又一家文娛公司面臨終止上市。
3月24日，*ST長動發布了關於公司股票可能被終止上市的第八次風險提示公告，公司2021年度業績「扣非前後凈利潤為負且營業收入低於1億元」且經審計的期末凈資產為負值，已觸及終止上市條款。
接下來，*ST長動將從3月25日起停牌，自停牌之日起五個交易日內，深交所將向其發出擬終止股票上市的事先告知書。
次日*ST長動接連發布了20多條公告，其中年報顯示，2021 年度營業總收入僅為237.12 萬元，歸屬於母公司凈利潤-4.54億元，已連續四年虧損；截止 2021年12月31日歸屬於母公司股東權益合計為-1.03億元，尚有 9.51億元債務本息逾期未歸還。
因債務逾期等事項，公司涉及多起訴訟，部分銀行帳戶以及部分子公司股權被司法凍結。
而翻看*ST長動近幾年的動態，這家曾經宣稱要打造「東方迪士尼」的動漫公司已是「千瘡百孔」。
01
曾斥資10億大筆收購文娛公司
*ST長動的前身為做煤炭生意的四川聖達，2014年前後開始依託長城影視轉型動漫、遊戲公司。
自2014年被收購後不久，*ST長動就開啟了進軍動漫產業的「大躍進」之路。一舉耗資10億，收購了包括北京新娛兄弟、湖南宏夢卡通等7家遊戲動漫公司。
其中湖南宏夢卡通手握「虹貓藍兔」等知名IP，並因趙銳勇家族、以及打造「東方迪士尼」的宏大願景，巔峰時期的長城動漫受到市場的廣泛關注。
彼時趙銳勇父子控制著天目藥業、長城影視、長城動漫三家A股的上市公司。
在趙銳勇的規劃中，長城動漫將全面進軍動漫原創及衍生品領域，通過對標的企業的協同優化，實現「虛擬動漫形象+現實娛樂體驗」的線上線下互通的運營模式。
然而，頻繁的資本運作並沒有讓長城動漫夢想成真。
從2014年凈利潤7473萬元，到2015年的1839萬元，再到2016年巨虧8063萬，即使在文娛市場最繁華昌盛的那幾年，長城動漫的業績表現也與同類公司相差甚遠。
資料顯示，自2014年簽署《股權轉讓協議之後》，長城動漫試圖走焦炭、動漫雙線並進之路，然而，在焦化市場日漸疲軟，盈利能力大不如從前的大環境之下，2016年便發生巨額虧損。
從2017年開始，長城動漫選擇剝殼止損，徹底放棄焦化業務，從而轉型純文化企業。
2017年，公司業績倒是短暫回暖，實現扭虧，然而「大躍進式」的併購策略早就埋下了禍根。
長城動漫似乎桎梏於「轉型」的概念，當初被收購的計價公司均存在估值過高現象，但眾多子公司羸弱的盈利能力又不能為長城動漫帶來預期的收入。
2018年，旗下部分子公司業績對賭到期，公司推行的激勵政策在報告期內已經開始實施但是還未體現出理想效果，個別子公司營業收入大幅下降，導致報告期內商譽減值計提數值較大。經初步商譽減值測試，長城影視2018年度商譽減值數值為3.25億元。
此外，因遊戲行業的版號暫停發放、遊戲備案入口關閉、網絡遊戲實行總量調控等問題，導致公司營業收入出現了同比大幅下降。當年總收入7494.91萬元，同比下滑74.24%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損4.47億元，同比下滑449.94%。
時至2019年和2020年，長城動漫兩年虧損近6個億，公司經營情況進一步惡化，連續兩年財務會計報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，並迎來了「披星戴帽」的命運。
02
業務基本已處於停滯狀態
長城動漫高頻的收購非但沒有改善業績，反而還帶來一系列後遺症。如新娛兄弟、宣誠科技均因受資金短缺、人員流失等因素影響，目前業務亦處於停滯狀態；美人魚動漫、宏夢卡通、東方國龍三家影視動漫公司在2021年均未貢獻任何收入。
一系列收購還引發了各種違規操作。
2020年5月，四川證監局向公司及相關當事人一日內下發7份《行政處罰決定書》。處罰事由是公司2017年年報虛增凈利潤（已剔除所得稅、期間費用和稅金影響）合計1083萬元、未按規定披露未能清償到期重大債務、重大訴訟、仲裁等。
2021年9月，四川證監局再次對公司及相關責任人員出具《行政處罰決定書》，這次處罰事由是公司2017年未按規定披露相關擔保事項，2019年未按規定披露相關訴訟事項。
此外，由於此前已被查明存在定期報告虛增凈利潤，未按規定披露未能清償到期重大債務，未按規定披露重大訴訟、仲裁等違法違規內容，*ST長動面臨著投資者索賠。
在退市危機漸近的情況下，*ST長動也曾採取行動想要「自救」。
2021年，上市公司迎來了「振興系」和大洲娛樂兩任實控人和由他們分別帶領的高管團隊，但都沒能扭轉局勢。
「因受宏觀環境、資金短缺、人才流失等多重因素影響，公司業務開展均基本處於停滯狀態。」在最新公告中，*ST長動表示未來要全面重啟主營業務，全面推進化債、減負工作，全面整改內控體系。
然而公司目前面臨諸多風險，如何走向依然成謎。加之「長城系」已然崩塌，*ST長動想要「東山再起」近乎不太可能。
03
「長城系」早已崩塌
曾經的「長城系」一度風光無限。
2014年，趙銳勇控制的長城影視借殼江蘇宏寶成功上市。
2014年7月，長城集團再次出手，入主上市公司四川聖達，隨後改名為長城動漫。
2015年，長城集團又將陷入「內訌」的天目藥業控股權收入囊中。
其中長城影視完成借殼後，股價最高達31.41元/股，市值超過165億元。
同*ST長動類似的運作手法，長城影視也是不斷的買買買。據不完全統計，自2014年起，長城影視進行了20多次擴張併購，涉足影視製作、廣告傳媒、實景娛樂等。
但大手筆收購併沒有長城影視業績帶來增長。2017年-2020年，長城影視營收分別為12.45億元，14.47億元、4.91億元和1.6億元，凈利潤則是1.70億元，虧損4.14億元、虧損9.45億元和虧損2.5億元。
伴隨著業績下跌，長城影視面積的危機還有高比例質押的風險加大，長城集團資金鍊斷裂，蔓延到上市公司股權凍結，違規占用等問題頻發。
天眼查App顯示，長城退目前面臨眾多司法風險與經營風險，公司被法院列為限制高消費企業，成為最高人民法院公示的失信企業。
2020年12月31日至2021年1月28日，長城影視股票連續20個交易日的每日收盤價均低於1元。3月12日深交所決定該公司股票終止上市，並自2021年3月22日起進入退市整理期。5月7日，長城影視摘牌。
對於長城系的崩塌，有業內人士表示，該集團是藉助國家推動文化產業大發展大繁榮的政策風口，在不穩健的業務基礎上借殼上市，暫時掩蓋了其經營方面的短板。此後各種問題集中爆發，導致公司經營無法延續，說明短時間資本運作如果缺乏堅實的業務基礎，只能是曇花一現。
作者/ 湖南豬血丸子
責編/ 如謙
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文章來源: https://twgreatdaily.com/zh-cn/50d0d4769eb0e127b64378ee84a7d1b1.html