今天AI和應用端傳媒遊戲出現分歧。整個市場裡，這一陣AI帶動傳媒遊戲AI應用軟體晶片算力方向上漲，特別是遊戲傳媒漲的最瘋狂，因為這是屬於AI應用端，目前多模態AI和傳媒很多個股是相互關聯的，比如傳媒方向，人工智慧帶動下，大廠做IP更容易，IP版權內容是大模型數據訓練的根本，好的IP能幫做大模型的廠商做一些質量比較好的東西出來，也縮短了內容生產的時間。
遊戲就不用多說了，以往做一個遊戲視頻，製造者都得搜集素材，得拍照片，東西齊了又要配音和剪輯。現在很多工具只要你輸入文字，就會自動給你生成帶圖片和文字的視頻。放到遊戲上，用模型也是更方便更高效。遊戲一直是個容易出現爆款得地方，有時候開發一兩個火得遊戲，廠商就爆賺，所以廠商非常看著人工智慧這些個技術，這些技術也讓這個行業充滿想像力。
另外，白酒指數昨天創了新低。這一陣白酒是當仁不讓的領跌板塊之一，中證白酒從11月份到現在，已經下跌超過了10%。
昨天瀘州老窖盤中大跌8%，原因是它推出一項政策，瀘州老窖下調了經銷商的開票價格。
根據渠道反饋：國窖1573的經銷商打款價為930元/瓶、終端開票價950元，原價980，掃碼出貨獎勵10元/瓶，計劃截至12月18日，回款比例40%-45%。
大家都在討論這屬不屬於是變相降價。然後官方回復是限時促銷，顯然是為了減輕經銷商負擔。
要是沒啥庫存壓力，酒不愁賣，完全沒必要打折，直接控貨順價就行，如果有庫存壓力，早降比晚降好。如果頂著壓力不降價，庫存積壓越來越多，那才可怕。但是降價沒有得到資本市場的認可，主要是因為大家擔心白酒行業也開始逐步進入冬天了。
之前茅台漲價得時候，瀘州老窖也跟著漲了一波，但當時瀘州老窖跌，茅台沒跌。當時茅台是2023年11月1日起上調自己53%vol貴州茅台酒（飛天、五星）出廠價格，平均上調幅度約為20％。此次調整不涉及本公司產品的市場指導價格。但是漲價之後，終端市場的茅台酒價格沒咋上調，多是經銷商方面，不敢給消費者增加那麼多壓力。
然後是瀘州老窖宣布52度、43度、38度瀘州老窖60版特曲(500ml*6) 經銷商結算價分別提升至478元瓶、438元/瓶和428元/瓶，相當於每瓶結算價上漲了20元。除了茅台瀘州老窖，其他白酒廠商也不敢漲價。
放眼今年，茅台的價格也沒以前那麼堅挺，今年茅台酒實際成交價趨於下行。年初的時候53%vol 500mL茅台酒批價約2720元/瓶 。現在有些平台53%vol 500mL茅台酒價格差不多兩千三四塊錢。漲價雖然可能導致經銷商的利潤微微下滑。茅台出廠價969元，零售指導價1499元，渠道利潤率高達54.7%。然後出廠價提高20%，零售指導價不變，代理商利潤率被壓縮到 28.9%。但是茅台還是有一定的護城河，這些經銷商還是願意去賣茅台酒的。
而且茅台漲價有底氣漲價，因為不缺少需求，其他品牌漲價，你就得考慮考慮，可以走高端化，但是如何要讓消費者為漲價後的產品買單。很多真正的高端消費並沒有受到什麼影響。
瀘州老窖銷量下滑，經銷商不想大量進貨了
瀘州老窖銷量下滑，經銷商好像都不想大量進貨了。今年上半年瀘州老窖手裡像國窖1573這類中高檔酒銷量達到1.69萬噸，但是卻同比下跌3%。
其中上半年瀘州老窖手裡的合同負債是19.34億元，同比下滑17%。明晃晃的數據，下滑的是比較多的了。對酒企來說，一定要多看看這個指標，因為白酒的銷售模式，大多是經銷商先給酒企打預付款，酒企形成對經銷商的負債，然後酒企再發貨。
合同負債越高，體現的是經銷商對酒企的付款意願越是強烈。合同負債越高，酒企的資金會越源源不斷的流入，其庫存積壓情況也就越來越少，售價也容易水漲船高。要是這個指標越低，意味著經銷商不願意對酒企付款，不願意進很多貨了。反映到酒企身上，就是拿不到經銷商的錢了，貨都堆在庫房裡，賣不出去，貨轉不起來。
對比明顯的是上半年合同負債同比下滑17%，而手裡的中高檔酒銷量下滑3%，數據差距很大。漲價但沒刺激銷量，導致可能出現零售價和經銷商結算價格的倒掛。
這回瀘州老窖降價打款，想討好下游經銷商，希望與經銷商一起度過消費的寒冬。在消費寒冬的時候，降價是很理性的，說明企業至少參考了現在的宏觀大消費情況，看了真實的市場怎麼樣，才做出的決定。前一陣零食龍頭上市公司良品鋪子也是降價求生存，都是一個道理，低端零食越來越多，你拿什麼來穩住市場？今年九塊九的瑞幸打敗了星巴克。蜜雪冰城成為全球第五大連鎖快餐店。動輒上千的羽絨服遇冷，幾十元的軍大衣火出圈，別著急，茅台漲價20%，拿鐵和冰淇淋還是原價！沒錢，還是可以嘗一嘗高端奢侈品是啥味道。
呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】