近期，千億私募景林資產發布的《2023年終給投資者的一封信》流出。在信中，景林資產總經理高雲程既總結了2023年的投資，也對2024年做了展望。
高雲程認為，在各種預期處於低位的情況下，2024年權益市場將是收益遠大於風險的一年。一旦中國的名義GDP增長回暖，企業盈利會恢復增長，從而推動業績和估值的（向上）雙擊。
2024年將是收益遠大於風險的一年！
觀察2023年，高雲程指出，幾乎所有行業的發展都遵循了一個規律：先是出現新產品新服務，接著需求推著供給端快速增長，然後供給側過快發展逐步超越階段性需求，再到產品價格下降和估值下移。這個規律在曾經的移動通信、網際網路，現在的光伏和電動車產業鏈都發生了。
「雖然每一次都不盡相同但幾乎是壓著同樣的韻腳。我們觀察到大量相關行業公司的市值出現過山車行情，這裡面的經驗與教訓會讓我們遇到類似行業和公司的時候，把上述規律銘記於心。」高雲程談到。
展望2024年，高雲程表示，美元利率見頂回落是大機率事件，中央經濟工作會議也把高質量發展是硬道理放在第一句，這些都是新年給定的貝塔。對於景林來說，用平常心看待經濟和市場環境，用專業的手段和積極的態度尋找各行業裡面有阿爾法的公司是安身立命的方法。
「有時候熊市是值得珍惜的，會提供很多好公司便宜的買入價格；我們是敢於也善於做逆向投資者的，前提是買入有安全邊際的優秀公司。現在很多中國公司已經很偏，光伏電動車產業鏈的估值和傳統周期性行業差不多，品牌消費品公司估值也處於歷史底部，CPI、PPI也在低位，一旦中國的名義GDP增長回暖，企業盈利就會恢復增長，那個時候應該有業績和估值的雙擊。」高雲程說。
對於2024年的A股等權益市場，高雲程進一步總結，在各種預期處於低位的情況下，2024年將是收益遠大於風險的一年。談及具體的投資機會，高雲程認為，新技術的發明、新市場的開發、新商業模式的成功和新產品或服務的出現，將是中國經濟回升向好的核心要素，機會也將在這些方向中孕育。
景林資產獲2023年百億私募收益前20！
景林資產是一家以投資境內、外上市公司股票為主的資產管理公司，秉承「價值投資」的投資理念，投資常常採用PE股權基金的研究方法。
據悉，基金經理的投資決定大多基於對公司的基本面分析和股票估值，對公司進行估值的時候，景林注重的是其行業結構和公司在產業價值鏈中的地位，偏好進入門檻較高、與供應商和客戶談判能力強，並且管理層積極向上且富有能力的公司。
景林的二級市場團隊擁有超過50人的專業隊伍。許多團隊成員不僅擁有國內外名校如中國人民銀行研究生部、清華大學、武漢大學、哥倫比亞大學的優秀教育背景，而且在各自研究的領域有多年的實業工作經驗，不少員工還有在國內外著名金融或監管機構的工作經驗，如深圳證券交易所、南方基金、建信基金、華商基金、華安基金等。
根據私募排排網數據，2023年景林資產收益為***%，進入百億私募排名前20，在85家有業績披露的百億私募中居於前25%。
[應合規要求，私募基金不能公開展示業績，文中涉及收益數據用***替代，合格投資者可查看收益數據。]
從景林資產旗下產品看，在私募排排網有業績披露的12隻產品中，2023年取得正收益的共有9隻，占比為75%。「景林優選」、「景林豐收7號」、「景林景泰優選」三隻產品2023年收益均超過***%，分別為***%、***%、***%。
其中，表現最好的產品「景林優選」由基金經理高雲程管理，他是市場上少有的在券商、公募基金、QFII、私募基金都有工作經驗的投資者。善於追求有安全邊際的逆向投資策略，尋找被市場錯誤定價的優質公司和能超市場預期的優秀成長型公司，比較注意所投資公司的流動性和管理層風險，對宏觀經濟有比較好的大局觀。
景林亮眼業績或源於對美股的布局！
景林資產今年較為亮眼的業績表現或許離不開對美股AI的布局。根據SEC網站顯示，截至2023年三季度末，景林資產在美股持有31隻個股，其中18隻為中概股，合計持倉市值達25.49億美元（摺合人民幣超180億元）。
持倉方向上，景林持股在行業上有所集中，其中11隻個股來自信息技術行業，9隻個股來自可選消費行業。景林持有多隻AI概念股，如META、微軟、英偉達等，其中三季度大幅加倉的微軟，2023年股價大漲58.65%。另外，第一大重倉股拼多多2023年股價漲幅更是達79.41%。
在去年四季度時，高雲程就曾表示，AI技術會改變幾乎所有人、所有組織體系，以及整個生產力的供應。因此，長期來看，很多行業將發生巨大變化，後續AI的落地應用會是公司重點研究的方向。
近期調研多家AI概念股！
從2023年12月份以來的調研信心看，景林資產對於A股市場AI概念股也給予了較多的關注。根據Choice數據顯示，截至1月5日，去年12月以來，景林資產共調研了19家公司，集中在通信、汽車、電子等行業。
其中，樂歌股份、科達製造、瀾起科技、廣和通、奧普特等多隻個股涉及AI概念。
風險揭示：投資有風險，本資料涉及基金的過往業績不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾或預測產品未來收益。投資者應謹慎注意各項風險，認真閱讀基金合同、基金產品資料概要等銷售文件，充分認識產品的風險收益特徵，並根據自身情況做出投資決策，對投資決策自負盈虧。