如果說三年前，你沒聽說過「拼多多」，一點都不奇怪。但現在，你若還不知道「拼多多」，可能就會被人稱作OUT了。不管是城市還是農村，現實生活還是娛樂節目，這三個字就像空氣一樣瀰漫在周圍，讓你無處可逃。
黃崢花三年時間，將一家拼團公司，躲過淘寶、京東和其他電商平台的追擊，最終登陸美國資產市場，成就了當代創業的佳話。直到現在，它的模式依然成為人們津津樂道的話題。為什麼是黃崢和拼多多，在這個看似一片紅海的領域殺出了一條血路。
儘管網際網路世界講究的就是一個快字，但是拼多多依舊讓人驚訝。當黃崢在自己的公號里分享對於這個世界的理解時，拼多多的財報和預期已被各大平台拿去分析，其2018年Q4的財報也不例外。
數據顯示，2018年Q4，拼多多營收為56.539億元，較截至2017年同期的11.794億元同比增長379%；較上一季環比增長68%。全年實現營收131.20億元，同比增長652%。超越華爾街關於拼多多Q4收入預期為7.89億美元（約53億元人民幣），對公司全年的收入預期為18.7億美元（約125.6億元人民幣）。
毫無疑問，這是一組不錯的數字，如果再加上「GMV全年為4716億元，同比增長234%」以及「平均月活用戶數達2.726億，環比增18.2%」，會發現它已經成了電商領域的一大巨頭。
瑞銀在其財報發表之前曾表示，作為2.0代電商平台，拼多多已經成為中國第二大電商平台。在瑞銀的預測中，2021年，拼多多的年活躍用戶將達6.28億，與阿里巴巴集團2018年底的用戶數持平；年GMV將趕超京東，達2.07萬億元。2023年，拼多多的用戶年平均消費將達3823元，超越以高客單價為代表的京東當下的水平。
然而，再剖析另外一組數字，我們又會發現一個不同的拼多多。
這次公布的2018年Q4財報，拼多多的經營虧損達到了107.997億元，而在上個季度，虧損僅為79億，增長了近30%的虧損。
拼多多虧損，超出眾多分析師預期
投資者看重拼多多的模式，正是其獲客成本低，用戶消費慾望強。拼多多的成功，並非依靠電商市場上早已成熟的拼團模式，而是將中國三四線城市甚至是農村的消費潛力激發了出來。這邊是俗稱「五環外的紅利」。所以有一段時間，朋友圈到處充斥著砍價的信息。越拼越便宜，越拼用戶越多。
這就像一種春藥，一旦拼團的力度減少，客戶的消費慾望就會降低。
你只有一直提供拼團福利，才能吸引用戶在平台上消費。但是，貨物的成本不會因為拼團而降低，如果一再壓低賣家的價格，或者選擇低價的物品，就會出現假冒偽劣的現象。所以很長一段時間，拼多多上的假貨非常多，一度超過50%。
如果要減少假貨和偽劣產品的現象，在客戶和賣家之間的差價，就得由平台來承擔。所以導致拼得多，虧得就越多。
消費者貪圖小便宜的心裡是永遠不會改變的。這種模式並非只在電商領域存在，滴滴出行和美團都是很好的前車之鑑。滴滴出行前些年的補貼大戰，導致燒錢比燒紙還快，直到現在依然無法盈利。美團同樣如此。
有人說中國的電商，甚至世界的電商都是從虧損開始的。
阿里巴巴虧損了10年，京東虧損了12年，如今都成為網際網路行業的巨擘。甚至亞馬遜在實現盈利之前，甚至虧損了20年。但也要看到，在成功的阿里巴巴和京東之外，還有很多曇花一現的案例，比如蘑菇街、聚美優品，希望拼多多不會是下一個。