文/孫鵬越
編輯/大風
12月18日，零食很忙集團正式發布公告：好想你、鹽津鋪子控股、零食很忙、趙一鳴零食在湖南長沙簽署戰略合作投資協議。
零食很忙集團獲得好想你和鹽津鋪子控股的7億元和3.5億元融資，合計共10.5億元人民幣。增資完成後，好想你將持有零食很忙6.64%股權，鹽津鋪子控股則持有零食很忙3.32%的股權。據此推算，零食很忙集團的估值已達到105.4億元。
不經意間，零食很忙集團已然是零食賽道估值最高的公司。而之前的零食頭部品牌三隻松鼠市值為70.86億元，良品鋪子市值為80.28億元。
比起市值來說，更重要的是零食賽道的商業模式發生了翻天覆地的改變，並且「零食新貴們」得到了眾多資本的認可，這不由讓三隻松鼠和良品鋪子心頭一緊。
目前，良品鋪子明確對外表態稱，將堅持起訴零食很忙集團涉嫌違法。
量販零食取代三隻松鼠們
在中國，零食賽道有長達幾十年的發展，從上世紀的旺旺、統一、康師傅等台資零食品牌，到新消費時代三隻松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子等頭部休閒零食品牌。
休閒零食賽道，從線下門店一直打到線上電商，不斷上演著「長江後浪推前浪」的品牌更替疊代故事。
只不過風水輪流轉，曾經的旺旺為首的線下零食鋪，被三隻松鼠良品鋪子代表的線上電商取代。現在，電商紅利已經吃盡，零食生意又開始重新回到線下，並誕生了新的商業模式。
成立於2017年的零食很忙，無疑是個新玩家，和主打線上電商的三隻松鼠良品鋪子不同，零食很忙專注線下渠道，以湖南市場為中心，並不斷向周邊城市擴張。門店也集中在住宅小區里或街邊拐角處，方便上下班的打工人進店購買。
零食很忙店中售賣的產品包羅萬象，有薯片、餅乾、果脯、豆乾、飲料等，價格均在五元以內，以散裝零食為主，哪怕消費者只買一兩個，同樣可以按斤稱重。而這種好像是低數量、低價格的零食批發模式，也被稱之為「量販零食賽道」。
量販零食賽道藉助低線城市的消費邏輯，超越了以三隻松鼠為首的前輩們，成為「零食新貴」，備受資本們的青睞。
零食很忙
根據星礦數據統計，2021年至今量販零食賽道共發生融資事件十餘起。今年2月，趙一鳴零食完成了1.5億元的融資，由黑蟻資本領投，良品鋪子跟投；另一家量販零食品牌零食有鳴自2021年至今已獲得包括凱輝基金、昕先資本、昇望基金等在內的5輪融資。
相反，三隻松鼠和良品鋪子卻被資本逐漸放棄。據天眼查顯示，三隻松鼠最後一輪融資停留在2019年7月，良品鋪子最後一輪融資停留在2020年2月。
不但融資沒了，就連資本也開始對其進行減持。
自2020年7月以來，三隻松鼠第二大股東IDG便對其進行了多次減持。截止到目前，曾經天使投資機構IDG的持股比例，已經從上市初的24.89%降低到7.5%；另一股東今日資本對三隻松鼠的持股比例從11.76%降低到6.54%。
同樣，良品鋪子也遭受到高領資本的放棄，自2021年2月至今，高瓴對良品鋪子進行五輪減持，持股比例降至4%；繼高瓴資本「清倉式」減持後，今日資本旗下達永減持了1700萬股，占總股本的4.25%，減持總金額達4.04億元。
一代新人換舊人，吃到第一波電商紅利的三隻松鼠們，逐漸淪為憑藉年工序列吃老本的品牌，註定會被新的商業模式所取代。
零食很忙涉嫌非法壟斷
藉助量販零食賽道的消費邏輯，零食很忙吃得滿嘴流油。
據財報顯示，零食很忙集團在今年上半年，實現營收37.81億元，對應的凈利潤為1.2億元；在2022年，零食很忙集團實現營收43.02億元，對應的凈利潤6153萬元。
賺到錢後，零食很忙第一件事就是保持以量換價的商業模式運轉，通過加盟大規模擴張門店數量來解決採購庫存和資金流動等問題。
數據顯示，零食很忙自2021年剛獲融資時的450家到1000家花費了一年時間，從1000家到2000家所花時間縮短至八個月，而從3000家到4000家只花了四個月的時間。
如此瘋狂的擴張速度依然不能滿足零食很忙的胃口，於是在今年11月，零食很忙正式宣布和另一量販零食品牌「趙一鳴零食」進行戰略合併。
交易完成後，趙一鳴零食成為零食很忙的控股子公司，兩家公司在人員架構上保持不變，並保留各自的品牌和業務獨立運營。晏周繼續擔任「零食很忙」CEO，趙定繼續擔任趙一鳴零食CEO，同時晏周兼任集團公司董事長。
趙一鳴零食同樣是量販零食賽道的頭部玩家，2023年上半年營收為27.86億元，僅比零食很忙的37.81億元差上一截。
兩個頭部玩家的合併，意味著一個零食界的龐然大物誕生了。數據顯示，截至2023年11月，零食很忙（含趙一鳴食品）在全國的合計門店數量已超過6500家，位列全行業第一。
但是這筆交易時至今日都沒有徹底完成，最大原因是因為它倆的合併涉及到了司法風險。
趙一鳴零食
據了解，良品鋪子旗下全資子公司寧波廣源聚億投資有限公司（簡稱「廣源聚億」）曾持股趙一鳴3%的股權，但在兩家合併之前，廣源聚億在未通知良品鋪子的情況下，將股權轉讓給第三方公司。
良品鋪子則以「刻意隱瞞公司重大事項，損害小股東知情權」為由，於11月27日正式向法院提起訴訟，目前，法院已受理此案。
除此之外，合併後的「零食很忙集團」已經達到反壟斷法所要求的經營者集中事先申報標準。但據時代周報報道，截至12月17日，國家市場監督管理總局官網並未顯示零食很忙、趙一鳴出現在「無條件批准經營者集中案件名單」中。
目前零食很忙已經聘請了專業的律師團隊，按照相關規定進行經營者集中申報的相關工作。
不管是股權轉移、還是反壟斷申報，零食很忙都已經觸及到法律的邊緣。
積極轉型的三隻松鼠和良品鋪子
在零食很忙獲得10.5億元融資之後，良品鋪子再次回應稱：零食很忙與趙一鳴正式合併也僅過去38天，就獲得10.5億投資事宜。從相關事項的常規流程來看，都顯得「不可思議」。
良品鋪子表示會「堅持訴訟維權」。
但不管零食很忙和趙一鳴的合併成功與否，良品鋪子都將面臨量販零食賽道的集體挑戰。畢竟，量販零食賽道的玩家並不只有零食很忙和趙一鳴，還有好想來、零食有鳴、愛零食、休閒果兒、老婆大人等其他品牌。
面對層出不窮的挑戰，良品鋪子進行了管理層調整，董事長、總經理楊紅春辭職，楊銀芬接任了董事長、總經理職務。並開始大刀闊斧的改革，廢除原先的「高端零食戰略」，改為「降價不降質」。
良品鋪子這次的「大降價」波及300款產品，平均降價22%，最高降幅45%，也是良品鋪子成立17年來最大規模降價。
走不起高端路線的良品鋪子，只好重新撿起價格戰，和量販零食品牌貼身肉搏。
良品鋪子
而良品鋪子的老對頭三隻松鼠，則選擇了「打不過就加入」。在今年6月開出了首批社區零食店，再次進軍線下。
據了解，三隻松鼠社區零食店整體風格全部向量販零食品牌看齊，大量堆積散稱規格的商品，並把原來線下門店300款SKU，升級500-1000款SKU，產品中高達70%是為社區零食店量身定製。例如三隻松鼠的每日堅果系列就專門為社區門店推出了線下500g的量販裝。
總體而言，三隻松鼠和良品鋪子為了應對量販零食品牌的挑戰，選擇了降價和跟風，但是對於「積重難返」多年的它們來說，很難在短期內見到顯著效果。
與其坐以待斃，不如退而結網。零食很忙和趙一鳴的合併，成就了零食界巨無霸，就是個很好的例子。
不如三隻松鼠和良品鋪子也效仿一下？