本報記者 譚志娟 北京報道
12月9日，國家統計局發布的數據顯示，11月份，CPI同比下降0.5%，環比下降0.5%；PPI同比下降3%，環比下降0.3%。
對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者分析說，「整體看，7月以來國內消費者物價波動加大，主要是受食品價格波動影響。一方面，國內消費需求處於修復階段，消費動能偏弱；另一方面，國內生豬產能恢復，果蔬、居民日用消費品等市場供給充足。」
國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀時也稱，「11月份，受食品、能源價格波動下行等因素影響，CPI有所下降；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續保持溫和上漲。」
11月核心CPI保持穩定
在CPI方面，11月，CPI同比下降0.5%，同比降幅比上月擴大0.3個百分點，其中，食品價格下降4.2%，降幅略擴0.2個百分點。
董莉娟表示，這主要是能源價格同比由漲轉降，對CPI同比的下拉影響比上月增加0.19個百分點所致。
周茂華也對記者分析說，「 11月CPI有所下降，主要是豬、油價格下降超預期拖累，加之果蔬供給好於季節性，服務消費淡季拖累。」
在豬肉價格方面，從環比來看，生豬出欄量有所增加，加之天氣偏暖部分腌臘需求延後，豬肉價格超季節性回落，下降3.0%；從同比來看，豬肉價格下降31.8%，降幅擴大1.7個百分點。
展望未來，周茂華認為，「從趨勢看，豬肉價格有望逐步改善。因為一方面，能繁母豬存欄已經連續11個月環比下滑，生豬生產價格下跌，養殖戶虧損，推動生豬產能有序去化（壓降），按照以往規律及生豬供應周期，生豬產能持續壓降對生豬價格影響有望逐步顯現；另一方面，國內經濟活動恢復常態，餐飲等消費保持較快增長，加之季節性需求有助增強豬肉消費動能。」
不過，本月核心CPI保持穩定：11月剔除波動較大的食品和能源價格、更能體現基本物價水平的核心CPI同比上漲為0.6%，漲幅與上月持平。有統計還顯示，該數據今年以來一直保持在0.4%以上的增長區間。
在消費方面，12月8日召開的政治局會議指出，要著力擴大國內需求，形成消費和投資相互促進的良性循環。
由此有業界專家預計，隨著政策發力，未來CPI在負區間不會持續太久，至2024年2月有望回正。
PPI同比降幅擴大
在PPI方面，11月PPI同比下降3%，降幅比上月擴大0.4個百分點。其中，生產資料價格下降3.4%，降幅擴大0.4個百分點；生活資料價格下降1.2%，降幅擴大0.3個百分點。
周茂華認為，「11月PPI同比跌幅較上個月略擴大，主要受11月能源、部分原材料商品價格進一步回落以及去年同期基數抬升拖累。」
「11月份，受國際油價回落、部分工業品市場需求偏弱等因素影響，全國PPI環比由平轉降，同比降幅擴大。」董莉娟也稱。
在油價方面，據中國銀行研究院統計數據顯示，11月布倫特原油價格延續下行趨勢，平均價格環比下降7.5%。受此影響，石油和天然氣開採業、石油煤炭及其他燃料加工業價格分別同比下降3.3%和6.3%，降幅較上月擴大5個百分點和2.5個百分點。與此同時，11月原材料工業價格同比下降3.2%，降幅較上月擴大0.9個百分點。其中，煤炭開採和洗選業、非金屬礦物製品業等行業價格同比降幅均有擴大。
不過，周茂華認為，「PPI同比繼續收縮，從產業鏈看，反映目前部分工業製造業仍在削價促銷，但對另一部分中下游製造業而言，有助於降低生產成本；結合消費者物價表現看，目前國內的工業品需求仍有偏弱，未來需要進一步推動消費和內需穩步恢復。」
展望未來，周茂華認為，「從趨勢看，國內消費和內需整體延續修復態勢，供需有望趨於平衡。一方面，宏觀政策繼續保持積極，助力消費和內需恢復，例如：提振投資、促進就業和收入改善；出台階段性大宗商品消費優惠措施；促進國內生產銷售渠道暢通等；但另一方面，需要企業主動應對提升創新能力，優化消費場景等。」
在政策走向上，周茂華表示，「近期公布11月官方PMI數據、物價數據整體弱於預期，勢必提升市場對宏觀政策進一步加碼預期。此外，加之年底銀行間流動性有所收斂，國內多次提及加強逆周期與跨周期調節，預計年底前後央行出台降准、結構性工具的可能性有所增加。」