12月27日，臨近年底，大盤能紅就行，要求並不高，2023年大盤也就這樣了，上下空間不大。
遊戲股漲了，正如分析預期，但漲得不多，幅度遠不及預期，港遊戲股相對較好。說明政策方向並不清晰，投資人猶豫，最近遊戲股若是做投資差價，需要一定技術，並不贊同價值投資者參與其中。若是過去已經投資了遊戲股，倉位不重的可以逢低調整，倉位重，甚至全倉、加槓桿，建議迅速降遊戲板塊槓桿。可以說，每個人的投資決策都要從自身實際情況出發。個人是看好遊戲產業的長期發展，但也知道有些事不是你我能改變的，畢竟「你我皆凡人」。至於遊戲領域需要什麼樣的規則？幾年前我其實談過類似電影一樣設置遊戲分級，但我認為規則制定者肯定是比我更懂的，所以遊戲分級制度之所以不推，一定是某些方面遇到了困難。所以，對遊戲政策也沒有太多期待，只希望兩點：第一點是遊戲IP智慧財產權保護繼續加強，第二點是遊戲審核尺度適度放鬆。讓遊戲產業先「立」起來，這是個公認的潛力產業。
科技股漲了，具體來說其實是存儲晶片。我認為是晉華和鎂光和解的餘波，市場會有一波短期行情，但需要強調的是，存儲晶片，無論是硬碟快閃記憶體顆粒還是內存DDR5顆粒，中國的長江存儲和長鑫存儲都已經站在全球存儲晶片廠商的前列，有自給能力，中國下一個需要攻克的領域應該是GPU或者CPU，存儲晶片已經進入收穫期，美光可有可無。
往者不可追，希望長江存儲和長鑫存儲能夠上市。我說過，市場不是怕IPO融資，而是怕壞公司融資。好公司上市是分享利益，壞公司上市是圈錢耍流氓。
很多媒體在總結2023年中國的科技產業，很多人說AI，說算力，說智慧工廠，說機器人。要我說，2023年核心科技產業依然是「線上零售商」，也就是電商，你看：當前中概股中第一市值是電商吧，各類新聞，無論是董宇輝，還是李佳琦，他們乾的都是電商吧？羅永浩錘子搞砸了，最終翻身靠的是電商吧？死去的芒格曾抱怨阿里巴巴是「該死的零售商」，而不是創新企業，然而現階段零售商確實依然是我國科技公司的頂流。
有時候也有人調侃，馬斯克在回收火箭，我們在賣貨，皮衣黃在造GPU，我們在賣貨，甚至於俄烏、以巴在打仗，我們還是在賣貨……對吧？
2024年電商依然值得投資人關注，因為中國要在2024年繼續擴大內需，並加強跨境電商的扶持力度。這個時候，電商賣貨勢必更加賣力。那麼，在電商領域你看好哪家呢？以下是電商排名：
第一名，PDD。PDD有缺陷，產品追逐低價，且和供應商之間存在矛盾。原因是PDD惰於構建售後體系，於是簡單粗暴的一招鮮：「僅退款」。也就是顧客一投訴，不管對錯，先把錢退還給顧客。顧客當然滿意，但如果要搞死競爭對手同樣也很容易。所以PDD很有侵略性，低價，但「僅退款」用最小的損耗解決了售後問題。所以，不要以為PDD就是病毒營銷，2024年，我認為PDD的模式還能夠擴張。
第二名，京東。注意，我是投資人的角度，京東和PDD是另一個極端，略貴，但售後不錯，雖然某東個人名聲不好，但京東在售後上還算個60分及格。其他平台估計20分都沒有。
第三名，阿里巴巴。有點吃老本，但底子還在，問題在於定位不清，既不高檔也不便宜，不尷不尬，由於是平台，對經銷商控制力弱，售後比較尷尬，近日淘寶變更《淘寶平台爭議處理規則》，引入了PDD的「僅退款」策略，說明看點在於，阿里巴巴依然有學習能力，AI對電商有增益，就搞AI電商，PDD僅退款好，就學習「僅退款」。
第四名以後：抖音、小紅書、東方甄選等。內容電商，沒你看到的那麼美好。頭部網紅是有的，也能帶貨，但供應鏈存在硬傷。電商也是要有一些基礎，比如物流基礎，比如穩定的供貨渠道。
綜上，從投資角度，電商板塊依然值得關注，不過遺憾的是，電商板塊都不在A股，所以具有較高的投資門檻。但對於電商股投資，有一點希望投資人注意：電商是成熟行業，不是成長股，要通過低市盈率來介入。同時，也反駁幾個觀點：有人認為「打倒電商，中國就走上科技發展之路了」，同樣也有人認為「打倒氪金遊戲，中國的小孩就都能考上大學了」，很多人都是二極體思維，現實中，從來都沒有什麼「非此即彼」，很多東西背後都標好了價碼。比如生物技術，美國占GDP20%的醫藥開支是其創新藥技術領先全球的重要支撐，比如遊戲產業，日本人良好的氪金習慣和版權保護意識，是其買斷制遊戲發展的底座。沒有經濟基礎，很難有產業的上層建築。而現階段，我認為電商是適配當前中國經濟需要的，諸如上一輪電商崛起是從2008年開始，而那一年，我國正好也在拉動內需，而如果真的取消了電商，不僅中國核心競爭力企業也失去，如美國一樣，CPI失控式暴漲也是必須得承受的。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】