8月26日，中國石油股價下探至6.02元，也創出上市12年來的新低。中國石油曾經號稱「亞洲最賺錢公司」，但如今卻跌入低價股行列。6.02元的股價與掛牌當天的48.62元最高價相比，簡直不可同日而語。從當年的火爆，到現在的落魄，「亞洲最賺錢公司」的表現，無疑具有極強的警示意義。
12年前的11月5日，藉助其時大牛市的東風，中國石油在A股上市。其16.70元的發行價格，10倍於中石油H股的發行價格，因而在市場上引發爭議。但更受爭議的，則是中石油股價的表現。掛牌當天即創出歷史高點，其後則一路下行。中石油掛牌當天即創出歷史性價位，既與其時市場的火爆有關，毫無疑問也與市場的吹捧，以及過度追捧關係密切。上市當日，中石油市值最高約8.90萬億，其時在上證綜指的權重超過23%。中國石油每漲一毛錢，上證指數大約上漲6個點。目前，中石油的總市值為1.12萬億，在七隻超過萬億市值的公司中排行第六。
如今看來，中石油除了給中籤投資者帶來豐厚收益之外，上市前幾個交易日買入該股票的投資者，此後均損失慘重。「問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油」，既凸顯出投資者的無奈，也說明所謂的「亞洲最賺錢公司」，最終已蛻變為「套牢投資者公司」。
如果僅僅從業績上看，中石油的落魄，或許早已埋下了伏筆。2014年，中石油凈利潤超過千億元，但此後下滑嚴重。2015年凈利潤為357億元，2016年為79億元，2017年為228億元，2018年為526億元。今年一季度，其凈利潤為102.51億元，同比增幅不到1%。從盈利能力上看，中石油早已失去了「亞洲最賺錢公司」的風采。在業績下滑的同時，中石油大股東還通過以股份換購ETF等方式間接套現132億元的資金。
中石油業績下滑，雖然與國際石油價格大幅下跌的大環境有關，但自身所存在的問題或才是最值得關注的。同是石化行業，從2016年至2018年，中國石化每年實現的凈利潤開始大幅超過中石油即是最好的證明。
高調上市、業績下滑、大股東減持、股價下跌且新低不斷，中石油的整體表現，其實是A股市場上許多上市公司的一大縮影。更值得注意的是，由於是央企，更由於其獨特的行業地位，中石油常常能夠獲得補貼，且金額最高時會超過百億元之多，這也是多數上市公司所不能比擬的。如此背景下的中石油，其股價尚且熊了12年，那些業績本身不佳，又無法從地方部門獲得補貼、獎勵，無法獲取額外收益的上市公司，其境況就可想而知了。
中石油當年的高調上市，再加上業績持續下滑，客觀上是造成其股價表現不佳的主要原因。中石油的落魄，背後的警示意義值得重視。目前A股掛牌的上市公司已超過3000家，從整體上看，上市公司的質量並不高，這也與市場上存在眾多類似中石油這樣的上市公司有關。日前媒體報道稱，證監會深化資本市場改革方案基本成型，其中的一大亮點即為，證監會將制定並實施提高上市公司質量行動計劃，用3到5年的時間使上市公司整體面貌得到改觀。
個人以為，要提高上市公司質量，除了對退市機制進一步改革，將股市上眾多的財務狀況嚴重不良，或長期虧損，或屬於殭屍企業的上市公司掃地出門外，把好企業的入市關，無疑更是非常重要的一環。將那些既有業績，又有成長性的公司吸納進市場，將業績與成長性均不佳，且質地平平的企業擋在市場的大門之外，如此上市公司的整體質量才會有保障，股市的投資價值才會提升。
另一方面，投資中石油的投資者，可以說虧損的占據絕大多數。從股價表現看，中石油的投資風險已經暴露無遺。中石油雖然沒有退市，但從股市眾多的退市上市公司與垃圾股票看，高位買入的投資者，虧損是難逃的宿命，當年追捧中石油的投資者，哪一個不是虧損累累？
因此，中石油落魄的另一層警示意義，個人以為在於投資者要理性投資。基本面不佳，公司治理紊亂，業績與成長性缺失的上市公司，投資者應該對其敬而遠之。否則，等待投資者的或許是一個個「地雷」，或許是「黑天鵝事件」的上演。