重大失誤和嚴重不足。

影片原定大年初一上映。但在臨上映前，片中角色的名字被要求全部更改，在這一不可抗力的因素之外，恆業影業所說的宣發工作中的重大失誤是什麼呢？

如果從如今的票房結果來倒推，筆者認為主要有三點。

其一，最初不應該選擇春節檔。春節檔強手如林，進場門檻高，最終紅利被頭部影片吃掉，中腰部影片機會不大。在錯過了去年國慶檔之後，如果《中國桌球》能選擇今年五一檔上映，或許會有更好的票房表現。其二，大年初一未能上映後，大年初三錯峰上映沒有必要。在春節檔失去先手優勢後，大年初三市場格局已定，此時入場沒有任何優勢。其三，影片上映後才動用桌球運動員的資源，為時已晚。《中國桌球》舉辦了多場路演，如果每一場路演都邀請國球手站台助陣相信會有更好的破圈效果。

這都是後話，因為不可抗力因素的存在，目前的結果可能已經是當時片方所能做的最優選擇了。

回看恆業影業的2022年，上映了電影《印度女孩》《邊緣行者》《遇見你》《開心超人之英雄的心》，票房分別為346.5萬元、1.66億元、7833.1萬元、1656.5萬元，數量和票房成績都不算理想。疫情三年，電影行業受到重創，電影公司的日子都不好過，恆業影業肯定也希望有一部大片給公司創收和回血。

《中國桌球》有頭部明星，國球題材，電影品質也不錯，恆業影業彼時寄希望於這部電影在大檔期里斬獲佳績，也是一種無可厚非的選擇。而一旦進入春節檔，大量的宣發費用和人力投入進去，從沉沒成本的角度考慮，就難以再輕易撤出，所以大年初一不能上，大年初三硬著頭皮也要上。

總體來看，幾次被迫改檔失去「天時」、改到2月失去前期宣髮帶來的「地利」、鄧超俞白眉過去的口碑意味著沒有「人和」，三重因素疊加導致了《中國桌球》如今的局面，絕不僅僅是宣發失誤造成的。

截至發稿前，《中國桌球》相關票房數據。截圖自燈塔專業版

起家

《中國桌球》是恆業影業出品的電影第一次殺入「硬碰硬」的春節檔，但卻遺憾鎩羽而歸。相較於博納影業、華誼兄弟影業、光線影業、萬達影業等大公司而言，恆業影業一直在第二梯隊默默發展，總經理陳輝給恆業影業的定位是中國的「獅門影業」。獅門影業以B級片發家，恆業影業則是從批片起家，靠恐怖驚悚題材異軍突起。

2008年，陳輝投資《異度公寓》，用180萬元的低成本恐怖片換來了2000萬元的票房回報，這部戲也給他提供了一個打入主流市場的機會。此後恆業影業出品製作了多部恐怖片，這一類型題材成為恆業的特色標籤。

2008年之後，市場上湧現出一大批恐怖片，很多公司都想通過低成本的恐怖片以小博大。伴隨著賺錢機遇而生的是行業亂象：太多人急功近利，幾十萬元投資就想拍恐怖片，做出的成品粗製濫造，消耗了觀眾的熱情和信任，最終傷害到整個恐怖片市場。

2014年，恆業影業出品的《京城81號》拿下4.12億元票房，樹立起了恐怖片電影製作水準的新標杆。彼時陳輝分析該片的成功經驗時表示：「08年到10年的階段可以以小搏大，那時候成本低。但現在稍微有水準的恐怖片，都至少需要一千萬的成本，否則就是粗製濫造了。所以低成本的以小搏大的幾率沒有當年那麼高，成功沒有那麼容易被複製。」

在《京城81號》大獲成功後，又有一批草台班子入局，希望在恐怖片領域賺快錢，最終導致了這一類型每況愈下。此後隨著網絡電影的興起，恐怖片幾乎在電影院銷聲匿跡了。

靠恐怖片發家的恆業，在發展初期已經開始「兩條腿走路」，當時發展的另一大類型是「小妞電影」。

從2009年的《非常完美》到2011年的《失戀33天》，「小妞電影」迅速成為一股熱潮。恆業影業與黃真真導演合作的兩部「小妞電影」都獲得了很好的市場反響：2013年的《被偷走的那五年》拿下1.49億元票房，2014年的《閨蜜》獲得2.04億元票房。

2002年的《英雄》開啟了中國電影的古裝大片時代，曾經長期占據市場主流位置，但是古裝大片的高投資並不意味著高回報，投資風險很大。而恐怖電影、「小妞電影」都是在「後古裝大片」時代誕生的電影產品，不僅成本可控，而且製作周期短，也給觀眾帶來了新鮮感。

在這兩類電影上的成功運作幫助恆業影業迅速發展壯大，但這種以小博大還是有票房天花板的。

其實，恆業影業離真正的大爆款，或許也曾就只有一步之遙。

困境

2015年的《戰狼》是吳京事業騰飛的奠基石，但這部電影上映前並不被看好。《戰狼》曾找過多家宣發公司看樣片，但反饋都不理想，甚至有宣發團隊對該片毫無信心。最終，與製片人呂建民合作多年的恆業影業接下了《戰狼》。

當時陳輝被電影中的台詞「犯我中華者，雖遠必誅」打動，將這句話確立為電影宣傳的核心基調，助力《戰狼》成為當年的票房黑馬。

兩年後，《戰狼2》上映時，小黑馬變成了大黑馬，一舉拿下56.94億元票房，然而製作、出品、發行團隊里都沒有了恆業影業的身影。

2016年《戰狼2》開拍前，北京文化就公告以8億元對該片進行保底。不夠財大氣粗的恆業影業最終沒有擠入《戰狼2》的資本局，究其原因，可能是因為那一年恆業影業在保底這件事上跌了大跟頭。

2016年，恆業為《夢想合伙人》保底2.5億元，最終票房僅過8000萬元，給《夏有喬木 雅望天堂》保底3億元，最終票房1.56億元，這兩個項目給恆業連續兩記重創。

自2013年《西遊·降魔篇》保底成功後，保底發行成為前些年電影行業的熱門手段。2016年春節檔，《美人魚》的成功令保底發行再次成為行業焦點，也讓保底方和和影業一夜成名。一年間數十個項目都獲得3億元到10億元之間數額不等的保底，然而如果僅考慮最後的票房成績，這一年大多數保底都以失敗告終。

2016年保底發行造成的失利，不僅是恆業影業一家的困局，也是整個行業面臨的問題。但保底上的判斷失誤，則顯示出恆業面臨的另一個問題——缺乏優質的深度合作對象。

《夏有喬木 雅望天堂》和《夢想合伙人》背後都有樂華娛樂的身影，恆業影業大手筆保底這兩部電影，也是希望能和樂華娛樂深度合作。恆業影業早早就開始和這家偶像經紀賽道里的頭部公司達成合作，算是很有前瞻性。

可惜的是，偶像經紀的成功並不等於電影大賣，7年過去了，樂華娛樂已經成功上市，但最終並沒有繼續在電影製作這條路上發展。另一方面，市場也證明了以偶像藝人為主要賣點的電影票房存在天花板。彼時的恆業影業找樂華深度合作，並不是一個好選擇。

作為一家從批片發行和恐怖片製作起家的公司，恆業影業在之後的發展中也在嘗試多元化的內容，比如在都市愛情題材這一類型，恆業影業深度綁定了導演黃真真，還成立了「真恆業」廠牌。

2011年，黃真真導演的《傾城之淚》曾給恆業影業帶來過5000萬元票房，2013年的《被偷走的那五年》和2014年的《閨蜜》都是「小妞電影」中的代表作。《閨蜜》還成為IP，在2018年推出了第二部。然而，《閨蜜2》票房不到6500萬元，在某平台上的打分更是只有2.7分。

總體來看，合作的前幾年黃真真的確為恆業影業帶來了很好的收益，但這個合作是誕生在「小妞電影」大賣的背景中，隨著這種電影熱潮的褪去，當觀眾和市場愈發成熟後，這類型電影也不是最好的商業選擇了。

如今回看，恆業影業在2016年錯失了優質的合作對象吳京，如果當時能和他深度綁定，搭上吳京後續作品的快車，可能就是另一個故事了。

恆業影業發展的這一路沒有超大投資的項目，也沒有綁定最頭部的公司和電影人，可以說走的是中腰部發展路線。但如今電影市場的頭部效應愈發明顯，就如同春節檔，第二梯隊的影片都極有可能成為炮灰。

在這樣的大環境中恆業影業難以再以小博大，中腰部的電影又可能面臨票房收不回投資的境遇，所以整體處境看起來就有些尷尬了。

未來

但是，一個健康的電影市場不能只有頭部項目，大量中腰部項目才能支撐起一個市場，從產業結構的角度來看，恆業影業這樣的公司的存在和發展很有意義。

尤其是經歷了影視寒冬和三年疫情後，仍然能活躍在市場上，也足見這家公司的韌性和厚實的底子。

2020年，恆業影業曾在金雞獎期間舉辦發布會，宣布今後的戰略發展路線是類型片電影為主，同時開發精品電視劇、網大及網劇，甚至要進入實景娛樂領域。

在實景娛樂領域，恆業影業拿出了自己的恐怖電影頭號IP《京城81號》，與密室行業的領先品牌MRX在上海共同推出《京城81號》沉浸式電影主題密室。

如今這個主題店面是暫停營業狀態，疫情三年，線下的密室行業生存可謂舉步維艱，再加上密室行業本身產值不高，恆業影業從密室角度拓寬電影IP的邊界，能獲得的實際收益並不大，但這個努力顯示出電影行業受到疫情重創後，恆業影業積極自救的態度。

《京城81號》沉浸式電影主題密室，圖片源自網絡

電影公司安身立命的本錢仍然是電影，《中國桌球》之後，恆業影業的手上還有不少存貨。

定檔3月31日的《忠犬八公》由馮小剛、陳沖主演，翻拍自日本經典電影。定檔4月7日的《絕地追擊》是一部災難動作片，由香港導演邱禮濤指導。《中國桌球》後連上兩部電影，恆業影業最近的確急需回血。

此外，恆業影業手上還囤積了一些犯罪懸疑類電影，比如張家輝、阮經天、王大陸主演的《本色》、中國版的《看不見的客人》、翻拍東野圭吾同名小說的《彷徨之刃》、翻拍西班牙電影《黑暗面》的《試探》。

犯罪懸疑是近年來影視市場上的熱門題材，恆業影業發展至今，票房最好的一部電影是2020年上映的《誤殺》，拿下了13.33億元票房，在這一類型上趁勝追擊也合情合理。如果想要繼續走以小博大的路線，犯罪懸疑題材也是最可能實現低成本高回報的類型。從當年的恐怖驚悚類轉入犯罪懸疑類，本質上拼的還是電影的劇情和感官刺激，希望恆業能在這一類型片領域做出自己的特色和品牌。

值得注意的是，近期的這些作品，恆業影業都和愛奇藝影業共同出品。前文提到了恆業影業在尋求長期合作夥伴上的努力，目前看來和愛奇藝已經深度合作綁定。老牌電影公司與網際網路視頻平台的合作，能否在電影、網劇、網大多個領域發揮出合作的優勢，值得觀察。

十多年間，電影行業經歷了快速發展時期，也經歷了泡沫期和寒冬期，一些電影公司輝煌過又銷聲匿跡。沒有人能始終屹立潮頭，但能在行業的潮漲潮落後和多次變革後活下來，已屬不易。

2016年保底接連失敗後，恆業影業靠批片——泰國電影《天才槍手》成功回血，《中國桌球》之後，恆業影業的下一個機遇是什麼？我們拭目以待。

（文/主筆金牙（娛理），鏗鏘電影評論編輯/偲玉）