文 /東山河 上市公司資訊 壹曲財經
12年前出門遠行，你是翩翩少年；12年後遠方歸來，你是中年油膩男。
大哥，大哥，這12年來，你過得還好麼——
中國石油繼兩個月前創出今年新低後，本周連續三天創出新低。
今天更被拍到5.84元，雖然收盤小幅飄紅，但今年累計跌幅達到16.34%。
這就是中國石油上市12周年紀念日，送給投資者的特別禮物麼？
又笑納了所有股東遞上的大紅包——
這個約會何時才能實現
從技術角度講，新一輪下行通道已經完全敞開，
到底跌到什麼程度，誰也不敢說。
其最大懸念就是四季度的業績能否有所好轉，這意味著要看油價的臉色。
每次從股價表現看，似乎都被擠到底部，然而底部之下還是底部，
歷史經驗不斷被打破——中國石油一眼看不到底，
歷史鐵律也屢被驗證——投資者和中國石油之間，真不敢說，誰抄了誰的底。
一旦抄底，抄底資金大機率就成了犧牲品——
翻翻年線圖，13支粗壯的大K線清晰地提醒著每個投資者。
於是有朋友調侃，你才和中石油之間，有個鐵底的約會呢？這意味著，整整12年了，這場漫長的約會仍然沒有實現。
快了嗎，還是遙不可及，還是在夢中......
這是投資還是投機
中石油，你的鐵底在哪兒呢？
我以為你知道，其實你根本不知道......根本就不可能有人知道——
如果以港股為參照，這個新低仍然在高位。
目前A股股價仍比港股高近70％，
今天A股收盤價是5.89元人民幣，而港股則是3.81港元，
你認為跌到家的股價，可能離家還有幾道山幾條河，
一直說好的價值投資，在經歷了12年的長途跋涉之後，
是不是只有風知道，雨知道，就是股民不知道呢？
中國石油，請告訴股民，什麼是投資和投機，
做你的股東，是投資還是投機，
那個界限在哪兒？
今年來了四次新低
到今年11月5日，整整12年，加上今天，145個月，2910個交易日，
做為價值投資者，他所獲得的「豐厚」回報，就是股價不斷地創新低，最近3個月，居然來了四次。
8月6日，公司股價跌破2013年6月25日創出的歷史最低價。緊接著8月15日與8月26日，該股股價再創歷史新低。今日，中國石油收盤價定格在5.88元，收盤即最低價，股價再一次刷新歷史新低。
從上一個豬年到這一個豬年，本來是喜慶的年份，
中國石油的市值卻跌得不輕。
2007年11月5日，中國石油A股上市，總股本為1619.22億股；H股則有210.99億股。以上市首日A股盤中最高價48.62元，和H股盤中最高價19.9港元計算，當時總市值一度超過8.2萬億元。
市場計算，與歷史高峰時刻相比，總市值累計蒸發7.12萬億。與今年二季度末相比，市值蒸發1830.2億元。
但願你的未來不是夢
其下滑的利潤仍成為擠壓股價空間的「殺器」。
10月30日晚間，中國石油三季報顯示，前三季度營收為18144.03億元，同比增長5.08％；歸母凈利為372.82億元，同比下滑23.38％。
至於下滑原因，中國石油表示，受國際油價下降和國內成品油市場競爭激烈影響，公司經營業績同比下降。
市場預測，在前三季度業績不夠理想的情況下，四季度國際油價將成為影響「兩桶油」全年最終業績的重要因素。
國際大行已下調中國石油港股估值。里昂發表報告指出，中國石油第三季業績低於預期，為集團今年最疲弱的季度。業績下滑主要原因為油價疲軟、天然氣需求放緩及內地煉油和化工板塊的供應過剩。該行下調對中石油目標價，由4.6港元降至4.4港元。里昂表示，中石油股價便宜，目前估值甚至低於其在全球金融危機時的低位，但認為集團股價上行空間受限。
另一機構花旗發布報告表示，中國石油今年第三季純利為88億元人民幣，低於該行預期的100億元人民幣。另外，中國石油集團今年前九個月純利為370多億人民幣，僅占該行原先全年預測的56％。花旗下調中石油股份目標價，由5.8港元降至4.7港元，並下調集團今年盈利預測以反映進口天然氣虧損增加。
但願你的未來不是夢，但願你有一個美好的未來。
中國石油與貴州茅台的相互傷害
所謂沒有對比就沒有傷害。
如果與貴州茅台進行簡單比較，會有個好玩的發現，
以2007年11月5日進行比較，中國石油A股的市值為7.87萬億；那一天貴州茅台的市值大約是2293元。
再到今天算帳的時候，
12年下來，截至今天收盤價，貴州茅台的市值為14886億元，中國石油A股僅為9537億元，
再做一個想像，
假設當年的兩支浩浩蕩蕩投資大軍，相向而行的時候，
他們所高呼的口號，
到今天是不是正好調了個呢？
「你好，傻叉；你好，牛叉！」
太TMD捉弄人了，A股；就是玩得心跳！它答。
連結：
還有心痛的感覺麼？當中國石油擊穿6年前的最低價
壹曲財經2019.8.16
文/A股工兵營 上市公司資訊
晃晃悠悠！中國石油的歷史性時刻就到了，
但它不再是A股的定盤星，也很難扭轉A股的走向了，因為A股不想再被它拖累，想換一種活法了。悲催的是，它已淪為了市場的棄子。
在連續數個交易日，中國石油逼近歷史最低位時，
8月15日，中國石油的股價終於擊穿歷史最低值，一度觸及6.03元。
如果6年前精準抄底的投資者，即2013年6月15日入市，抄在了最低點6.04元/股(復權後)，在6年之後，面對中國石油驚魂一跳，不知還有沒有心痛的感覺，
真象是對某種主流觀念的反諷，那話怎麼說的？股價越低越具有股資價值。
誰能告訴我，中國石油現在有投資價值麼？
1
截至8月16日， 中國石油總市值為11163億。
當天報收6.10元，較最高值48.62元跌去87.45%，總市值較最高點蒸發7.78萬億元。
什麼概念？A股第一的工商銀行總市值為1.48萬億，它已經蒸發掉了4個工商銀行。
追溯到2013年6月26日， 當天最低收盤價為6.27元；而在2019年8月5日，其收盤價已經跌至6.25元，之後更是一蹶不振。
即便擊破最低價，也不能組織有效的反攻了。中國石油，老矣。
如果與貴州茅台簡單比較，後者當天收盤價為188.72元，截至8月16日，其收盤價為1054.6元。
天壤之別，如果是兩家公司的投資者不期而遇，不知作何感想。
最新市值：貴州茅台13248億元；中國石油9877億元。前者是後者的1.34倍。
2
2007年11月5日，中國石油回歸A股起，誰也想不到的是，「長熊」走勢踏上了征途。
市場稱其為「三高」，第一高是估值高，上市首日動態市盈率超過60倍；第二高是市值高，「A+H」總市值超過1.1萬億美元，是當時美國石油巨頭埃克森美孚石油公司的2倍多；第三高是周期高，當時全球正處於高油價時期，國際油價一度超過140美元/桶，而現在只有不到一半。
漫漫長途，只能用一路向下的股價，一步一個腳印，去完成估值的回歸。
提前A股4年和中石油結緣的「股神」巴菲特，早在中石油A股上市前兩個月便清倉所有持股，套現200億元港幣，對應的減持價格集中在11-13元港幣。
當年嘲笑巴菲特的爽朗笑聲飄到哪裡去了？中國石油，還有自己的歷史性時刻麼，還能夠證明自己麼？
公開數據顯示，從2007年11月19日至今，中石油在滬深300指數的權重，從1.89%下降到0.42%；
中石油在上證指數的權重，也從23.48%下降到3.20%，影響力逐漸下降。
市場仍然認為，目前雖已破凈，但無論是市盈率、市凈率還是股息率，相比同行業的中石化和在港上市的H股，仍有高估之嫌。
3
有媒體撰文指出，估值永遠是投資中最重要的事之一。
中石油上市首日，股價上衝到48元，市盈率高達60多倍。
對石油化工這種強周期性行業來說，這是不可能的事。不切實際的高估值意味著高風險。
市場分析稱，這些年來，A股群體性受創的投資行為有兩次。一次是在2007年經濟周期頂峰以極高估值買入中石油等周期股；
另一次是2015年以市夢率買入各種真假不明科技股。在市場陷入群體性狂熱、講估值被笑話的時候，往往就是風險最大的時候。
——在各種爆炒的時候，你還記得每件事情的常識麼？
——我不想打嘴仗，入手之前，看看標的股的業績吧。
4
據南方都市報報道，今年初至今中國石油系統內至少曝出11名現任或前任高管被查。
最新消息是，8月16日晚間，中央紀委國家監察委官網發文《中國石油天然氣銷售西部公司原黨委書記、總經理吳雙全接受紀律審查和監察調查》，其中稱吳雙全涉嫌嚴重違紀違法，目前中國石油天然氣集團有限公司紀檢監察組正對其進行紀律審查，新疆維吾爾自治區監察委員會正對其進行監察調查。