2023年5月25日音頻：進度條00:00 09:32 後退15秒倍速 快進15秒
今天市場又跌了，一度4000多隻股票下跌，所幸尾盤拉升了，驚魂一刻。
我沒有意外，正如上周所說， 現在只是「播種的季節」（熊市區間）， 下跌是慣性，只能抓「結構性機會」，並控制好倉位（ 「中特估」在炒什麼？ ）。
今天市場的亮點是光伏板塊，逆市漲了1.9%。原因嘛，就是周一說的， TOPCon電池片的價值被低估，加上SNEC會議（上海新能源大會） 正在召開，市場藉機「炒作」。
但 預計「獨木難支」，畢竟TOPCon的比例比較小，難以扭轉乾坤；例如，今天光伏老大「XX綠能」又跌了2%。
所以，放棄幻想吧，趁市場大幅波動的時候，擦亮雙眼，抓住機會； 該加倉的加倉，該止盈止盈，該割肉的割肉，當機立斷。
猶豫，就會敗北！
1、要擇時嗎？
現在是「電風扇行情」，市場總有板塊上漲；但 多數基民卻越套越多。於是，很多基民對「基金長期持有」產生了懷疑； 暗暗反思，要擇時嗎？
具體分兩類來說。
1）對於主動基金
買優秀的基金經理，然後堅持定投？
還是擇時，即 預測基金要跌了就贖回；預測基金要漲再買入？
2）對於指數基金
買一個長牛賽道，等它大漲起來才賣？
還是擇時，在上漲趨勢的時候買，進入了下跌趨勢就賣了？
我估計，答案對大家來說很「糾結」。第一，事實證明，近兩年「長期持有」根本不賺錢；第二，擇時？ 很多人怕賣飛了，怕虧了的錢回不來……
怎麼辦？其實分情況。
1）對於主動基金，核心看，基金經理會幫我們擇時嗎？
有些基金經理會擇時的，例如李曉星，他的基金持倉幾乎每個季度都有較大的變化，風險高的就賣了，風險低的買回來。而有些基金經理不會擇時，例如張坤，他的基金每個季度持倉幾乎都一樣，如果評估長期基本面沒問題，他就「巍然不動」。
如果基金經理會幫我們擇時，我們自己就別管了，定投或者長期持有即可；因為不管怎樣，大家的擇時能力肯定是不如基金經理。
但是，如果基金經理不擇時，怎麼辦？也分兩種情況。
情況1：如果你非常專業，就自己擇時；在基金上漲的階段買，預計它不行了就賣。
情況2：如果你只是普通人，沒有專業，最好別擇時了；因為「賣飛」的機率極大。這種情況只能「硬扛」，跌了就忍著，等它漲起來；如果承受不住大幅回調，說句實話，說明 「不擇時的基金經理」不適合你。
2）對於指數基金，核心看，你的專業能力怎樣？
同樣投基金，有的人對市場的興趣大，經常研究，專業性比較強；有的人比較單純，只想簡簡單單地投資，沒啥專業能力。當然，這裡不是比較兩種基民的優劣，只是說， 大家有必要客觀地評價自己，才能採取正確的行動。
如果是專業人士，就擇時；適當做做趨勢的收益肯定比單純地「長期持有」高。
如果你只是普通人，怎麼辦？分兩種情況。
情況1：如果你買的是「長牛基金」，例如白酒、紅利基金，就別擇時，可能堅持低位定投是更好的選擇。
情況2：如果你買的是「周期賽道」，例如半導體、網際網路，就要擇時；周期賽道波動極大，擇時你可能虧個10%，不擇時你最終可能虧30%、50%，並且回本遙遙無期。有人說， 我不敢擇時怎麼辦？說實話，怕的話，你就不適合買「周期賽道」。
做一個總結。
可知，要想投基金有一個良好的體驗，不外乎3種情況： 要麼買到優秀的基金經理（可以躺平），要不買到長牛基金（躺平或擇時都行），要不你自己的專業能力強（擇時）。
但是必須注意到，其中的核心在於，你的認知水平。 如果你的認知不強，你也不可能買到「優秀的基金經理或長牛基金」，不是嗎？
所以，別糾結所謂的「擇時或者不擇時」了，這只是表象問題； 真正的核心問題在於，你的認知高嗎？高的話，你怎麼做都活該賺錢；「投資是認知的變現」，這話一點不假。
最後，建議大家，在投資的時候少些情緒，多花些時間提高自己的水平（或者找高認知的人幫你）。 別整天幻想，大牛市來了，我要賺錢；很有可能，就算牛市來了，（如果你的認知不夠）賺錢也沒你的份。
2、板塊分析
（1）AI
昨晚，全球GPU龍頭、AI的「賣水人」英偉達， 盤後大漲近30%。原因是，一季度業績大超預期。
要知道，英偉達的市值有7000多億美元，是大公司，關注它的投資者極多；美國又是一個機構主導的市場。在這種情況下，英偉達還能暴漲，只能說明一件事： 這輪AI革命帶來的「增量增長」非常可觀，超出了機構的預期。
所以，儘管國內的AI現在還沒有「爆款」應用，但我還是認為AI有比較高的投資價值； 新科技帶來的增量空間很難度量，只要沒有泡沫，就值得壓一把。
當然，這不是賭，不管有沒有爆款應用，「賣水人」的業績是確定的，比如阿里、騰訊、百度爭相開發大模型就算最後「一地雞毛」了，但在訓練的時候，是不是要升級算力、開發算法？那麼相關板塊（例如通信、半導體、計算機）的業績就能確定性增長。
所以， AI「賣水人」相關的板塊，跌下來就是機會。
只是提醒一句， 別亂炒AI應用。
（2）城投債
昆明城投債的事引發了非常高的關注，近期市場的大幅回調，很難說跟城投債不相關； 有人擔憂城投債暴雷，進而擔憂中國經濟，股市就跌了。
城投債的問題的確比較棘手（今年到期的城投債有5.7萬億），但我覺得 發生「系統性危機」的機率不大，萬一實在不行，中Yang不會坐視不管；比如，萬一情況嚴重，再印個四萬億不就行了？沒有問題是「印鈔」解決不了的！
再多說幾句。
我國有潛力發生「系統性危機」的就兩塊，一塊是房地產，一塊是城投債。這兩塊的「槓桿」都太高了（截止到今年一季度，地方政府槓桿率為30.1%，居民部門槓桿率為63.3%）；而且，目前似乎都有壓力（4月的房地產數據也下滑了），所以，投資者的信心都不足。
我不知道怎麼「安慰」大家，但我相信巴菲特的一句話：「 沒有人能靠做空自己的祖國而成功。」自信一點吧，大家恐懼的時候，很多時候，真的是機會。
（3）通信設備
今天通信板塊大漲了2.8%。有3個原因。
1）昨晚英偉達暴漲，引爆了「算力行情」；通信板塊是「算力」的代表之一（建設雲服務中心、大數據中心的都會給通信板塊貢獻業績），就跟漲了。
2）政策刺激，今天工信部等14部門聯合印發《關於進一步深化電信基礎設施共建共享，促進「雙千兆」網絡高質量發展的實施意見》。通信基建又要開始了，通信設備板塊預計又有增量業績。
3）會議催化，6月28日，2023年MWC上海世界移動通信大會將舉行，屆時預計又有「6G」、「超越現實+」的故事，資金提前伏擊。
我認為， 通信板塊無論情緒還是基本面，目前都處於上行周期，估值也不高（目前PE為26被，位於近5年19%的百分位），配置價值挺高的。
如需看大盤及賽道估值，看第二條文章。
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