核心提示：以這些年的收益行情來看，90年代入手了高預定利率保險產品的，無疑是薅到了保險公司的羊毛，可以說是躺賺了。
大家好，我是菜導團隊的菜保~
上周，網絡有則傳言，說中國內地出現了首家零利率的銀行，滙豐銀行5000元以下的存款利率為0。
昨天，菜導的文章提到了零利率、負利率的話題，給大家介紹了從基金、股票這兩種權益投資的方式跑贏大市的思路。
今天，菜保就接著這個話題繼續和大家聊聊，怎樣通過保險產品來抵抗零利率、負利率的風險。
一說到保險啊，菜保知道，很多人都覺得保險公司做的就是穩賺不賠的「黑心生意」。
保費一收，這也不賠，那也不賠，錢就到手了。
如果我說，實際上保險公司賺錢並沒有那麼得心應手，甚至曾經很長一段時間內都帶著歷史包袱負重前行，你會相信嗎？
先別急著吐槽罵人！看完菜保下面的內容再說！
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首先，菜保要向大家科普一下，保險公司到底是怎麼賺錢的。
保險公司有3大利潤來源：死差、利差和費差。
死差，是實際死亡人數和預訂死亡人數的差產生的收益；
利差，是保險公司用保費進行投資得到的收益率；
費差，是預訂費用率和實際費用率之間的差產生的收益。
你猜猜看，哪一項是保險公司的主要收益來源？
可能很多人都會以為，保險公司賠得比預想的少，就是賺到，所以主要收益就是死差吧。
實際上，現在很多重大疾病的發生率都有比較穩定的數據參考，以保險公司的水平，在這塊上的預期上可以算出個八九不離十。
保險公司的利潤大頭，其實在於利差。
利差是保險公司利用保費進行投資得到的收益，既然是投資，就必然存在受到市場利率波動導致的風險。
當預定利率過高，投資收益過低，就會出現利差損。
用大白話來說，也就是保險公司給客戶的回報太高，超出保險資金的投資收益，保險公司虧錢了。
說到這你可能又要說，保險公司這麼厲害，產品預訂利率那麼低，投資渠道那麼多，怎麼可能出現利差損
但實際上，精明如保險公司，也確實在利差損上栽過大跟頭。
《迷失的盛宴（中國保險史1978-2014）》里提到過：
中國保險行業的三大不良資產，首先是20世紀80年代的「長尾保單」，其次是20世紀90年代初期的「亂投資」，但是負面影響最大的是最晚產生的「利差損」。
利差損是中國保險公司史上最大的危機之一，這場利差損之殤，要從上世紀90年代說起。
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1995年，保險法出台，對險資運用進行了規範。
為了防範投資風險，當時險資的主要可投資渠道只有銀行存款、政府債券、金融債券。
於是，銀行存款利率成為影響保險公司收益的重要因素。
上世紀90年代，銀行一年定期的利率在10%以上，秒殺如今的各種寶寶類產品。
銀行存款利率樂觀，保險公司對市場的預期也就很樂觀。
那時候，保險產品的預定利率甚至比銀行一年期存款還要高。
但是，銀行一年期存款利率很快就來了個急轉彎。
1996年起，中國人民銀行多次降息，一年期存款利率直線下降。
但當時國內保險公司大都剛剛起步，缺乏相關的歷史經驗和意識。
在銀行存款利率下降的背景下，保險公司沒有及時反應過來這樣會產生利差損，高預定利率的保險產品依然賣得熱火朝天。
1997年，監管部門下發通知，將人壽保險業務的保費預定利率上下限調整為年複利4%至6.5%。
保險公司雖然已經意識到風險的來臨，但這時候剎車已經太晚了，在此之前，已經賣掉了太多預定利率超出銀行存款利率的產品。
前面已經說了，銀行存款是保險公司當時主要的投資渠道之一。那麼，銀行存款利率下降必然會影響到保險公司的收益。
銀行存款利率可以變，但已經賣出去的保單預定利率不能變。
存款保單是具有法律效力的，預定利率一旦寫進合同就不能變了，要按照合同約定為客戶提供長達幾十年甚至是終身的固定收益。
到手的投資收益下降，而約定要給客戶的預定利率卻遠遠高於投資收益，保險公司就虧錢了。
高盛在總結這段歷史的報告中給出過一個數據：中國人壽、平安保險和太平洋保險的潛在利差損約為320—760億元人民幣。
而對保險稍微了解的菜友應該都能發現，目前的保險產品大都存在兩個極端化：
老牌大公司的產品往往很貴，而且保障很多時候還跟不上，但小公司的產品卻往往性價比很高。
之所以出現這兩個極端，其實就和上面提到的這段歷史有關。
大公司的產品貴，除了因為打廣告、搞人海戰術、鋪設分支結構導致運營成本高之外，也確實被此前的巨額利差損搞怕了。
而新成立的小公司，一方面不存在這樣的歷史負債，另一方面也在渠道、人力和營銷投入上更為簡便，也就有條件設計出性價比更高的產品。
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之所以和大家扯到這段歷史，是因為我們現在面臨的情況，在很大程度上和上世紀90年代很像。
而且在歷經了十餘年的天量放水之後，現在的情況可能比上世紀90年代還要複雜，整體形勢會更加嚴峻。
在市場風險持續累積，投資市場收益持續走低的情況下，銀保監會擔心保險公司再次玩火，於是再次出手干預保險產品預定利率：
長期年金保險產品的預定利率上限，由之前的4.025%降為3.5%。
也就是說，預定利率4.025%的產品，以後就不能上新了。
最近，部分已經在售的預定利率為4.025%的年金險產品也已經火速下架了。
這一切，和上世紀90年代何其相似？
以這些年的收益行情來看，如果你在當年入手了高預定利率保險產品的，無疑是薅到了保險公司的羊毛，可以說是躺賺了。
9-10個點收益的保險產品，乖乖，很多人估計都只恨自己當時買得太少了！
站在現在的角度來看，未來投資收益的持續走低，基本已經是毫無爭議的事實了。
所以，你現在看不起的預定利率4.025%的年金險，放在3-5年以後來看，沒準真成了高收益產品了。
所以菜保此前才發文呼籲大家，預定利率為4.025%的年金險留給我們的時間不多了，要上車的趕緊了。
當時不少人留言說，扯啥犢子呢？你們也太黑了，這點收益都好意思拿出來忽悠人。
對，4.025%的收益確實不算多高。
但菜保之所以還要強調說這個收益在如今的行情下彌足珍貴，是因為它鎖定的是長期固定的收益。
穩，就是年金險最大的優點。
現在你大還可以選擇其他收益相對更可觀的產品，但是3-5年以後呢？
你就這麼肯定你在以後的投資歷程中，一定能賺到比4.025%要高的收益嗎？
菜導昨天的文章也說了：雖然我們短期不會出現名義上的零利率甚至負利率，但中長期看，完全存在可能性。
而菜保今天給大家分析了這麼多，最後的目的也很簡單：
如果你是一個偏保守的投資者，或者說明白保險在家庭資產配置中不可替代作用，那麼歡迎來找菜保（微信號：18922103711）聊一聊，把握最後的4.025%年金險機會。
如果你還是覺得我只是在販賣焦慮，推銷保險，咳……反正該說的我都說了，該勸的我也勸到位了，沒人逼著你買啥，最後怎麼決定，完全看你自己咯…