品渥食品營收下滑、仍未扭虧 進口牛奶消費承壓

經濟觀察網 記者 葉心冉 8月18日，品渥食品股份有限公司（下稱「品渥食品」）發布2024年半年報。今年上半年，品渥食品實現營收4.06億元，同比減少29.39%；實現歸母凈利潤-1647.42萬元，去年同期為-5845.78萬元；實現扣非歸母凈利潤-1988.80萬元，去年同期為-6407.22萬元。品渥食品的經營性現金流由3733.24萬元下降至2546.87萬元，同比減少31.78%。

品渥食品2020年9月頂著「進口食品第一股」的光環上市，當年拿下1.36億元的凈利潤，而這是品渥食品上市以來利潤的最高點。此後品渥食品的凈利潤一路下跌，2022年，品渥食品的凈利潤從9547萬元銳減至1120萬元，2023年虧損7337萬元。

品渥食品主要經營進口牛奶、啤酒等業務，主要產品包括德亞乳品、瓦倫丁啤酒、品利糧油等。今年上半年，占據營收主力的德亞乳品出現銷售下滑，德亞實現營收3.16億元，同比減少1.79，占總營收的比重為77.93%。

此外，品渥食品的線上、線下渠道的銷售均出現下跌，線上渠道實現營收2.61億元，同比下降33.90%；線下渠道實現營收1.44億元。同比下降19.52%。

從線上渠道業務的具體表現來看，上半年，品渥食品的客戶由99.23萬個下降至94.55萬個，訂單總數則從211.22萬個下降至151.37萬個。品渥食品的經銷商也有所減少，經銷商從年初的495家下降至474家。在2021年，品渥食品的經銷商有829家。

報告期內，品渥食品大幅減少了廣告投入。上半年，品渥食品的銷售費用為8739.57萬元，同比減少35.27%，其中廣告設計費由1568.34萬元減少至460.98萬元，同比減少70.61%。

德亞牛奶此前一直採用代工模式，德亞在德國、法國和紐西蘭等奶源地採購奶源，交由國外的工廠代工生產成成品，再進口至國內。

品渥食品曾在招股書中介紹，這一模式下，公司不僅可以充分利用國外優質的原材料資源、供應商加工能力，還可以實現輕資產運營，有利於將有限的資源集中於品牌開發和推廣。

但過去幾年，國際採購成本上漲不斷壓縮品渥食品的利潤。2023年，品渥食品在年報中表示，受國際形勢影響，歐洲食品通脹持續上升，導致公司產品採購成本上升；受到宏觀經濟以及消費者信心影響，液奶整體需求復甦偏弱，國內牛奶產量增長，加劇了行業競爭。

2023年7月，品渥食品開始在紐西蘭籌建牛奶工廠。2024年半年報顯示，該工廠建設進度61.59%，預算數是3200萬元。

另一方面，德亞所在的進口牛奶市場消費承壓。品渥食品在半年報中指出，2024年，由於全球經濟形勢的不確定性，進口乳品行業出現了量價齊跌的現象。根據中國海關網站數據統計，我國2024年1—6月共計進口各類乳製品131萬噸，同比減少15.6%，進口額54.35億美元，同比下降22.4%。

品渥食品進一步指出，這種趨勢主要受多方面因素影響，包括國際奶價波動、國內需求變化、貿易政策調整等。具體來說，全球經濟形勢的不確定性導致消費者信心下降，進而影響乳製品的消費需求；同時，國際奶價的波動也影響了進口乳製品的成本和價格。

為培養新的增長曲線，2023年，品渥食品開始籌建奶酪工廠，加碼奶酪業務。2023年年底，德亞奶酪的首款產品上市，2024年上半年，奶酪產品矩陣擴充。不過，品渥食品未在半年報中披露奶酪的具體銷售數據。