受中秋利好提振，蛋價持續上漲，截止到今天上午全國蛋價更是大幅上漲，9月5日主產區雞蛋均價漲至5.41元/斤，創2015年以來新高，較去年最高價漲幅達4.84%。當前的好的行情能維持多久？價格拐點會出現在什麼時候？我們一同來分析一下。

根據蛋雞生產周期來看，雞蛋產量主要來自高峰期蛋雞，即5-16個月齡，而實際淘汰月齡多由雞蛋價格決定。綜合多年的歷史數據，我們將蛋雞平均淘汰的月齡定為16個月。對於產蛋雞存欄量，理論上則由5-16個月共12個月的雞苗總銷量來決定。據數據統計計算，2019年9月蛋雞理論存欄量或環比增加1.50%，雞蛋產量增加。因前期苗量已知，那2019年9月理論上淘汰雞的出欄量為2018年5月雞苗銷量（忽略死淘率），也就是淘汰雞理論上最小淘汰量，按正常淘汰日齡450-500日來算，最大淘汰量我們可以將2018年4月-2018年6月雞苗銷量總和做計算。

從2016年-2018年9月雞蛋銷量來看，需求呈現減少的趨勢。9月份隨著中秋效應的減弱，下游需求量減少，終端消化庫存為主。同時由於蛋價偏弱勢，經銷商採購積極性較低，加之後期無利好支撐，因此需求偏弱勢，綜合看來，預計2019年9月份銷量環比或減少。

隨著天氣轉涼，蛋雞產蛋率逐漸恢復，雞蛋產能提升。目前高峰期蛋雞存欄量占比增加，同時由於前期老雞集中淘汰，當前可出欄老雞數量不多，在產蛋雞存欄量增加，並且隨著新開產蛋雞產能的釋放，因此2019年9月供應面理論上或呈增加趨勢。

隨著學校開學，下游備貨結束，同時南方市場需求疲軟，經銷商接貨積極性降低，流通速度放緩。由於目前蛋價偏高，食品廠普遍牴觸高價貨源，隨著中秋過後進入消化疲軟期，整體需求偏弱勢。綜合看來，預計2019年9月雞蛋價格或呈現震盪走低的走勢，均價或由4.90元/斤跌至4.00元/斤。2019年10月雞蛋價格或先跌後漲，價格或在3.50-4.20元/斤之間調整。