7月22日，科創板首批25家公司閃亮登場。自去年11月5日提出設立科創板並試點註冊制以來，科創板的各項籌備工作緊張而有序地進行著，8個月後首批公司能夠掛牌，顯然與監管部門的高度重視是分不開的。
在滬深主板、中小板、創業板之後，設立科創板，進一步完善了我國多層次資本市場架構。而且，由於科創板定位於高新技術產業與戰略性新興產業，重點支持新材料、新能源、生物醫藥、網際網路、高端製造、大數據、人工智慧等行業，因而設立科創板，也受到了市場的極大關注。客觀上，這也能從科創板掛牌前兩個交易日的表現中得到答案。
科創板首批25家公司的掛牌堪稱「精彩」。 從開盤情況看，漲幅超過100%的公司達18家，低於100%的為7家。25家公司中，開盤漲幅最大的為安集科技，幅度為287.85%，漲幅最小的為新光光電，幅度為57.52%。從股價上漲的絕對值看，安集科技開盤上漲超過百元，達到112.81元；上漲最小的為中國通號，上漲5.85元，但漲幅則達到了100%。當天收盤，科創板所有個股的漲幅進一步擴大。截至收盤，安集科技以400.15%的漲幅榮登榜首，新光光電以84.22%的漲幅位列最後。25家公司首日平均漲幅為140%，可以說中籤者獲得了豐厚的收益。
科創板掛牌的第二個交易日，基於首個交易日的大幅上漲，市場預期科創板新股會大幅低開後低走。然而，人算不如天算。25家公司中有24家都是低開高走收陽線，另1家雖然是高開低走，但當天股價上漲達11.72%。第三個交易日，科創板25家公司全體飄紅，且多家公司股價創出收盤新高。從前三個交易日的情況看，科創板的表現較為強勢，也體現了市場資金對於科創板的看好。
在滬深主板、中小板、創業板中，國資持股的上市公司，相對而言，股東減持壓力最小，這是由於國資減持受限所導致的。而對於民營上市公司而言，董監高、大股東與實控人的減持，早已成為市場的一道風景，也常常遭到質疑與詬病。特別是創業板，由於創業板上市公司具有科技、創新的特點，因而其平均估值水平比主板、中小板等板塊要高得多。而個股的高估值，則更容易激發股東的減持衝動。因此，近些年來，創業板上市公司的減持力度，往往會比中小板與主板大得多，而創業板也曾經被市場戲稱為「套現板」。
相對於創業板，科創板由於其獨特的定位，其平均估值水平顯然會更高。這已在25家公司首個交易日得到了詮釋。根據掛牌首日的收盤價測算，25家公司平均市盈率為120倍，而當天創業板市場的平均市盈率為40倍，中小板為25倍，科創板的估值，是中小板與創業板遠遠無法達到的高度。
問題隨之而來。面對科創板公司的高估值，在限售股份解禁後，科創板上市公司的大股東、實控人、董監高，以及核心技術人員等，是否會進行大肆減持。如果出現這種現象，將會產生較大的負面效應。一方面，科創板董監高、實控人的減持，必然對市場持股信心形成打擊。這樣的案例在主板、中小板與創業板已經出現過。某些上市公司在大股東、實控人等大肆減持後，股價一落千丈，疊加效應下，也會導致股價持續下跌，並導致投資者產生較大的損失。而且，大股東、董監高等的減持行為，也必然會對股價形成衝擊，進一步強化市場的拋售壓力。
另一方面，在科創板公司中，核心技術人員的持股，無疑是值得關注的。而核心技術人員的減持，無形中更受關注。雖然上交所《科創板股票上市規則》對核心技術人員持股的減持進行一定的限制，比如規定核心技術人員「自所持首發前股份限售期滿之日起4年內，每年轉讓的首發前股份不得超過上市時所持公司首發前股份總數的25%」，但畢竟並非禁止其減持。一旦核心技術人員所持股份全部減持後離職，對於上市公司或將產生巨大的影響。
個人以為，規範科創板股東減持行為，將能助力其健康發展。因此，防止科創板變成了「套現板」，首先是市場對於科創板股票的炒作不能過於盲目與失去理性。科創板公司雖然存在估值難度高的特點，但估值也須有一個「度」的問題。失去理性的炒作，必然造成科創板公司的高估值，會大大提升科創板公司股東的減持衝動。其次，進一步完善科創板的減持制度。從目前主板、中小板與創業板的減持情況看，個中的漏洞還是非常明顯的。科創板的股東減持，要儘量避免類似現象再次重演。此外，對於科創板出現的違規減持行為，須進行嚴厲打擊。科創板作為資本市場的增量改革，在IPO制度、交易制度等方面都進行了創新，個人以為，在規範股東減持，打擊違規減持行為方面，同樣需要創新。比如可建立違規減持股東的股份「回購」制度，股東違規減持，應責令其從二級市場買入同等數量的股票，中間產生收益的，歸上市公司所有。