市場今天繼續弱勢盤整，連跌兩天的創業板出現了小幅反彈，對應的就是前兩天漲的好的周期類板塊則是明顯回調。雖然各大指數普遍收紅，但個股還是跌多漲少。雞肉、消費電子、船舶等漲幅居前；鋼鐵、煤炭、化工等跌幅居前。兩市成交額在有MSCI被動資金進場的情況下，仍然不足4000億元，整體市場依然是一個低迷的盤整走勢。
行情確實沒什麼變化，就先把觀點表明了之後，再給大家扯扯其它的。今天出現的和前兩天有點蹺蹺板效應的風格切換，仍然沒有改變老喬上周五和昨天給出的觀點：一邊是結束、一邊是開始。如果想要參與以周期類為代表的這些低估值板塊的一個估值修復行情的話，近期的調整，無疑就是不錯的入場機會。
對於今年眾多的漲幅已經較為可觀的科技股來說，接下來繼續貢獻收益的難度肯定很大。而科技股天然的高波動性，一旦出現調整，必然會讓很多人的收益消失的很快，繼而也會迅速的殃及到本金。年初的那一波科技股行情，以及4月份之後的調整幅度，不少人應該歷歷在目的，畢竟很多可能到現在都還沒有解套。
所以，哪些該減倉、哪些該加倉，在大的方向上，大家一定要有清楚的認知。只要大方向上弄對了，你肯定不會有很大的虧損，頂多就是賺的少點或者不賺。並且，如果市場真的如我們所料，你還會發現好像結構性行情其實也挺好。
因為某一段時間內，就只有那一個方向在漲，超額收益體現的非常明顯。從16年開始到現在，基本上大部分時間都是這種結構性行情，比如，16-17的白馬行情、今年反覆的科技股行情、某段時間的垃圾股行情等等。
今天市場一天的整理可能還沒有最後三分鐘的關注度高。北向資金一度凈流入超過500億元，最後凈流入240億元左右，創下陸港通開通以來的最高記錄。當然，這個記錄並沒有什麼代表意義，畢竟有些資金是必須要買進來的。而從今年3次的擴容來看，只有第一次是出現了尾盤的集中拉升。前面一次直接是不漲反跌，這一次則是指數動靜不大，個股也是漲跌都有。
看來經過幾次的擴容之後，市場的資金也越來越聰明，同時對於A股波動的影響也越來越小。而這次擴容之後，接下來幾乎大半年的時間，應該是不會有如此大規模的資金集中流入A股了。如果北向資金的流入規模、流入速度出現一定程度的減緩，那麼對於他們最鍾愛的白馬藍籌股來說，肯定是少了一些買盤支撐的。這一點，大家要有個心理準備。
沒有增量資金入場之後，A股更多的將還是存量的博弈。存量行情下，就又回到了上面所說的結構性行情，把握的好就覺得行情好的很；把握的不好，你會發現怎麼做都不對，因為上漲的永遠都只是那極少數。
另外，今天浙商銀行的上市，再度刷新A股新股上市的記錄。想必大家只知道A股首日44%的停牌吧，畢竟絕大多數股票第一天基本都是44%，似乎已經成為了一個不成文的事實。而今天浙商銀行10%就臨停了（10%臨停是有這個規定的，只是以前的價格一開盤基本直接就接近44%了），並且收盤漲幅只有0.61%。如果中了1000股的話，收盤應該就是賺了30元的樣子。
新股並不是必賺，過去幾十年A股形成的這種不成熟的定價制度已然開始像成熟市場靠攏了。與此同時，成熟市場更多的是靠企業價值來決定公司股價的機制也必然會深深的影響A股，以價值為核心的投資理念也必然會成為未來A股產生超額收益的主要源泉。