還記得今年亞運會期間，來自卡達的富豪們在杭州展開的大手筆「掃貨」嗎？現在，中東土豪又出手了，不過這次瞄準的是國內的軟體行業。
12月10日，在香港聯交所主板上市的企業管理雲SaaS（軟體即服務）公司金蝶國際發布公告稱，與卡達國主權財富基金卡達投資局（簡稱「QIA」）達成了最終協議。QIA通過旗下子公司Al-Rayyan Holding LLC，投資2億美元（約合15.62億港元），認購了金蝶國際約1.55億股新股。
這是QIA這家排行世界第九的中東基金，自2019年以來在國內最大的一項單筆股權投資；也是中東基金對國內軟體企業的最大單筆投資。
12月11日早間開市後，金蝶國際股價沖高，盤中最高一度達到11.48港元/股，上漲幅度10.60%。當日金蝶國際收報11.22元/股，漲幅8.09%，總市值390.07億港元。
而這筆投資，不只是對處於雲轉型期的金蝶國際是個利好，對國內正在艱難爬坡的SaaS行業而言，也是一則令人振奮的消息。
為什麼是金蝶？
根據公告，QIA此次對金蝶國際的每股認購價為10.10港元，較認購協議日期前最後一個交易日的收市價10.38港元/股，折讓約2.70%。認購股份數目占金蝶國際公告日期現有已發行股本的約4.45%；交易完成後，約占金蝶總普通股的4.26%，鎖定期為180天。
據悉，交易完成後，金蝶創始人、董事會主席兼執行長徐少春持股為19.37%。
（徐少春）
金蝶自1993年成立至今，已走過了30年的發展歷程。2001年2月，金蝶國際在港交所創業板掛牌，成為首家在香港創業板上市的民營軟體企業。
很多人對金蝶的最初印象，來自於上世紀90年代「用金蝶軟體，打天下算盤」這句風靡一時的廣告語。此後，金蝶國際一直在進行著變革。
早期的金蝶，從財務軟體起家，在國內最早完成了財務軟體從基於DOS系統向基於Windows的轉化；隨後，公司推出ERP軟體，向著管理軟體企業進化。
進入雲計算時代後，近10年來傳統軟體廠商均在積極擁抱雲轉型；而SaaS的興起也改變了軟體行業的傳統交付模式，雲訂閱模式浮出水面。在國內管理軟體企業中，金蝶又是最早啟動雲轉型的一家，並率先轉向SaaS訂閱服務模式。
2021年時，徐少春表示要在2023年用雲模式徹底「再造一個金蝶」。在今年上半年，金蝶實現營收25.66億元，同比增長16.81%，其中來自雲業務的營收占比已達到79.5%，接近八成。從營收構成角度來看，金蝶已經轉變成為了一家企業級SaaS服務公司。
根據今年三季度的金蝶雲業務成績單，截至9月30日，金蝶雲訂閱服務年經常性收入（ARR）達到26.7億元，同比增長約40%。
在去年的年報業績會上，金蝶國際也提出了新增長目標：公司2021年至2023年實現三年復合增長率達50%，到2023年金蝶雲ARR達到33億元。基於金蝶的業績，富瑞此前發布研報稱，公司全年ARR增長有機會高於其目標。
傳統軟體廠商向雲服務轉型，收費模式也從過去的軟體一次性付費模式轉向雲訂閱模式，除了要經歷業務調整的陣痛，也會對企業的營收及利潤帶來影響。從2020年至今，金蝶國際出現持續虧損。今年上半年，金蝶國際歸母凈利潤虧損額為2.83億元。
但金蝶表示，公司長期發展雲訂閱模式，經營質量提升，虧幅已較去年同期有所收窄。金蝶集團執行董事兼財務長林波曾稱，估計金蝶將在2025年出現盈利平衡點。
此時，金蝶獲得投資，對於公司進一步實現發展目標、拓展增長空間，無疑將提供助力。
同時，這對國內SaaS產業也是一針強心劑。
2020年，SaaS產業迎來了機遇，包括在線辦公、視頻會議等應用變得火熱，相關企業的估值也紛紛跟著水漲船高。但在潮水退去後，市場一度陷入低迷。隨著近年來美元基金離場，融資環境發生改變，但用戶的付費使用習慣尚未形成，SaaS企業的「自我造血」之路也變得艱難。即使是頭部公司，也陷入了「增收不增利」的狀態之中。
來自中東資本的這筆融資，也給處於融資冬天的SaaS行業，帶來了一抹春天的暖意。在港股軟體板塊中，包括美圖、中國軟體國際等，均在12月11日迎來一輪股價的上漲。
中東資本國內「掃貨」
向金蝶國際伸出橄欖枝的QIA，來頭也不小：它是卡達的國家主權財富基金，成立於2005年，負責投資和管理國家儲備基金。
根據2022年《福布斯中東》公布的數據，QIA資產管理規模約4600億美元。在主權財富基金研究所SWFI公布的最新排名中，中東國家在全球十大主權財富基金中占據四席；其中QIA排在第九位。
據悉，QIA旗下的直接投資團隊專注於私募股權投資，方向主要包括TMT、生物醫藥、消費、房地產、工業與材料等。像當初馬斯克440億美元收購推特的交易背後，QIA就是出資人之一，提供了3.75億美元資金。
QIA在國內的投資，最早可追溯到2006年工商銀行IPO時，QIA認購了2.06億美元股票；後來在2010年，QIA又認購28億美元，參與了農業銀行IPO。近年來，QIA也一直關注中國科技創新方面的進展。它曾在2019年投資了網際網路金融企業陸金所；在2022年還投資了專注腫瘤免疫治療藥物開發的原啟生物。2020年8月小鵬汽車上市前的那一輪融資中，也出現了QIA的身影。
2022年時，QIA曾表示，自2016年以來，其在中國投資額已達百億美元。現在，它把目光投向了軟體業。
有業內人士認為，QIA對金蝶國際進行投資，是源於其對數字經濟發展的信心和關注。在中東國家，數字經濟近年來經歷了迅猛發展，根據瑞銀集團近期發布的報告，中東地區數字經濟規模將從2022年的1800億美元增長到2030年的7800億美元，平均年復合增長率達20%。
根據公開信息，QIA科技、媒體及電信（TMT）投資處負責人也表示，「相信亞洲軟體行業的長期增長機會」。而對金蝶來說，這也為公司出海開拓中東市場添磚加瓦。徐少春也表示，這次合作將助力金蝶的國際化增長戰略。
在資本市場上，近年來，來自中東的投資機構一直對中國企業青睞有加。尤其是新能源汽車領域，據不完全統計,今年以來，包括蔚來汽車、高合汽車、賓理汽車等企業都已相繼收穫中東資本的關注。
僅在今年10月，電動汽車品牌BeyonCa賓理汽車與沙特投資集團AFG達成戰略合作；西菱動力與本奧米爾控股集團簽訂《戰略合作框架備忘錄》；小馬智行與阿布達比投資局、中東沙特新未來城簽訂合作協議。
據瀟湘晨報報道，今年以來中東資本在華投資項目已經超過20項。中國近年來科技創新的發展，引起了中東資本的注意；同時，也讓它們看到了合作發展的前景。對於國內企業來說，更大的市場增長空間或許可以打開。
作者 | 楊 潔
編輯 | 孫春芳
運營 | 劉 珊